Kadar Inflasi CPI Akhirnya Jatuh; Berita Baik Dan Buruk Untuk Dow Jones

Kadar inflasi CPI akhirnya melepasi parasnya, kami pasti akan mengetahui pagi Rabu. Kejatuhan harga gas, diskaun runcit, pulangan deflasi dalam talian dan kejatuhan dalam kos penghantaran semuanya menunjukkan bahawa akan ada pengunduran yang agak pantas daripada kadar inflasi 40% yang tinggi pada Jun 9.1 tahun.

X

Gabungan kemuncak inflasi dan penurunan dari puncak ketakwaan Rizab Persekutuan telah menjadi penawar pasaran beruang. Selepas kenaikan mendadak sejak pertengahan Jun, Dow Jones dan S&P 500 kedua-duanya telah keluar dari wilayah pasaran beruang. Hanya kerugian Nasdaq yang masih melebihi ambang pasaran bearish 20%.

Tetapi laporan pekerjaan yang kukuh pada hari Jumaat telah dikekang dalam kenaikan harga. Bolehkah kadar inflasi yang menurun memberikannya satu lompatan baharu?

Ramalan Kadar Inflasi CPI

Ahli ekonomi Wall Street menjangkakan indeks harga pengguna meningkat 0.2% pada bulan Julai, berikutan lonjakan 1.3% pada Jun. Kadar inflasi tahunan dilihat menurun kepada 8.7% daripada 9.1%.

Walau bagaimanapun, inflasi teras, yang tidak termasuk harga makanan dan tenaga, dijangka tidak menunjukkan banyak kesederhanaan. IHP teras dilihat meningkat 0.5% pada bulan tersebut, selepas kenaikan 0.7% pada Jun. Kadar inflasi teras dijangka meningkat semula sehingga 6.1% daripada 5.9%, dengan kos perlindungan yang meningkat merupakan penyumbang utama.

Jangkaan Kadar Inflasi

Namun, bukan sahaja inflasi tajuk turun, tetapi juga jangkaan inflasi. Tinjauan Rizab Persekutuan New York mengenai jangkaan pengguna yang dikeluarkan pada hari Isnin mendapati jangkaan median untuk inflasi tiga tahun dari sekarang jatuh kepada 3.2% daripada 3.6% pada bulan sebelumnya. Jangkaan inflasi lima tahun ke hadapan susut kepada 2.3% daripada 2.8%.

Sebab yang penting kepada penggubal dasar ialah inflasi meresap ke dalam psikologi pengguna, menjejaskan tingkah laku membeli-belah dan juga tawar-menawar untuk kenaikan gaji. Semakin banyak inflasi berakar umbi, semakin sukar untuk Fed mencabut.

Dengan tanda-tanda bahawa pengguna semakin kurang bimbang tentang prospek inflasi yang tinggi secara kekal, Fed akan berasa kurang perlu untuk mempercepatkan kenaikan kadar.

Tiada Lagi Panduan Fed Forward

Sudah, pengerusi Fed Jerome Powell berkata pada 27 Julai bahawa penggubal dasar menggantung panduan ke hadapan. Mereka akan pergi bertemu dengan mesyuarat, memutuskan tetapan dasar yang sesuai berdasarkan data terkini. Apa yang telah berubah? Apabila kadar faedah utama Fed semakin menghampiri paras neutral dan menuju ke arah wilayah yang terhad, penggubal dasar akan cenderung untuk bergerak secara beransur-ansur. Perkara itu terutama berlaku kerana tanda-tanda kelemahan ekonomi telah merebak daripada perumahan kepada perbelanjaan pengguna kepada pelaburan tetap perniagaan.

Kenaikan Kadar Fed Seterusnya: 50 Atau 75 Mata Asas?

Pada masa ini, Wall Street melihat 67.5% kemungkinan kenaikan kadar 75 mata asas lagi apabila Fed seterusnya melaraskan dasar pada 21 September. Kemungkinan itu meningkat selepas laporan pekerjaan hangat yang tidak dijangka pada hari Jumaat.

Inilah berita baiknya: Kemungkinan langkah yang lebih besar mungkin dilebih-lebihkan.

Keputusan untuk menaikkan 75 mata asas pada setiap dua mesyuarat Fed yang lalu "didorong oleh jangkaan inflasi yang meningkat, yang sejak itu telah turun dengan tegas," tulis ketua ekonomi kewangan Jefferies, Aneta Markowska.

Selain itu, kami akan menerima laporan lembut CPI kedua sebelum Fed bertemu pada pertengahan September. Pada ketika ini, Markowska melihat potensi untuk harga Ogos menguncup 0.2% berbanding Julai di tengah-tengah kejatuhan harga tenaga.

Tumpuan Fed Beralih Kembali Kepada Inflasi Teras

Apabila harga minyak masih melonjak, Powell nampaknya mengecilkan tumpuan biasa Fed pada harga teras, mengatakan konsep itu tidak biasa bagi isi rumah yang bergelut dengan inflasi.

Sekarang harga minyak jatuh, Powell sekali lagi memberi tumpuan kepada inflasi teras. "Inflasi teras adalah peramal inflasi yang lebih baik pada masa hadapan," kata Powell dalam sidang akhbarnya pada 27 Julai.

"Inflasi barangan teras juga akan berkurangan pada bulan-bulan akan datang memandangkan bukti yang memberangsangkan untuk mengurangkan tekanan rantaian bekalan," tulis Markowska. Tetapi dia menjangkakan inflasi perkhidmatan teras akan "kekal lekat, disokong oleh kesesakan dalam pasaran perumahan dan buruh."

Perkhidmatan bukan tenaga, atau perkhidmatan teras, menyumbang 57% daripada belanjawan pengguna, menurut Jabatan Buruh, yang diketuai oleh perumahan dan penjagaan perubatan. Kadar inflasi dalam kategori ini mencecah paras tertinggi 30 tahun 5.5% pada bulan Jun.

Suasana Kemelesetan Mendalam Untuk Ekonomi AS: IBD/TIPP

Laporan Dua Laluan Ekonomi Selepas Pekerjaan

Reaksi awal Dow Jones terhadap laporan pekerjaan Julai diredam, sebahagiannya kerana pasaran menjangkakan data inflasi CPI lembut minggu ini. Bagaimanapun, susulannya, pivot Fed yang diharapkan kelihatan lebih jauh. Apa yang jelas daripada laporan itu ialah pasaran buruh adalah ketat seperti gendang. Jika pengambilan pekerja benar-benar kuat seperti yang dilaporkan 528,000 mendapat pekerjaan membuat ia muncul, maka Fed mempunyai kerja yang dipotong untuknya.

Pakar ekonomi Deutsche Bank berkata angka pekerjaan "menguatkan seruan konsensus kami di atas untuk kadar dana makan terminal 4.1%, yang pasaran nampaknya kini sedang bangkit."

Kemungkinan lain ialah data pekerjaan adalah melebih-lebihkan kekuatan pasaran buruh. Tinjauan isi rumah Jabatan Buruh menunjukkan bilangan orang yang bekerja telah menurun sebanyak 168,000 sejak empat bulan lalu, walaupun tinjauan majikan menunjukkan 1.68 juta pekerjaan baharu.

Tetapi walaupun pasaran kerja lebih lemah daripada yang kelihatan, tidak ada sebab untuk meragui petunjuk laporan pekerjaan bahawa pasaran buruh sangat ketat. Jika itu yang berlaku, maka tekanan gaji dan inflasi teras mungkin pudar dengan lebih perlahan. Fed mungkin berhenti mengetatkan lebih awal, tetapi pivot kepada pemotongan kadar dan penamatan pengetatan kunci kira-kira mungkin mengambil sedikit masa.

Perhimpunan Dow Jones Ditahan?

Selepas laporan pekerjaan hari Jumaat, pasaran kewangan menetapkan harga dalam satu lagi kenaikan kadar suku mata kepada julat 3.5%-3.75% menjelang awal tahun depan. Menjelang pertengahan 2023, kemungkinan pasaran kewangan condong ke arah dasar yang lebih mudah. Tetapi kadar dana persekutuan terminal yang lebih tinggi menjadikan laluan ke pendaratan lembut menjadi lebih rumit. Ia menunjukkan kemungkinan yang lebih tinggi bahawa Fed akan mengatasi, menyebabkan kemelesetan dan kekecewaan pendapatan.

Pada hari Selasa, Dow Jones susut 0.2% dan S&P 500 0.4%. Nasdaq, yang telah mengatasi prestasi dalam beberapa minggu kebelakangan ini, memberikan kembali 1.2%.

Setelah melakukan rali yang kukuh, ia mungkin memerlukan beberapa bacaan inflasi teras lembut untuk menghidupkan semula kenaikan harga.

AWAK JUGA MUNGKIN MENYUKAI:

Cukai Beli Balik Saham Baharu: Maksudnya Untuk Apple Dan S&P 500

Stok Pertumbuhan Terbaik Untuk Beli Dan Tonton

Sertailah IBD Langsung Dan Belajar Teknik Membaca dan Berniaga Carta Teratas Dari Para Profesional

Cara Menjana Wang Dalam Stok Dalam 3 Langkah Mudah

Jualan Cip Mencecah Perhimpunan Pasaran Dengan Data Inflasi Perlu Dibayar