Saham Kesihatan CVS (CVS) jatuh lebih 10% hari ini berikutan pendedahan malam tadi yang berdasarkan sistem Penarafan Bintang 2023 yang digunakan oleh Centers for Medicare & Medicaid Services (CMS) untuk mengukur prestasi Medicare Advantage (aka Medicare Part C) dan ubat preskripsi Medicare Part D merancang, syarikat menjangkakan bilangan ahli Aetna Medicare Advantage dalam pelan yang diberi penarafan 4 Bintang dan ke atas akan turun kepada hanya 21% tahun depan daripada 87% pada 2022. Ini didorong oleh penurunan satu Bintang dalam Aetna National PPO-yang merupakan antara pelan penjagaan kesihatan yang terbesar dan paling pelbagai di AS dengan lebih daripada 1.9 juta ahli di semua 50 negeri, termasuk 59% keahlian Aetna Medicare Advantage—daripada 4.5 hingga 3.5. Walaupun yang terakhir berada dalam julat 3.0-4.0 yang kebanyakan rancangan penjagaan kesihatan berada di bawah, ini bermakna PPO tidak akan layak untuk pembayaran bonus berkualiti CMS pada tahun 2024.

Image

CVS berkata bahawa asas utama untuk penurunan Rating adalah skor Penilaian Pengguna bagi Penyedia dan Sistem Penjagaan Kesihatan (CAHPS) yang lebih rendah, yang meninjau ahli pelan penjagaan kesihatan untuk mengukur dan memahami pengalaman pesakit dengan lebih baik dan mewakili peratusan yang signifikan daripada jumlah Star Rating penyedia kontrak. Tetapi syarikat itu juga menambah fakta bahawa hanya 976 peserta pelan (kurang daripada 0.1% daripada jumlah keahlian dalam PPO) telah ditinjau dan bahawa keputusannya menafikan tinjauan kepuasan ahli dalamannya sendiri (yang dijalankan setiap bulan), mencapai lebih ramai ahli daripada tinjauan CAHPS, dan telah menunjukkan hasil yang tinggi dan kukuh secara konsisten dalam tempoh pengukuran yang sama.

Kami ingin menjelaskan dengan jelas bahawa ini tidak mungkin memberi apa-apa kesan ke atas operasi CVS sepanjang tahun 2022 atau malah banyak kesan tahun depan (selain daripada pelaburan yang mungkin lebih besar untuk meningkatkan Penarafan Bintang 2024nya). Ini memberi masa kepada syarikat untuk menilai pelbagai inisiatif operasi dan alternatif penggunaan modal—termasuk pembelian balik saham dan seterusnya mempelbagaikan operasinya—untuk membantu mengimbangi unjuran pendapatan yang tidak diingini ini pada 2024. Malah, Bloomberg melaporkan juga dikeluarkan pagi ini menyatakan bahawa CVS sedang dalam perbincangan eksklusif untuk membeli Cano Health, pengendali kemudahan penjagaan primer yang mengkhusus dalam penjagaan berasaskan bernilai dan kesihatan penduduk di AS dengan hasil tahunan menghampiri $3 bilion. Ini datang dua minggu selepas Wall Street Journal pertama berkata minat dalam Cano oleh pembekal yang lebih besar, termasuk CVS dan HumanaHUM
. Dan walaupun tiada satu pun daripada ini telah disokong oleh CVS, mungkin sebab syarikat itu terus menyasarkan pertumbuhan pendapatan sesaham larasan dua digit yang rendah pada tahun 2024, yang tidak berubah daripada tinjauan jangka panjang yang disediakan syarikat semasa Hari Pelabur Disember lalu. . Oleh itu, kami percaya kejatuhan mendadak dalam saham CVS hari ini lebih merupakan produk daripada satu lagi penjualan pasaran yang kejam dan menjangkakan saham itu akan kembali kepada prestasi yang lebih baik apabila tekanan ini akhirnya reda.