Cip mungkin habis dijual untuk 2022 kerana kekurangan, tetapi pelabur bimbang tentang penghujung parti

Walaupun permintaan kekal kukuh, industri semikonduktor menghadapi bar yang tinggi dari segi prestasi saham selepas ledakan harga semasa wabak COVID-19, yang membawa kepada lonjakan permintaan untuk kereta, elektronik dan produk lain yang memerlukan cip. Pembuat cip telah bergerak untuk meningkatkan pengeluaran cip, tetapi itu telah mencetuskan kebimbangan bahawa tergesa-gesa untuk membina bekalan mungkin melebihi permintaan, yang berlaku pada tahun ledakan-kemudian-kecelakaan 2018 dan membuat penganalisis agak berhati-hati menjelang 2022, walaupun melaporkan bahawa bekalan cip tahunan telah pun dituntut.

Sejak pandemik menyebabkan permintaan untuk cip meningkat, fabrikasi wafer silikon telah tergesa-gesa untuk membina kapasiti pengeluaran mereka. Sebagai contoh, Intel Corp.
INTC,

berkata pada Oktober ia menjangka membelanjakan $25 bilion hingga $28 bilion untuk membina kapasitinya pada 2022, meningkat daripada $20 bilion pada 2021, kemudian mengumumkan pada hari Jumaat merancang untuk membelanjakan lebih daripada $20 bilion di Ohio untuk mula membina apa yang didakwanya akan menjadi "salah satu tapak pembuatan semikonduktor terbesar di dunia" dengan jumlah pelaburan $100 bilion sepanjang dekad yang akan datang.

Pembinaan itu, bagaimanapun, telah dikritik oleh penganalisis laporan pendapatan lepas kerana mereka menyatakan kebimbangan bahawa pelan perbelanjaan modal agresif Intel akan menjejaskan margin keuntungan, dan saham jatuh hampir 12% pada hari dagangan berikutnya.

Jangan ketinggalan: Kekurangan semikonduktor akan kekal, tetapi ia akan menjejaskan syarikat cip secara berbeza

Penganalisis Bernstein Stacy Rasgon menggariskan perdebatan di kalangan penganalisis sama ada sektor cip kini berada dalam "kitaran puncak" atau sama ada ia "lebih kuat untuk lebih lama." Walaupun "permintaan kekal di luar carta" kerana kekurangan dan "sentimen syarikat adalah antara yang paling positif yang pernah kami dengar," Rasgon berkata dia "sentuhan gementar untuk apa yang mungkin berlaku pada 2022."

"Sebagai contoh, semi automatik melebihi penghantaran aliran kandungan biasa sebanyak lebih 40% pada masa ini, dan beberapa pasaran akhir yang menunjukkan lebihan yang besar (CPU komputer riba PC contohnya) mula menunjukkan pembetulan," kata Rasgon.

"Untuk semua perbincangan mengenai saluran yang ramping, pengedar nampaknya sedang giat membina inventori yang banyak," kata Rasgon. "Dan terdapat perbincangan tambahan mengenai rantaian bekalan, sementara masih ketat, mula menunjukkan tanda-tanda normalisasi, biasanya isyarat untuk bertukar."

Untuk melihat sekilas tentang apa yang mungkin ada, ASML Holding NV
ASML,
-1.66%
baru-baru ini melaporkan apa yang disebut oleh penganalisis Evercore ISI CJ Muse sebagai suku "sangat bercampur" dengan ramalan hasil sebanyak 20% atau lebih keuntungan pada 2022, tetapi bersama-sama dengan beberapa isu pengiktirafan hasil pada suku pertama dan perbelanjaan operasi yang lebih tinggi daripada jangkaan.

Still Muse berkata bahawa "isu dalam Q adalah sementara pada pandangan kami, dan permintaan terus melebihi bekalan untuk ASML - menyokong pandangan bahawa 2022 telah SELESAI dan tunggakan itu semakin meningkat untuk 2023."

Baca: Ledakan PC pandemik memberikan komputer peribadi tahun terbesar mereka dalam hampir sedekad

Bercakap tentang 2022 telah "selesai", sebab utama fabrikasi wafer silikon sedang membina kapasiti mereka ialah mereka masih mempunyai senarai menunggu selama berbulan-bulan untuk pembuat cip yang ingin memenuhi permintaan.

Baru-baru ini, fab pihak ketiga Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.
TSM,
-2.96%
dalam laporan pendapatan terbaharunya, meningkat dua kali ganda berbanding tahun lepas mengenai jumlah yang akan dibelanjakan pada tahun 2022 untuk kapasiti hebat, menganggarkan $40 bilion kepada $44 bilion.

Samsung Electronics Co.
005930,
-1.18%
mengelak daripada memberikan tinjauan untuk 2021 pada Oktober tetapi berkata ia telah membelanjakan 30 trilion won, atau kira-kira $26 bilion pada kadar pertukaran pada masa itu, sembilan bulan ke 2021 untuk membina kapasiti untuk pelanggan semikonduktor. Itu berikutan ikrar Samsung pada Ogos untuk membelanjakan sehingga $205 bilion dalam perbelanjaan modal dalam tempoh tiga tahun akan datang. Samsung dijadualkan melaporkan pendapatan pada 27 Jan.

Kebimbangan bahawa lonjakan dalam permintaan semikonduktor boleh berakhir dalam masa terdekat adalah sebab utama mengapa tinjauan syarikat cip untuk suku pertama dan tahun musim pendapatan ini akan menjadi penting untuk menetapkan jangkaan. Penganalisis Citi Research, Christopher Danley menjangkakan prospek akan terus meningkat, tetapi menyatakan sedikit berhati-hati bahawa cip "peningkatan adalah pada babak lewat."

"Kami menjangkakan anggaran konsensus akan meningkat semula semasa musim pendapatan 4Q21, didorong oleh permintaan akhir yang sihat, masa pendahuluan yang dilanjutkan dan harga yang lebih tinggi," kata Danley. "Kami melihat harga yang lebih tinggi mengalir melalui rantaian bekalan, dan kami percaya ia akan terus memacu tahap seterusnya."

Lebih optimistik ialah penganalisis Cowen Matthew Ramsay yang berkata beliau menjangkakan rentak suku keempat yang "teguh dan luas" dan menaik kepada margin dan keuntungan kerana permintaan tinggi daripada pembuat kereta, pelanggan industri, pelanggan peranti mudah alih, serta daripada pelanggan permainan dan PC.

"Walaupun gandaan telah dimampatkan untuk memulakan tahun ini, kami tidak melihat perubahan pada prospek jangka panjang sektor itu dengan arah aliran sekular mengatasi kebimbangan kitaran," kata Ramsay. “Walaupun ia merupakan permulaan yang bergelora bagi tahun ini, perspektif adalah wajar kerana kebanyakan nama dalam alam liputan kami muncul dari paras tertinggi sepanjang masa dengan penjualan ini memberi peluang kepada pelabur untuk mengambil untung atau keupayaan untuk memasuki semula/membina kedudukan di penilaian yang lebih menguntungkan.”

Baca: Ledakan pandemik dalam permainan video dijangka hilang pada tahun 2022

Penganalisis Bank of America Vivek Arya berkata beliau kekal "menaik pada separuh akhir - 'minyak' baharu ekonomi global yang mendigitalkan dengan pantas."

Berikutan pertumbuhan 2021, Arya menjangkakan pertumbuhan 13% dalam jualan cip berjumlah $619 bilion pada 2022, dengan jualan memori meningkat 21% dan pertumbuhan 10% dalam cip bukan memori. Peningkatan kadar faedah daripada Fed, bagaimanapun, "adalah risiko terbesar kepada penilaian separa industri untuk CY22 pada pandangan kami, yang membawa kepada Q1 yang berpotensi lemah," kata Arya.

Menggariskan syarikat cip bar tinggi yang dihadapi, Indeks Semikonduktor PHLX
SOX,
-1.72%
yang menjejaki saham cip utama melonjak 60% pada 2019, 51% pada 2020 dan 41% pada 2021. Sebagai perbandingan, indeks S&P 500
SPX,
-1.89%
memperoleh 29% pada 2019, 16% pada 2020 dan 27% pada 2021. Setakat ini, indeks SOX turun lebih daripada 10%, manakala S&P 500 turun 7%.

Tinjauan akan mula dilancarkan pada minggu depan, apabila pembuat cip dan pembekal AS mula melaporkan pendapatan. Texas Instruments Inc.
TXN,
+ 1.26%
dijadualkan melaporkan pada hari Selasa, selepas loceng, sehari lebih awal daripada Intel, yang hanya beberapa minggu sebelum itu mengumumkan ia memburukkan Micron Technology Inc.
MU,
-3.69%
CFO David Zinsner dan menamakan Michelle Holthaus untuk mengetuai unit perniagaan terbesarnya, pengkomputeran pelanggan, lebih dikenali sebagai perniagaan PC.

Pembekal peralatan pembuatan cip akan menyertai mereka: Lam Research Corp.
LRCX,
-2.24%
dijadualkan pada hari Rabu dan KLA Corp.
KLAC,
-2.67%
pada Khamis. Pendapatan dan pandangan daripada syarikat tersebut adalah kunci dalam mengukur kelajuan peningkatan kapasiti pengeluaran industri.

Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
-2.53%,
dengan barisan kad permainan baharu, dijadualkan melaporkan pendapatan pada 1 Februari. Baru-baru ini, penganalisis Piper Sandler Harsh Kumar menurunkan taraf AMD atas kebimbangan bahawa kelembapan dalam pasaran PC, dan NXP Semiconductors NV
NXPI,
+ 0.17%
pada kelembapan dalam jualan cip auto apabila bekalan kembali normal.

Qualcomm Inc.
QCOM,
-0.94%
dijadualkan melaporkan pada 2 Februari, dan perhatian akan tertumpu pada ramalan jualan 5G syarikat sebagai AT&T Inc.
T,
-1.52%
dan Verizon Communications Inc.
VZ,
-0.45%
menangguhkan pelancaran perkhidmatan 5G berhampiran lapangan terbang apabila syarikat penerbangan mengubah jadual penerbangan dalam perdebatan berterusan tentang cara isyarat teknologi mempengaruhi pesawat.

Selepas itu, GlobalFoundries Inc.
GFS,
-4.26%
laporan pada 8 Februari; Nvidia Corp.
NVDA,
-3.21%,
yang baru-baru ini mempamerkan kad permainan baharunya, dianggarkan akan dilaporkan pada 17 Februari. Baru-baru ini, Nvidia mengalami kemunduran besar apabila AS menyaman untuk menyekat pemerolehan syarikat pereka cip Arm Ltd.

Selepas itu, Marvell Technology Inc.
MRVL,
-1.69%
dijangka melaporkan sekitar 10 Mac, manakala Broadcom Inc.
AVGO,
-2.65%
dianggarkan melaporkan sekitar 17 Mac, dan Micron, yang dilaporkan terakhir pada akhir Disember, dijangka melaporkan pendapatannya sekitar 30 Mac.