(Bloomberg) — Berhadapan dengan pendapatan yang merosot dan beban hutang yang banyak, syarikat mengurangkan pembayaran dividen kepada pemegang saham untuk meningkatkan kesihatan kunci kira-kira mereka.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Intel Corp., pembuat pemproses komputer terbesar di dunia, minggu ini mengurangkan pembayaran dividennya ke paras terendah dalam tempoh 16 tahun dalam usaha untuk mengekalkan wang tunai dan membantu memulihkan perniagaannya. Hanesbrands Inc., pembuat pakaian berusia berabad-abad, awal bulan ini menghapuskan dividen suku tahunan yang mula dibayar hampir sedekad lalu. VF Corp., yang memiliki Vans, The North Face dan jenama lain, turut memotong dividennya dalam beberapa minggu kebelakangan ini kerana ia berfungsi untuk mengurangkan beban hutangnya.
“Lembaga dan saya tidak mengambil mudah keputusan ini,” kata Ketua Pegawai Eksekutif Intel Pat Gelsinger pada hari Rabu.
Lebih banyak syarikat mungkin mengikuti dalam menghadapi pendapatan yang perlahan dan seterusnya leverage yang lebih tinggi. Eksekutif telah dipaksa untuk menguruskan kedua-dua kos dan hutang dengan berhati-hati untuk mengekalkan aliran tunai percuma kerana modal baharu lebih mahal di bawah rejim kadar baharu Rizab Persekutuan.
Peruncit khususnya menghadapi kemerosotan keuntungan, kerana inflasi yang berterusan turut menghakis kesediaan pengguna untuk berbelanja.
Setakat tahun ini, sebanyak 17 syarikat dalam Indeks Pasaran Saham Jumlah Dow Jones AS memotong dividen mereka, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg. Namun, ia bukan keputusan yang mudah dibuat oleh eksekutif, kerana ia boleh menakutkan pelabur dan menjejaskan harga saham syarikat.
Intel menunjuk kepada kenyataan baru-baru ini dan keluaran pendapatannya dan enggan mengulas lanjut. VF dan Hanesbrands enggan mengulas.
Kehilangan Tepi
Intel, yang pernah menjadi peneraju industri dalam cip, sedang bergelut dengan kemerosotan dalam jualan komputer peribadi yang menjana sebahagian besar pendapatannya. Firma penarafan Moody's Investors Service, S&P Global Ratings dan Fitch Ratings semuanya telah menurunkan taraf hutang Intel.
Perbelanjaan IT yang perlahan dan kerugian bahagian pasaran yang berterusan mungkin akan memberi tekanan kepada keuntungan dan metrik kredit syarikat, kata penganalisis di Moody's. Selain pemotongan dividen, Intel menghapuskan pekerjaan, mengurangkan gaji pengurusan dan memperlahankan perbelanjaan untuk kilang baharu untuk menjimatkan sebanyak $10 bilion menjelang akhir 2025.
Namun, Intel memegang tunai lebih daripada $28 bilion, kata Ketua Pegawai Kewangan David Zinsner minggu ini. Jumlah hutang berjumlah sekitar $50 bilion selepas syarikat itu menjual bon $11 bilion awal bulan ini.
Lebih Mudah Meminjam
Di Hanesbrands, jualan jatuh 16% kepada $1.47 bilion pada suku keempat disebabkan oleh perbelanjaan pengguna yang lebih perlahan dan pesanan yang lebih rendah daripada peruncit, kata syarikat itu. Itu, digabungkan dengan kos pembiayaan yang lebih tinggi dan kematangan akan datang melebihi $1 bilion pada 2024, menyebabkan syarikat itu mempunyai pilihan terhad di tengah-tengah aliran tunai percuma negatif sebanyak $471 juta untuk 2022, berbanding $554 juta pada tahun sebelumnya.
Pemotongan dividen dan langkah penjimatan lain akan menjana kira-kira $500 juta dalam jumlah aliran tunai operasi pada 2023, menurut syarikat itu.
Baca Lagi: Hanesbrands Mendapat Rekod Paling Ramai Selepas Menghapuskan Dividen
Hanesbrands bulan ini membiayai semula hutang yang akan dibayar tahun depan dengan bon hasil tinggi dan tawaran pinjaman berleveraj. Untuk kedua-dua tawaran, harga diperketatkan memihak kepada Hanesbrands, menunjukkan permintaan kukuh daripada pelabur.
Menamatkan dividen awal bulan ini berkemungkinan menyebabkan kos pinjaman yang lebih rendah untuk Hanesbrands, kata John McClain, pengurus portfolio di Brandywine Global Investment Management, yang memiliki bon dan pinjaman yang terikat dengan syarikat itu. "Ini adalah mesej yang tepat untuk dihantar ke pasaran sebagai bakal peminjam yang memerlukan jumlah modal yang munasabah," katanya.
Perjanjian pembiayaan semula melonggarkan perjanjian yang berkaitan dengan leverage sambil mengehadkan pembayaran dividen dan menyekat pembelian balik, menurut Amanda O'Neill, penganalisis kredit di S&P. "Mereka agak terkekang dari sudut peruntukan modal di bawah pindaan ini untuk melonggarkan perjanjian mereka," kata O'Neill. Firma penarafan baru-baru ini menurunkan taraf syarikat itu satu takuk kepada BB- dengan pandangan negatif.
Hanesbrands bulan lepas berkata Ketua Pegawai Kewangan Michael Dastugue akan meletakkan jawatan atas sebab keluarga. Scott Lewis, ketua pegawai perakaunan dan pengawalnya, akan berkhidmat sebagai CFO sementara sementara Hanesbrands sedang mencari pengganti tetap.
Perbelanjaan Mengejutkan
Di VF, pemotongan dividen adalah sebahagian daripada usaha untuk mengekalkan penarafan gred pelaburannya, menurut S&P. Perolehan syarikat telah terjejas berikutan jualan yang lebih rendah untuk Van dan penutupan Covid-19 di China.
VF menyasarkan nisbah leverage 2.5 kali hutang kasar kepada pendapatan larasan sebelum faedah, cukai, susut nilai dan pelunasan, kata syarikat itu semasa panggilan pendapatan terbarunya. Itu berbanding kira-kira 4.5 kali bulan ini, menurut syarikat itu.
Hutangnya sebahagiannya berpunca daripada pengambilalihan jenama besar dan kecil yang "agresif", termasuk perjanjian $2.1 bilion untuk jenama pakaian jalanan Supreme pada 2020, kata Mike Campellone, seorang penganalisis di Bloomberg Intelligence.
Kemudian, syarikat itu terpaksa mengambil hutang $1 bilion lagi untuk membiayai penyelesaian cukai yang berkaitan dengan pengambilalihan Timberland pada tahun 2011. Itu meningkatkan leverajnya, yang melebihi julat yang mesti dikekalkan pada tahap penarafan semasa dan miliknya secara terbuka. menyatakan sasaran 2.5, menurut S&P.
–Dengan bantuan daripada Eric Laub, Tom Contiliano dan Olivia Rockeman.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/companies-shrink-dividends-executives-shift-165813916.html