Kewangan

CVI Mensasarkan Perlindungan Kerugian Tidak Kekal 'Cacat' Bancor

06/28/2022
Berita Bitcoin Ethereum

. Bancor protokol telah diserang dari platform DeFi saingan Indeks Volatiliti Kripto (CVI) berikutan keputusannya yang diumumkan secara meluas untuk sementara waktu berhenti seketika program insurans kerugian tidak kekalnya kerana apa yang dikatakan sebagai "keadaan pasaran yang bermusuhan".  

Shahaf Bar-Geffen, Ketua Pegawai Eksekutif COTI, pencipta CVI, berkata keputusan Bancor untuk menjeda program IPLnya mendedahkan bagaimana sistem itu cacat sepenuhnya. Beliau mendakwa CVI adalah satu-satunya platform DeFi yang membentangkan penyelesaian yang berdaya maju kepada masalah kehilangan yang tidak kekal.

Langkah Bancor sudah pasti merupakan tamparan hebat kepada industri DeFi kerana ia memerlukan kecairan untuk memutarkan roda. Perlindungan kerugian tidak kekalnya merupakan ciri yang dialu-alukan yang menyediakan perlindungan pelabur kumpulan mudah tunai terhadap nilai turun naik token yang mereka letakkan dalam pembuat pasaran automatik.  

Kerugian tidak kekal merupakan salah satu cabaran utama yang dihadapi oleh penyedia kumpulan kecairan. Kumpulan kecairan wujud untuk memastikan terdapat kecairan di bursa terdesentralisasi. Istilah "kecairan" merujuk kepada kemudahan membeli dan menjual aset tertentu di pasaran. Jika transaksi tidak boleh berlaku kerana kekurangan pembeli atau penjual, ini menyebabkan "krisis kecairan" yang menyekat keseluruhan pasaran.

Oleh sebab itu, DEX memerlukan kecairan yang mencukupi untuk setiap pasangan token khusus yang mereka senaraikan, jadi pembeli boleh yakin bahawa permintaan untuk aset tersebut akan wujud apabila tiba masanya untuk menjualnya. Tanpa kecairan ini, tidak akan ada keyakinan; oleh itu, tiada pasaran akan wujud. 

Dalam dunia pertukaran berpusat, kecairan dicipta melalui buku pesanan tradisional, di mana pembeli dan penjual membuat pesanan mereka. Had pesanan permintaan untuk membeli aset pada harga tetap yang ditetapkan oleh pembeli atau penjual yang meletakkannya, mewujudkan kecairan. Yang lain kemudiannya berdagang menggunakan pesanan pasaran, yang tidak mempunyai harga yang ditetapkan tetapi membeli dan menjual pada apa jua harga yang tersedia, menggunakan sebarang pesanan had yang tersedia untuk menyelesaikan transaksi mereka.

Membuat buku pesanan standard untuk pertukaran terdesentralisasi adalah lebih kompleks disebabkan oleh bayaran gas dan kelajuan transaksi berlaku. Jadi sebaliknya, mereka telah bergantung pada kumpulan kecairan, yang memberi insentif kepada penyedia kecairan untuk mendepositkan sepasang aset, seperti BTC dan ETH. 

Pedagang lain kemudiannya boleh menggunakan kumpulan mudah tunai ini untuk berdagang satu aset dengan aset lain dalam masa yang sesuai. Sebagai pertukaran untuk mengikat aset mereka dalam kumpulan kecairan, LP memperoleh ganjaran berdasarkan bilangan urus niaga yang dibuat. Lebih besar kolam dan lebih ramai peniaga, lebih besar ganjaran mereka. 

Malangnya, kelemahannya ialah ganjaran ini selalunya boleh dipengaruhi oleh kerugian tidak kekal, yang mewakili kerugian berbanding dengan strategi yang lebih mudah dengan hanya memegang kedua-dua aset tersebut di luar kumpulan kecairan. Oleh kerana kumpulan kecairan mesti kekal seimbang, dengan nilai yang sama bagi kedua-dua aset, turun naik harga token bermakna baki dalam kumpulan juga mesti berubah untuk mencerminkan harga baharu tersebut. Ini boleh mengakibatkan kerugian berbanding dengan hanya memegang token tersebut.  

Inilah sebabnya mengapa protokol seperti Bancor dan CVI menawarkan insurans kerugian tidak kekal. Tanpa mereka, mereka tidak akan menarik seberapa banyak penyedia kecairan dan mereka tidak akan dapat menyokong seberapa banyak urus niaga. Walau bagaimanapun, keputusan mengejut Bancor untuk menghentikan program ILPnya memberi lebih tekanan kepada ekosistem DeFi apabila ia sudah bergelut untuk memegang kecairan.

Seperti yang dinyatakan oleh CVI dalam a Twitter thread, Perlindungan IL Bancor telah disediakan oleh protokol Bancor, yang mempertaruhkan token BNT dalam kumpulan dan menggunakan yuran untuk membayar balik LP untuk sebarang kekurangan yang mereka alami. BNT dibakar apabila yuran dagangan yang diperolehi melebihi kos kerugian tidak kekal pada kepentingan tertentu.

CVI menunjukkan kelemahan model ini, sambil menambah ia mempunyai persamaan dengan ekosistem Terra yang terbakar bulan lepas. Bahayanya, kata CVI, ialah jika semua penyedia kecairan di Bancor memutuskan untuk menarik diri serta-merta, manakala kerugian tidak kekal adalah teruk, LP tersebut akan mengalami kerugian serius kerana nilai pelupusan BNT. 

Itulah sebabnya Bancor telah berhenti menyediakan perlindungan ini buat sementara waktu di tengah-tengah kejatuhan nilai BNT, yang turun lebih daripada 60% minggu lepas. Ideanya adalah untuk "memberi protokol sedikit ruang untuk bernafas dan pulih," kata Bancor. "Sementara kami menunggu pasaran menjadi stabil, kami sedang berusaha untuk mendapatkan perlindungan IL diaktifkan semula secepat mungkin," janjinya. 

Walau bagaimanapun, pengguna DeFi kurang kagum dengan alasannya. Ramai yang mengadu bahawa Bancor telah menarik plag pada masa yang paling teruk apabila LP amat memerlukannya.

Bagi CVI, ia berkata ia mekanisme sendiri mengambil lebih "pendekatan pragmatik" yang mencapai keseimbangan yang lebih baik antara pembeli perlindungan dan penjual perlindungan.

Walaupun Bancor sudah pasti terpaksa membuat keputusan yang sukar, mengimbangi kepentingan semua orang untuk meminimumkan gangguan kepada protokolnya di tengah-tengah keadaan pasaran yang bergelora ini, ia tidak dapat membantu menghalang publisiti negatif. Sehingga sukar untuk melihat bagaimana ia akan keluar daripada situasi ini dengan reputasinya yang utuh, walaupun ia boleh memulihkan perlindungan kerugian tidak kekal tidak lama lagi.

Sumber: https://www.cryptonewsz.com/cvi-takes-aim-at-bancors-flawed-impermanent-loss-protection/