Minggu lepas, Rizab Persekutuan mengeluarkan garis panduan baharu kerana menyediakan akses kepada akaun induk dan perkhidmatan pembayarannya, dan kemudian meminta hakim persekutuan untuk menolak tuntutan mahkamah yang difailkan oleh Custodia Bank Inc. Kedua-dua acara menunjukkan mengapa Kongres perlu memerlukan Fed untuk menyediakan firma kewangan bukan bank dengan akses kepada akaun induk dan perkhidmatan pembayarannya.
Peristiwa ini sangat mengingatkan kontroversi yang berlaku pada tahun 1970-an, yang hanya diselesaikan apabila Kongres meluluskan Akta Penyahkawalseliaan Institusi Depositori dan Kawalan Monetari 1980. Kemudian, seperti hari ini, firma yang secara tradisinya tidak dilihat sebagai sebahagian daripada sistem pembayaran–the syarikat berjimat cermat yang terutamanya pemberi pinjaman gadai janji–inginkan akses kepada perkhidmatan pembayaran Fed.
Tanpa akses sedemikian, firma tersebut tidak mempunyai pilihan selain bergantung kepada pihak ketiga, sama ada bank komersial yang mempunyai akses kepada akaun induk Fed, atau firma penjelasan automatik khas yang dibangunkan oleh bank perdagangan dan Fed itu sendiri. Bank perdagangan, tidak mengejutkan, melihat industri berjimat cermat sebagai ancaman, dan dilihat "cubaan industri untuk mendapatkan akses terus kepada perkhidmatan ACH sebagai percubaan untuk memintas sekatan undang-undang yang melarang penjimatan daripada menawarkan deposit permintaan."
Akhirnya, Kongres menyelesaikan isu-isu ini dengan meminda Kod AS untuk memasukkan (antara lain) penetapan harga dan keperluan akses baharu untuk Fed.
Kini, syarikat kewangan tujuan khas, seperti firma fintech, sedang menghadapi masalah yang sama.
Contohnya, syarikat fintech yang menyediakan perkhidmatan pembayaran berasaskan stablecoin digital mahu akaun induk Fed. Tanpa akaun tersebut, fintech tidak mempunyai pilihan selain menjalankan perniagaan mereka melalui bank komersial (sebagai wartawan) untuk mengakses perkhidmatan penyelesaian Fed. Hubungan itu, sudah tentu, memerlukan fintech untuk menjadi pelanggan pesaing mereka (sekurang-kurangnya berpotensi).
Sememangnya, bank perdagangan tidak mahu pesaing, paling tidak daripada semua yang tidak berada di bawah struktur kawal selia yang sangat mahal. Tetapi teknologi kini telah maju ke tahap yang boleh dilakukan oleh firma kewangan dengan lebih mudah hapuskan perkhidmatan yang sebelum ini hanya tersedia daripada bank perdagangan, jadi meletakkan semua fintech dan bank di bawah rangka kerja kawal selia yang sama tidak masuk akal. (Tiada siapa yang harus menganggap bahawa rangka kerja kawal selia yang sedia ada sama ada perlu atau mencukupi dalam apa jua cara, tetapi itu topik lain.)
Sehingga penulisan ini, sangat sedikit firma kewangan bukan bank tujuan khas telah diberikan akaun induk di Fed, dan nampaknya Fed membatalkan akses untuk satu-satunya firma fintech yang telah diberikannya akses.
Pada bulan Jun, selepas menunggu 19 bulan, firma fintech Custodia (dahulunya Avanti) menyaman Fed atas "kelewatan dalam meluluskan permohonan untuk menyediakan akaun induk." Kustodia meminta mahkamah untuk “menghendaki bank pusat untuk 'segera memberikan keputusan mengenai permohonan itu dan menyatakan sebab-sebab keputusan itu' dan 'standard.'”
Fed berhujah bahawa di bawah undang-undang semasa akses akaun induk adalah "keistimewaan dan bukan hak," dan bahawa "permohonan akaun sepenuhnya mengikut budi bicara bank Fed serantau untuk meluluskan atau menafikannya." Mereka sebenarnya tidak "tertakluk kepada sebarang tarikh akhir berkanun" untuk memberikan akses.
Setakat yang Fed betul, mereka telah mengenal pasti masalah yang harus ditangani oleh Kongres. Sekurang-kurangnya, Kongres harus menghendaki Fed memberikan akaun induk kepada penyedia perkhidmatan pembayaran fintech dalam tempoh yang jelas, seperti enam bulan.
Tanpa tindakan kongres, kebanyakan syarikat fintech akan kekal dalam limbo.
Fed berhujah bahawa garis panduan baharunya "menyediakan proses yang konsisten dan telus untuk menilai permintaan untuk akaun Rizab Persekutuan dan akses kepada perkhidmatan pembayaran." Tetapi garis panduan itu hanya menyatakan bahawa Fed akan mempertimbangkan pelbagai risiko apabila menyemak permohonan. mereka gagal memberikan sebarang kejelasan kepada firma fintech yang paling menghadapi masalah mendapatkan akaun induk.
Sebagai contoh, garis panduan baharu telah ditetapkan rangka kerja tiga peringkat yang menyenaraikan bank yang diinsuranskan persekutuan di peringkat pertama dan institusi yang layak tidak diinsuranskan yang "tertakluk (mengikut statut) kepada penyeliaan berhemat oleh agensi perbankan persekutuan" di peringkat kedua. Peringkat ketiga terdiri daripada "Institusi yang layak yang tidak diinsuranskan oleh persekutuan dan tidak dipertimbangkan dalam Tahap 2."
Garis panduan tersebut menyatakan bahawa Fed akan memberikan lebih banyak penelitian kepada firma yang berada di peringkat yang lebih tinggi, pada asasnya berdasarkan premis bahawa institusi depositori yang diinsuranskan (dan bank lain) telah dikawal selia dengan ketat di peringkat persekutuan. Sememangnya, kebanyakan firma fintech yang mahukan akaun induk jatuh ke peringkat tertinggi kerana mereka bukan institusi depositori yang dikawal selia oleh persekutuan.
Garis panduan itu tidak melakukan apa-apa untuk menjelaskan perkara yang perlu dilakukan oleh syarikat-syarikat ini untuk mendapatkan akses kepada akaun induk, dengan itu menjadikan mereka tidak lebih baik daripada sebelum garis panduan dikeluarkan. Entiti tujuan khas yang disewa kerajaan, walaupun mereka menyediakan perkhidmatan pembayaran yang disokong sepenuhnya, kekal sepenuhnya di bawah tanggungjawab Bank Daerah Rizab Persekutuan.
Keseluruhan episod ini menyerlahkan banyak perkara yang salah dengan peraturan kewangan persekutuan. Struktur Sistem Rizab Persekutuan sudah lapuk dan tidak produktif. Agensi persekutuan boleh menentukan struktur persaingan pasaran kewangan. Rangka kerja persekutuan ialah sistem paternalistik atas ke bawah yang gagal memastikan sistem kewangan selamat dan stabil, sistem yang sesat sepenuhnya dan berdasarkan prinsip yang salah. Amerika Syarikat mempunyai terlalu banyak pengawal selia dengan kuasa yang tidak perlu dan bertindih.
. senarai diteruskan, tetapi saya akan berpegang kepada isu akaun induk bukan bank.
Kongres perlu bertindak segera untuk memastikan bahawa industri kewangan–terutamanya sektor mata wang digital–tidak menjadi terlalu tertumpu atau tidak cukup "boleh dipertandingkan." Jika status quo kekal, pasaran mata wang digital mungkin akan dikuasai oleh “sebilangan kecil bank yang diinsuranskan (atau, jika Fed juga memasuki pasaran, oleh mereka dan Fed)."
Kegagalan untuk bertindak semua tetapi memastikan orang ramai akan mempunyai lebih sedikit pilihan kewangan, dengan kualiti yang lebih rendah dan yuran yang lebih tinggi daripada pasaran dengan lebih banyak persaingan dan inovasi. Garis panduan baru Fed tidak melakukan apa-apa untuk menangani masalah ini.
Sumber: https://www.forbes.com/sites/norbertmichel/2022/08/22/congress-should-give-fintechs-access-to-feds-settlement-services/