Bolehkah 2023 menjadi tahun untuk emas? Logam mencecah paras tertinggi 6 bulan

2023 boleh menjadi tahun penting bagi logam itu, terutamanya jika bank pusat berubah menjadi dovish

EMAS. Ia telah mempesona dan menyihir manusia selama beribu-ribu tahun sekarang. Kebanyakan daripada kita bersetuju ia kelihatan bagus, manakala sifat-sifatnya yang wujud – ia boleh digunakan secara munasabah, bekalannya agak tetap dan ia tahan lama – tidak boleh dipertikaikan.

Adakah anda mencari berita pantas, petua panas dan analisis pasaran?

Daftar untuk buletin Invezz, hari ini.

Apabila bercakap tentang prospek emas sebagai sebuah pelaburan, walau bagaimanapun, keadaan menjadi lebih polarisasi dengan ketara. Pepijat emas berpendapat bahawa kejatuhan piawaian emas pada tahun 1971 adalah tamparan yang dahsyat kepada ekonomi, dan menyerbu sebahagian besar kekayaan mereka dalam logam berkilat untuk melindung nilai daripada inflasi yang berleluasa. Penentang berpendapat bahawa emas adalah pelaburan yang dahsyat.

Bagaimanakah prestasi emas dari segi sejarah?

Saya menulis selam yang dalam ini Mei lalu menilai prestasi emas dari segi sejarah. Melihat pulangan sejak 1971, saya merancang emas terhadap tempoh kemelesetan. Coraknya jelas:

Maksudnya, emas melakukan counter-cyclically. Ia meningkat dalam harga apabila ekonomi menguncup. Pelabur berduyun-duyun menuju keselamatan, dan sejarah panjang kestabilan dan pemeliharaan kekayaan emas menarik modal pada masa ini.

Faktor lain yang menggerakkan emas ialah inflasi. Saya merancang emas terhadap inflasi di bawah, yang menyerlahkan dengan baik bagaimana kaitan logam berkilat itu dengan penurunan nilai mata wang fiat.

Emas telah bergelut

Kedua-dua pembolehubah yang disebutkan di atas menjelaskan mengapa emas telah menjadi ho-hum tahun ini. Ketidakpastian telah melonjak ke tahap yang sangat tinggi memandangkan peristiwa di Eropah dengan perang Putin – kesannya dapat dilihat dengan jelas pada Mac 2022 selepas pencerobohan itu, apabila harga emas meningkat ke utara $2,000 setiap auns.

Walau bagaimanapun, sebaliknya, Rizab Persekutuan dan bank pusat lain telah teguh dengan pendirian mereka bahawa kadar faedah akan dinaikkan untuk mengatasi inflasi. Keazaman untuk melawan inflasi sebagai keutamaan nombor satu ini bermakna pemangkin terbesar emas sedang aktif disekat melalui dasar monetari yang diperketatkan.

Akibatnya, ini telah berfungsi untuk menurunkan semula harga emas, yang ditunjukkan oleh graf telah menurun sejak April ketika kami beralih kepada paradigma kadar faedah baharu ini.

Emas membuka dagangan 2022 pada $1,830 setiap auns, dan menutupnya pada $1,820 setiap auns. Walaupun itu kelihatan sangat membosankan, pelabur di seluruh dunia akan menggigit tangan anda kerana membosankan sekarang, kerana portfolio merah dan sakit di seluruh dunia berikutan kehancuran aset risiko tahun lalu, yang diserlahkan oleh pasaran saham ditutup lebih 19%, tahun yang lebih teruk sejak 2008.

Adakah emas akan naik pada 2023?

Saya menulis tentang kejatuhan emas yang berterusan September lalu, kerana Rizab Persekutuan enggan berganjak dengan pendiriannya bahawa inflasi adalah keutamaan nombor satu.

Sejak itu, emas telah bergerak ke atas untuk menuntut paras tertinggi 6 bulan, didagangkan hampir $1,850 beberapa hari ke tahun 2023. Jangkaan kemelesetan yang meningkat sejak beberapa bulan lepas telah mendorong logam itu ke atas, dengan pelabur mengambil kira carta di atas dan beralih ke logam dengan menjangkakan perkara sukar di hadapan.

Pelabur bertaruh bahawa kadar faedah akan dipaksa untuk memuncak pada 2023 apabila ancaman kemelesetan berkembang, bermakna emas akan mengembalikan naratif inflasinya. Malah ada yang meramalkan bahawa inflasi boleh kembali dengan dendam selepas fakta ini.

“Inflasi memuncak, "Michael Burry, yang terkenal dengan Big Short, tweet pada Hari Tahun Baru. “Tetapi ia bukanlah puncak terakhir kitaran ini. Kita berkemungkinan melihat IHP lebih rendah, mungkin negatif pada 2H 2023, dan AS dalam kemelesetan mengikut sebarang definisi. Fed akan memotong dan kerajaan akan mensimulasikan. Dan kita akan mengalami satu lagi lonjakan inflasi”

Faktor lain di sini ialah bank pusat membeli emas. Bank-bank mengumpul jumlah rekod logam itu tahun lepas, membantu menyokong harganya apabila aset di tempat lain merosot.

Tetapi seperti semua aset, ia akan turun kepada apa yang Fed akhirnya lakukan. Ahli ekonomi berpecah tentang bila pemotongan kadar akan berlaku, serta seberapa cepat inflasi dapat dikurangkan.

Perasaan saya? Saya tidak akan terkejut melihat bank pusat bertukar dovish pada 2023 apabila kebimbangan kemelesetan berlaku, terpaksa mengurangkan kadar. Dasar dovish ini akan membawa keajaiban untuk emas, yang akan melonjakkan naratif penghapusan inflasi yang dibincangkan sebelum ini. Tetapi masa akan menentukan, dan seperti kebanyakan perkara hari ini, terdapat banyak ketidakpastian yang perlu diharungi terlebih dahulu.