(Bloomberg) — Walaupun dalam industri yang terkenal dengan kitaran roller-coasternya, pembuat cip bersiap sedia untuk perubahan yang sangat teruk dalam beberapa bulan akan datang, apabila lonjakan jualan yang mencatat rekod mengancam untuk memberi laluan kepada kemerosotan paling teruk dalam satu dekad atau lebih.
Pasaran semikonduktor menikmati peningkatan besar dalam pesanan semasa wabak, menghantar jualan dan harga saham ke paras tertinggi baharu dan mencetuskan perebutan global untuk mencari bekalan yang mencukupi. Terdapat harapan dalam sesetengah kalangan bahawa ledakan itu dapat dikekalkan selama beberapa tahun lagi tanpa penarikan balik yang menyakitkan, tetapi pembuat cip kini menghadapi masalah biasa: inventori yang semakin meningkat dan permintaan yang semakin mengecil.
Ia adalah dilema setua zaman pengkomputeran. Ia mengambil masa bertahun-tahun untuk membina kilang cip, dan ia tidak selalu datang dalam talian apabila ia sangat diperlukan. Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, masalahnya ialah kekurangan bekalan. Baru-baru ini pada suku ini, pembuat kereta dan beberapa pelanggan lain mengadu mereka masih tidak dapat mendapatkan komponen elektronik yang mencukupi.
Tetapi nasib telah berubah dengan pantas untuk pembuat kerepek terbesar. Syarikat seperti Nvidia Corp. melaporkan lebih banyak penurunan tahunan sebanyak 40% dalam perniagaan teras mereka, manakala Micron Technology Inc. memberi amaran bahawa permintaan menguap dengan cepat di banyak kawasan. Minggu ini, data kerajaan China menunjukkan bahawa pengeluaran litar bersepadu menjunam 17% pada Julai selepas pertumbuhan kukuh pada 2021, mencerminkan kejutan rantaian bekalan serta pengurangan permintaan untuk cip kelas bawah daripada pasaran semikonduktor terbesar dunia.
Pengkhianatan kitaran semikonduktor didorong pulang apabila Presiden Joe Biden menandatangani Akta Cip dan Sains $52 bilion untuk mensubsidi pengeluaran domestik — pada hari yang Micron, pembuat cip memori terbesar AS, memberitahu permintaan pelabur semakin pudar.
"Ia agak lucu," kata penganalisis Sanford C. Bernstein Stacy Rasgon. "Ahli politik akan mengetahui seberapa cepat kekurangan dapat diselesaikan sendiri apabila industri berubah."
Pembuat komputer peribadi, beberapa pembeli cip terbesar, adalah petanda zaman gelap. Penghantaran pemproses desktop jatuh ke tahap terendah dalam hampir tiga dekad pada suku kedua, menurut Mercury Research. Jumlah penghantaran pemproses mengalami kejatuhan terbesar tahun ke tahun sejak kira-kira 1984.
Ini adalah mabuk yang menyakitkan berikutan penutupan pandemik, apabila trend kerja dari rumah mendorong permintaan untuk PC dan peranti lain. Pembuat kerepek telah tergesa-gesa untuk bersaing dengan banjir pesanan, dan halangan rantaian bekalan membuatkan pelanggan semakin terdesak. Pengilang peranti elektronik sanggup membeli cip pada apa jua harga yang mereka mampu.
Kini pengguna mengurangkan pembelian tiket besar, dan pembeli cip mengikutinya. Itu mencipta apa yang dipanggil industri sebagai "pembetulan inventori." Kemelesetan terakhir seperti itu ialah pada 2019, dan ia biasanya tidak bertahan lama.
Tetapi yang ini dijangka lebih ketara disebabkan oleh ekonomi global yang semakin lemah. Jika pembetulan inventori berlaku pada masa yang sama ekonomi merosot ke dalam kemelesetan, industri tidak akan mendapat lantunan pantas yang dilihatnya selepas kemerosotan terakhir.
"Ia akan menjadi kemerosotan yang teruk," kata Gus Richard, seorang penganalisis untuk Northland Securities.
Christopher Danely, seorang penganalisis Citigroup Inc., menjangkakan kejatuhan industri akan menjadi yang paling teruk dalam sekurang-kurangnya satu dekad, dan mungkin dua tahun. Setiap syarikat dan setiap kategori cip berkemungkinan menderita, katanya.
Satu faktor luar biasa kali ini ialah desakan meluas oleh kerajaan untuk memberi subsidi kepada kilang dan peralatan baharu, dari AS dan Eropah ke China dan Jepun. Syarikat seperti Intel Corp. melobi untuk meluluskan perundangan Chips, dengan alasan AS perlu lebih berdaya saing dengan pengeluar Asia. Kini mereka bersedia untuk mula menambah kapasiti baharu pada masa permintaan yang goyah.
Terdapat 24 projek pembinaan baharu loji berskala besar, yang dikenali sebagai fab, sedang dijalankan pada 2022, menurut persatuan industri peralatan cip SEMI. Itu jauh melebihi purata 20 yang telah dijejaki oleh SEMI sejak 2014. Jumlah perbelanjaan untuk peralatan akan mencecah $117.5 bilion pada 2022, meningkat 15% daripada rekod industri sebelumnya, iaitu pada 2021. Tahun depan perbelanjaan itu akan meningkat kepada $120.8 bilion , SEMI meramalkan.
"Ia pernah menjadi persaingan antara syarikat," kata Richard. “Kini ia adalah persaingan antara negara kerana kepentingan strategik. Terdapat perlumbaan antara China dan AS.”
Perniagaan pembuatan kerepek telah menjadi semakin tidak menentu kerana kos pendahuluan yang besar. Tumbuhan dengan tanda harga sehingga $20 bilion perlu dihabiskan 24 jam sehari untuk membawa pulangan dalam beberapa tahun sebelum ia menjadi usang. Skala yang diperlukan untuk membuat pelaburan sedemikian telah mengurangkan bilangan syarikat dengan teknologi termaju kepada kurang daripada lima. Dan hanya tiga, Samsung Electronics Co., Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. dan Intel, menyumbang sebahagian besar pengeluaran.
Syarikat-syarikat tersebut membina penguasaan mereka dengan memahami ekonomi industri lebih baik daripada pesaing mereka. Mereka menambah barisan pengeluaran pada masa yang tepat dan menjadikan rantaian bekalan mereka seefisien mungkin.
Tetapi dorongan untuk membina pengeluaran cip di AS dan Eropah, menyediakan alternatif kepada pembuatan Asia, boleh mengganggu pemacu ke arah kecekapan itu.
Industri itu "dengan berkesan membina rantaian bekalan pendua di AS dan Eropah," kata penganalisis Fitch Ratings Jason Pompeii. “Peralihan ini akan menghasilkan tempoh berulang yang singkat bagi peningkatan hasil dan turun naik aliran tunai, terutamanya berbanding dengan peningkatan kecekapan yang dinikmati industri sejak beberapa dekad yang lalu.”
Dalam jangka masa terdekat, risiko adalah "melabur berlebihan dalam kapasiti pengeluaran menuju ke kemerosotan ekonomi," katanya.
Pembuat cip kekal yakin tentang permintaan dalam jangka panjang. Eksekutif masih menjangkakan industri mencecah $1 trilion dalam jumlah hasil menjelang akhir dekad. Ini bermakna pembinaan kilang besar-besaran mereka mungkin berbaloi.
Dan pada akhirnya, tiada siapa yang benar-benar tahu apa yang akan berlaku, kata Rasgon Bernstein. Itulah kisah industri cip.
"Semua orang sangat buruk dalam meramalkan permintaan," katanya. "Mereka terlalu yakin, maka mereka terlalu lemah."
(Kemas kini dengan data keluaran cip Cina terkini dalam perenggan keempat)
Lebih banyak cerita seperti ini tersedia di bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/chipmakers-pandemic-boom-turns-bust-020504722.html