Pengguna kekal sebagai masalah terbesar Fed: Ringkas Pagi

Artikel ini pertama kali muncul dalam Pagi Ringkas. Dapatkan Morning Brief yang dihantar terus ke peti masuk anda setiap Isnin hingga Jumaat selewat-lewatnya jam 6:30 pagi ET. Langgan

Rabu Disember 7, 2022

Surat berita hari ini adalah oleh Myles Udland, editor pasaran kanan di Yahoo Finance. Ikuti dia di Twitter @MylesUdland dan pada LinkedIn. Baca ini dan lebih banyak berita pasaran semasa dalam perjalanan Aplikasi Kewangan Yahoo.

Sebulan lagi, satu lagi laporan pekerjaan yang kukuh.

Berita Jumaat lepas bahawa beberapa 263,000 pekerjaan telah diwujudkan pada bulan November menunjukkan usaha Rizab Persekutuan untuk memperlahankan ekonomi dan menurunkan inflasi masih dalam proses.

Minggu depan, Rizab Persekutuan akan bertemu dan mungkin mengundi untuk menaikkan kadar faedah lagi 0.50%.

Matlamat bank pusat dalam menaikkan kadar faedah tahun ini adalah jelas: Menurunkan inflasi. Khususnya, dengan memperlahankan kadar perbelanjaan daripada perniagaan dan pengguna.

Sebagai Financial Times melaporkan Selasa, dari segi perniagaan dan pelabur, CEO bank besar pastinya mendengar lebih berhati-hati daripada pelanggan semasa kita menuju ke tahun 2023.

Tetapi di sisi pengguna, situasi untuk Fed lebih mencabar.

Dan pengguna, seperti biasa, adalah sebahagian besar cerita untuk ekonomi AS. Perbelanjaan pengguna menyumbang kira-kira dua pertiga daripada KDNK. Tempat tinggal, makanan, pakaian dan percutian semuanya sesuai di bawah payung ini.

Kami telah ditulis di ruang ini sebelum ini bahawa seperti yang berlaku pasaran perumahan, begitu juga dengan ekonomi. Tetapi idea ini hanyalah satu cara untuk mengatakan perumahan adalah perbelanjaan terbesar bagi kebanyakan pengguna.

Pengguna — anda, saya, rakan dan keluarga kita — ialah enjin pertumbuhan ekonomi terbesar. Dan pada masa ini masalah ekonomi terbesar Pengerusi Fed Powell.

Dalam e-mel minggu lepas sebelum data pekerjaan ini, Neil Dutta, ketua ekonomi di Renaissance Macro, menyerlahkan data transaksi kad daripada Biro Analisis Ekonomi, yang menunjukkan perbelanjaan pengguna berjalan kira-kira 11% melebihi paras pra-pandemi dalam dua minggu pertama bulan November.

Seperti yang ditunjukkan oleh carta berikut daripada Dutta, pada asas minggu ke minggu, perbelanjaan terhadap 2019 telah tidak menentu, mencadangkan satu siri palsu yang jelas mengenai kesihatan pengguna AS.

Kisah berterusan

Tetapi apabila diperkemas untuk mencerminkan perubahan purata empat minggu berbanding tahun lalu sebelum wabak, kami melihat pertumbuhan yang lebih stabil dalam perbelanjaan hampir 10%.

“Ada ruang untuk perbelanjaan pengguna kekal kukuh,” tulis Dutta. "Jika anda melihat data terkini, pengguna secara serentak melihat peningkatan dalam pendapatan sebenar mereka apabila harga petrol turun dan mengurangkan lebihan simpanan mereka."

Tidak semua peruncit, sudah tentu, cukup optimistik dalam penilaian mereka terhadap persekitaran semasa.

Bercakap dengan Yahoo Finance minggu ini, Costco (KOS) Ketua Pegawai Eksekutif Craig Jelinek kata ada beberapa tanda pengguna bertindak lebih berhati-hati. Barang kemas mewah dan televisyen mewah secara khusus dibenderakan oleh Jelinek sebagai kawasan di mana pengguna memperlahankan pembelian.

Bulan lalu, Walmart (WMT) menandakan peningkatan dalam dagangan pengguna menurun kerana inflasi terus membebani pembeli.

Perubahan dalam beberapa tabiat atau pilihan pengguna selepas tahun penggunaan yang meriah pada tahun 2021 sudah pasti memberikan cabaran operasi untuk peruncit. Dan apa yang Costco dan Walmart beritahu kami tentang pengguna AS tidak boleh ditolak.

Tetapi trajektori yang diubah untuk margin atau pertumbuhan jualan comp — dua metrik yang sangat penting untuk eksekutif runcit dan pelabur — tidak semestinya menggambarkan sebahagian besar gelagat pengguna.

"Bagi saya isu utama adalah mudah," tulis Dutta. "Untuk semua perbincangan tentang ketinggalan yang panjang dan tidak menentu, Fed telah meningkatkan kadar dana persekutuan sebanyak 400 mata asas sepanjang tahun lepas dan pada masa ini, penggunaan nominal [telah] stabil."

Dan apabila penggunaan kekal teguh, Fed akan kekal tegas dalam mengekalkan kadar faedah yang tinggi, yang bermakna masalah terbesar Powell sebenarnya adalah masalah terbesar pasaran — pengguna AS tidak akan berhenti.

Apa yang Perlu Dilihat Hari Ini

NCER

• Aplikasi Gadai janji MBA, minggu berakhir 2 Dis (-0.8% pada minggu sebelumnya)

• Produktiviti Bukan Ladang, Q3 akhir (0.7% dijangka, 0.3% pada suku sebelumnya)

• Kos Buruh Unit, Q3 akhir (3.0% dijangka, 3.5% pada suku sebelumnya)

• Kredit pengguna, Oktober ($28.000 bilion dijangka, $24.976 pada bulan sebelumnya)

Pendapatan

• Coklat-Forman (BF.B), Campbell Soup (CPB), C3.ai (AI), GameStop (GME), Korn/Feri (Kfy), Lovesac (LOVE), Outlet Bargain Ollie (Olli), Gudang Ahli Sukan (SPWH), Industri Thor (THO), United Natural Foods (UNFI), Sistem Verint (VRNT)

-

Klik di sini untuk berita pasaran saham terkini dan analisis mendalam, termasuk peristiwa yang menggerakkan saham

Baca berita kewangan dan perniagaan terkini dari Yahoo Finance

Muat turun aplikasi Yahoo Finance untuk Apple or Android

Ikuti Yahoo Finance pada Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, dan Youtube