Aliran Tunai Conagra Brands Meningkatkan Keselamatan Hasil Dividennya

Rekap dari Pilihan Januari

Pada asas pulangan harga, Portfolio Model Hasil Dividen Paling Selamat (+0.1%) mengatasi prestasi S&P 500 (0.0%) sebanyak 0.1% dari 20 Januari 2022 hingga 16 Februari 2022. Pada asas jumlah pulangan, Portfolio Model (+ 0.4%) mengatasi prestasi S&P 500 (0.0%) sebanyak 0.4% pada masa yang sama. Stok topi besar berprestasi terbaik naik 15% dan saham topi kecil berprestasi terbaik naik 5%. Secara keseluruhan, 8 daripada 20 saham Hasil Dividen Paling Selamat mengatasi penanda aras masing-masing (S&P 500 dan Russell 2000) dari 20 Januari 2022 hingga 16 Februari 2022.

Portofolio Model ini hanya merangkumi saham yang memperoleh penarafan menarik atau sangat menarik, mempunyai aliran tunai positif dan pendapatan ekonomi, dan menawarkan hasil dividen lebih besar dari 3%. Syarikat yang mempunyai aliran tunai percuma yang kuat memberikan hasil dividen yang lebih berkualiti dan selamat kerana saya tahu mereka mempunyai wang tunai untuk menyokong dividen. Saya rasa portfolio ini menyediakan sekumpulan stok yang disaring dengan baik dan unik yang dapat membantu pelanggan mengatasi.

Saham Pilihan untuk Februari: Conagra Brands Inc.
CAG

Conagra Brands, Inc. (CAG) ialah saham yang ditampilkan dalam Portfolio Model Hasil Dividen Paling Selamat Februari.

Conagra meningkatkan hasil dan keuntungan operasi bersih selepas cukai (NOPAT) masing-masing sebanyak 12% dan 22% dikompaun setiap tahun, dari fiskal 2018 (FYE ialah 5/30) hingga fiskal 2021. Peningkatan NOPAT Conagra memacu pendapatan ekonomi daripada $290 juta kepada $929 juta dalam masa yang sama. Dalam tempoh dua belas bulan (TTM), pendapatan ekonomi ialah $693 juta, yang, walaupun menurun daripada fiskal 2021, masih lebih tinggi daripada semua kecuali empat tahun sejak 1998.

Rajah 1: Pendapatan Ekonomi Conagra Sejak Fiskal 2018

Aliran Tunai Percuma Menyokong Pembayaran Dividen

Conagra telah membayar dividen setiap tahun sejak fiskal 1990 dan meningkatkan dividennya daripada $0.90/saham dalam fiskal 2017 kepada $1.04/saham dalam fiskal 2021. Dividen suku tahunan tetap semasa, apabila tahunan, memberikan hasil dividen 3.5%.

Pada fiskal 2019, Conagra memperoleh Pinnacle Foods Inc. untuk ~$10.9 bilion, yang menyumbang kepada -$10.5 bilion aliran tunai percuma (FCF) firma itu pada tahun itu. Tidak termasuk fiskal 2019, FCF Conagra telah melebihi pembayaran dividennya setiap tahun. Memandangkan FCF telah bertambah baik daripada $562 juta dalam fiskal 2018 (tahun sebelum pengambilalihan) kepada $968 juta TTM, Conagra dengan mudah menjana tunai yang mencukupi untuk menyokong peningkatan dividennya. Pada fiskal 2020 dan 2021, Conagra menjana $3.3 bilion (19% daripada had pasaran semasa) dalam FCF sambil membayar dividen sebanyak $888 juta.

Rajah 2: Conagra's FCF lwn. Dividen Sejak Fiskal 2017

Syarikat yang mempunyai FCF yang kuat memberikan hasil dividen yang lebih berkualiti kerana saya tahu syarikat itu mempunyai wang tunai untuk menyokong dividennya. Sebaliknya, dividen dari syarikat dengan FCF rendah atau negatif tidak dapat dipercaya kerana syarikat itu mungkin tidak dapat mempertahankan pembayaran dividen.

Conagra Kurang Nilai

Pada harga semasa $36/saham, Conagra mempunyai nisbah harga kepada nilai buku ekonomi (PEBV) sebanyak 0.5. Nisbah ini bermakna pasaran menjangkakan NOPAT Conagra akan menurun secara kekal sebanyak 50%. Jangkaan ini nampaknya terlalu pesimis memandangkan Conagra meningkatkan NOPAT sebanyak 5% dikompaun setiap tahun sepanjang dekad yang lalu.

Walaupun margin NOPAT Conagra jatuh kepada 11% (rendah lima tahun, berbanding 12% TTM), dan NOPAT syarikat jatuh sebanyak 2% dikompaun setiap tahun dalam dekad yang akan datang, saham itu bernilai $69/saham hari ini – peningkatan 92% . Lihat matematik di sebalik senario DCF terbalik ini. Dalam senario ini, NOPAT Conagra dalam fiskal 2031 adalah 3% di bawah paras TTM. Sekiranya syarikat mengembangkan NOPAT lebih sejajar dengan kadar pertumbuhan sejarah, saham itu mempunyai lebih banyak peningkatan.

Butiran Kritikal Ditemui dalam Fail Kewangan oleh Robo-Analyst Technology Firma Saya

Di bawah ialah butiran mengenai pelarasan yang saya buat berdasarkan penemuan Robo-Analyst dalam 10-K dan 10-Q Conagra:

Penyata Pendapatan: Saya membuat pelarasan $813 juta dengan kesan bersih mengeluarkan $227 juta dalam perbelanjaan bukan operasi (2% daripada hasil).

Kunci Kira-kira: Saya membuat pelarasan sebanyak $6.1 bilion untuk mengira modal yang dilaburkan dengan peningkatan bersih sebanyak $5.4 bilion. Pelarasan yang paling ketara ialah $4.2 bilion (22% daripada aset bersih yang dilaporkan) dalam penurunan nilai aset.

Penilaian: Saya membuat $12.7 bilion dalam pelarasan dengan kesan bersih mengurangkan nilai pemegang saham sebanyak $12.4 bilion. Selain daripada jumlah hutang, salah satu pelarasan paling ketara kepada nilai pemegang saham ialah $1.2 bilion dalam liabiliti cukai tertunda. Pelarasan ini mewakili 7% daripada nilai pasaran Conagra.

Pendedahan: David Trainer, Kyle Guske II, dan Matt Shuler tidak menerima pampasan untuk menulis mengenai stok, gaya, atau tema tertentu.