IPO China akan kembali ke AS

BEIJING - Syarikat pemula China mengumpul berjuta-juta dolar dalam penyenaraian pasaran saham AS sekali lagi, selepas musim kering dalam pasaran yang pernah hangat.

Kumpulan Hesai, yang menjual teknologi "lidar" untuk kereta pandu sendiri, disenaraikan di Nasdaq Khamis. Saham melonjak hampir 11% dalam debutnya.

Syarikat itu memperoleh $190 juta dalam tawaran awam permulaannya, lebih daripada rancangan awal — dan salah satu penyenaraian terbesar sejak syarikat gergasi ride-hailing Didi mengumpul $4.4 bilion dalam IPO Jun 2021. Penyenaraian itu bertentangan dengan pengawal selia China, yang mengarahkan semakan keselamatan siber ke Didi hanya beberapa hari selepas penyenaraian awamnya. Syarikat dinyahsenarai lewat tahun itu.

Sehingga akhir 2022, hanya enam syarikat yang berpangkalan di China telah mengeluarkan resit depositari Amerika dalam IPO AS sejak kejatuhan Didi, menurut Wind Information. Salah satu syarikat itu ialah syarikat bioteknologi LianBio, yang mengumpul $334.5 juta pada November 2021 — yang terbesar setakat ini sejak penyenaraian Didi, data menunjukkan.

Tetapi masa kering dalam IPO China di AS mula berakhir apabila firma mendapat lebih kejelasan peraturan.

Satu peraturan baharu pihak berkuasa China yang diumumkan memerlukan pengendali platform internet dengan maklumat peribadi lebih daripada 1 juta pengguna untuk memohon semakan keselamatan siber sebelum mereka boleh menyenaraikan di luar negara.

Di pihak AS, Lembaga Pemantauan Perakaunan Syarikat Awam (PCAOB) mencapai persetujuan tahun lepas dengan pengawal selia sekuriti dan kementerian kewangan China untuk memeriksa kertas kerja audit syarikat China yang disenaraikan di AS

PCAOB berkata pada pertengahan Disember ia memperoleh "akses lengkap," menghapuskan risiko jangka pendek memaksa syarikat China menyahsenarai daripada bursa saham AS.

Selepas pengumuman itu, syarikat pendidikan dewasa dalam talian QuantaSing menjadi syarikat pertama yang berpangkalan di China untuk disenaraikan di AS, data Wind menunjukkan.

Bank pelaburan utama Citigroup, CICC dan CLSA adalah antara penaja jamin untuk IPO, yang mengumpul $40.6 juta. Penyokong QuantaSing termasuk Prospect Avenue Capital dan Qiming Venture Partners.

Qiming juga menyokong dua syarikat lain yang berpangkalan di China yang mengeluarkan ADR tahun ini: syarikat bioteknologi Structure Therapeutics dan Hesai.

Ketiga-tiga syarikat itu, yang kesemuanya disenaraikan di Nasdaq, menyatakan tahap risiko daripada pengawal selia AS dan China dalam prospektus masing-masing:

• Hesai, yang menjual teknologi kepada pembuat kereta China Li-Auto dan syarikat AS, berkata ia menerima pengesahan bertulis daripada pengawal selia keselamatan siber China bahawa ia tidak perlu memohon semakan siber jika ia tidak mempunyai maklumat peribadi lebih daripada 1 juta pengguna.
• QuantaSing berkata ia mempunyai maklumat pengguna sedemikian dan menyelesaikan semakan keselamatan siber pada Ogos 2022.
• Structure Therapeutics berkata ia tidak menerima sebarang notis daripada pengawal selia China yang memerlukan firma itu menjalani semakan keselamatan siber.

Syarikat-syarikat itu berkata pihak berkuasa AS mungkin pada masa hadapan menentukan mereka tidak dapat menyelesaikan semakan kerja audit, meletakkan syarikat berisiko untuk dinyahsenarai.

Memandang ke hadapan, lebih banyak syarikat China mula bersedia untuk penyenaraian di AS

Drew Bernstein, pengerusi bersama firma audit Marcum Asia CPAs LLP, berkata pada Khamis syarikatnya bekerjasama dengan kira-kira 50 syarikat — kebanyakannya berpangkalan di China — yang merancang untuk disenaraikan di AS Ia “mungkin saluran paip terkuat yang pernah dimiliki firma kami dalam sejarahnya ,” katanya.

"Jika pusingan pertama tawaran ini berjaya dalam penetapan harga, saya akan mengesyaki ia akan membuka pintu banjir," kata Bernstein.

Bagaimanapun, beliau menjangkakan ia akan mengambil masa untuk banyak IPO untuk kembali ke pasaran, terutamanya memandangkan masih sukar bagi orang ramai untuk mendapatkan visa dan perjalanan masuk dan keluar dari China.