Pertukaran kripto AS yang terkemuka Coinbase "sangat terlebih nilai" pada tahap semasa, memberi amaran kepada legenda jualan pendek Jim Chanos, meramalkan kejatuhan dalam pendapatan yuran yang akan menyebabkan saham menjunam.
Dia memberitahu podcast Crypto Critics Corner bahawa Coinbase masih menikmati komisen perdagangan runcit yang terlalu menguntungkan, dan kedudukan pendeknya adalah berdasarkan pengakhiran "pesta" yang dinikmatinya berbanding broker matang seperti Charles Schwab.
"Coinbase bukan panggilan pada harga crypto," kata Chanos dalam a podcast diterbitkan pada hari Ahad. "Ia adalah panggilan pada apa yang kami fikir adalah sejenis model perniagaan pemangsa sampingan."
Veteran Wall Street, yang membuat pertaruhan nama dengan jayanya terhadap penipuan korporat seperti Enron, menjangkakan yuran Coinbase akan dimampatkan daripada tahap semasa mereka apabila persaingan daripada pesaing termasuk Binance, Kraken, Gemini dan FTX semakin sengit.
Beliau menganggarkan 150 mata asas yang dikenakannya pada volum dagangan turun kepada berpotensi serendah 50 mata asas, sudah turun daripada 400 mata asas yang "sangat tinggi" yang dikumpulnya pada satu titik.
Ini bermakna Coinbase perlu mengurangkan kos pada kadar yang lebih pantas daripada kadar asas pendapatannya yang menyusut. Walaupun kemerosotan berterusan dalam pasaran kripto, bagaimanapun, syarikat itu sebenarnya menambah jumlah kakitangan baru-baru ini.
Satu suku penuh daripada kira-kira 4,950 pekerjanya telah ditambah dalam tiga bulan pertama tahun itu sahaja.
Coinbase pada masa ini meramalkan pendapatan larasan sebelum faedah, cukai, susut nilai dan pelunasan (EBITDA) meningkat kepada kerugian $500 juta untuk tahun penuh.
Ini berbanding dengan keuntungan kecil suku pertama sebanyak $20 juta dan $4.1 bilion pada 2021. Gandaan penilaian akan menjunam kemudiannya.
“Peniaga broker yang rugi wang, jika anda menyaksikan Robinhood, secara amnya berdagang pada satu hingga satu setengah kali ganda nilai buku ketara [setiap saham],” katanya.
Pada masa ini angka ini berada dalam lingkungan 20-an yang rendah, dan menjelang akhir tahun ini ia mungkin berada pada pertengahan remaja, menurut anggaran Chanos. Ini akan membayangkan penurunan kepada sekitar $23 sesaham, jauh di bawah harga penutup hari Jumaat sebanyak $75.
'Kita semua akan berjaya'
Pendek Chanos meletakkannya di sisi lain pertaruhan daripada Cathie Wood, yang baru-baru ini memberi Coinbase rangsangan moral selepas dia secara oportunis mencedok saham awal bulan ini di ketinggian kemalangan crypto, apabila algo stablecoin TerraUSD dan token berpasangan Luna runtuh.
Coinbase masih mengumpul 87% daripada senarai teratasnya daripada komisen dagangan, menurut angka suku pertama syarikat. Untuk mempelbagaikan aliran hasil, ia berharap untuk membina perniagaan baharu sepertinya platform pertukaran baharu untuk membeli dan menjual token tidak boleh digunakan (NFT).
Ia juga menggalakkan lebih ramai pengguna untuk berfikir lebih daripada sekadar membeli dan menjual aset seperti Bitcoin dan Ethereum.
Menjelang akhir suku pertama, Coinbase memperluaskan tawaran pertaruhannya untuk memasukkan token ADA asli Cardano, 10 aset kripto teratas mengikut had pasaran. Itu membolehkan ia memperoleh komisen apabila pemegang mengunci mata wang kripto mereka untuk memperoleh pulangan, sama seperti mata wang kripto mereka akaun simpanan berfaedah.
Brian Armstrong, pengasas bersama dan Ketua Pegawai Eksekutif Coinbase, menolak spekulasi mengenai pemampatan yuran awal bulan ini, dengan alasan dalam panggilan pendapatan Q1 bahawa perkara itu tidak berlaku sejak suku kebelakangan ini.
"Kami cenderung melakukan kerja terbaik kami dalam tempoh yang lemah, jadi anda tahu, ironinya saya sebenarnya tidak pernah lebih yakin tentang kedudukan kami sebagai sebuah syarikat," Armstrong berkata.
Malah, Coinbase menamatkan surat pemegang saham Q1nya dengan hashtag optimis #WAGMI yang begitu biasa kepada komuniti crypto yang menyaksikan bahagiannya naik dan turun: Kita semua akan berjaya.
Kisah ini pada asalnya dipaparkan pada Fortune.com
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/coinbase-tremendously-overvalued-fee-feast-144107928.html