(Bloomberg) — Kerugian berturut-turut Credit Suisse Group AG membawa saham lebih dekat kepada harga yang diberikan oleh pemberi pinjaman Switzerland kepada pelabur dalam peningkatan modal penting, meningkatkan risiko bahawa bank pengunderait dibiarkan memegang saham yang tidak diingini.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Saham itu jatuh sebanyak 5.49% kepada rekod terendah 2.67 franc Swiss, hanya 6% di atas harga 2.52 franc untuk hak langganan yang ditawarkan oleh Credit Suisse kepada pelabur sedia ada. Bank itu telah menetapkan harga pada diskaun sebanyak 32% kepada nilai sahamnya selepas pembentangan strategi pada bulan Oktober.
Credit Suisse sedang bersaing dengan kerugian sahamnya yang paling lama, kerana pencairan daripada kenaikan modal menambah tekanan daripada skandal dan salah urus selama bertahun-tahun. Bank itu telah memberi amaran bahawa ia akan mencatatkan kerugian sebanyak 1.5 bilion Swiss franc pada suku keempat, dan telah menyaksikan aliran keluar besar-besaran daripada perniagaan pengurusan kekayaan utama di tengah-tengah kemerosotan keyakinan.
Ambang 2.52 francs ialah "harga 'pengunderaitan keras' untuk konsortium 19 bank," kata penganalisis JPMorgan & Co. dalam nota penyelidikan. Jika saham Credit Suisse terus didagangkan di atas paras itu sehingga "hari terakhir perdagangan hak pada 6 Dis. 2022, kita boleh mengandaikan pada ketika itu peningkatan modal berkemungkinan besar berjaya."
Mempunyai bilangan penaja jamin yang ramai memudahkan pencarian pembeli dan mengurangkan risiko bank pelaburan terjebak memegang sejumlah besar saham. Sebagai sebahagian daripada rancangan meningkatkan modal pemberi pinjaman, Bank Negara Saudi untuk melabur sehingga 1.5 bilion franc dalam pemberi pinjaman, menjadi pemegang saham teratas.
Pengerusi Credit Suisse Axel Lehmann, bercakap pada persidangan di London pada Khamis, berkata bahawa saham akan stabil selepas terbitan hak selesai dan pelabur harus menjangkakan turun naik sehingga itu. Saham baharu itu dijangka mula didagangkan pada 9 Dis.
"Saya tidak dapat meramalkan ke mana harga saham akan pergi," kata Lehmann. Sehingga penghujung proses penjanaan modal, "kita akan mengalami sedikit turun naik, tetapi kemudian saya fikir ia akan mula agak stabil dan keluar, dan kemudian kita pergi dari sana."
Isu hak, yang ditaja jamin sepenuhnya, "adalah salah satu topik yang paling diperdebatkan, salah satu keputusan paling sukar yang perlu kami ambil.," katanya. “Tetapi harga saham anda meningkat kepada kira-kira tiga franc atau lebih rendah, ia bukanlah satu kejutan sebenar dari segi pencairan yang perlu anda lakukan.”
Walaupun tawaran hak itu "sangat tidak mungkin" gagal, senario sedemikian akan menyebabkan S&P "menilai" kesan ke atas penarafan kredit yang telah diletakkannya pada Credit Suisse, kata penganalisis Anna Lozmann melalui e-mel. Beliau juga berkata bahawa "aliran keluar deposit yang berterusan" boleh menjadi "pencetus untuk tindakan penarafan negatif."
Pembaikan Credit Suisse, termasuk pemberhentian pekerjaan dan pengukiran perniagaan perbankan pelaburan, telah menemui keraguan daripada penganalisis dan pelabur yang bimbang tentang kerumitan penstrukturan semula. Dalam kekalahan 13 hari yang berterusan, Credit Suisse telah kehilangan kira-kira 2.7 bilion franc dalam nilai pasaran dan turun kira-kira 66% tahun ini, di tengah-tengah kebimbangan berterusan tentang kestabilan perniagaan.
"Saham Credit Suisse adalah pembelian yang sukar pada ketika ini," kata Frederik Hildner, pengasas dan Ketua Pegawai Eksekutif Confluente Capital, pengurus aset butik yang tidak memegang saham Credit Suisse, dalam e-mel. "Penilaian adalah rendah tetapi dari perspektif pelabur, pemberi pinjaman benar-benar kelihatan dalam keadaan yang sangat buruk dan tiada keterlihatan sebarang peningkatan segera dalam prestasi harga saham," katanya.
“Peningkatan modal material” dan kekurangan butiran mengenai penstrukturan semula perbankan pelaburan yang “sangat kompleks” membebankan saham Credit Suisse, penganalisis JPMorgan Kian Abouhossein menulis dalam nota pada hari Khamis. Beliau juga mengurangkan anggaran pendapatan sebanyak 45% untuk 2023, memetik aliran keluar yang besar dalam perniagaan pengurusan kekayaan bank.
Perbincangan mengenai kemungkinan pengambilalihan Credit Suisse mungkin akan meningkat jika aliran keluar berterusan, katanya. Itu juga mungkin menyebabkan bank itu mempertimbangkan tawaran awam permulaan perniagaan Switzerlandnya, dengan penilaian 14 bilion franc, tambah Abouhossein.
Pelanggan menarik sebanyak 84 bilion franc Swiss ($88.3 bilion) daripada wang mereka daripada bank dalam beberapa minggu pertama suku itu, kata Credit Suisse pada 23 November. Aliran keluar itu amat ketara di unit pengurusan kekayaan utama, di mana jumlahnya kepada 10% daripada aset di bawah pengurusan. Namun, bank pada masa itu berkata bahawa aliran keluar telah "berkurangan dengan ketara" sejak itu.
Kos untuk menginsuranskan hutang Credit Suisse terhadap kemungkiran berkurangan kira-kira 13 mata asas pada hari Khamis, kepada 433 mata asas, menurut ICE Data Services. Namun, ia kekal tinggi, berlegar berhampiran paras tertinggi sepanjang masa.
Penarafan kredit jangka panjang bank itu dipotong bulan lepas kepada BBB- daripada BBB, dengan tinjauan yang stabil. Itu hanya di atas gred "spekulatif" BB yang lebih dikenali sebagai sampah. Firma penarafan AS itu menggemakan penganalisis dalam menunjukkan "risiko pelaksanaan material di tengah-tengah persekitaran ekonomi dan pasaran yang merosot dan tidak menentu."
–Dengan bantuan daripada Allegra Catelli dan Macarena Muñoz.
(Menambah pelabur Saudi dalam perenggan kelima)
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/credit-suisse-shares-worst-run-110147260.html