Perhimpunan yang luar biasa indeks DAX semakin lemah apabila bon menjadi menarik

Saham Jerman mempunyai prestasi yang kukuh pada bulan Februari tetapi terdapat tanda-tanda bahawa rali itu kehabisan tenaga. The DAX index, yang menjejaki 40 syarikat terbesar di Jerman, telah disatukan antara €15,640 dan €15,200 dalam beberapa hari lalu. 

Saham Jerman rali terhenti

Saham-saham Jerman dan Eropah lain melonjak pada awal tahun ini apabila aliran masuk daripada pelabur asing meningkat. Ini berlaku ketika Jerman dan Eropah secara amnya mengelak kemelesetan, dibantu oleh suhu yang agak tinggi.

Pada masa yang sama, terdapat pandangan keseluruhan bahawa saham Jerman adalah dan masih di bawah nilai. Sesungguhnya, DAX indeks mempunyai nisbah harga kepada pendapatan (PE) kira-kira 12. Sebaliknya, S & P 500 indeks mempunyai gandaan PE ~18. Ini bermakna bahawa ia telah menjadi agak mudah bagi pelabur untuk mencari tawaran.

Sementara itu, beberapa syarikat menerbitkan keputusan suku tahunan yang kukuh. Sebagai contoh, Deutsche Bank, bank yang pernah bergelut, menerbitkan keputusan kewangan yang kukuh kerana keuntungan sebelum cukainya meningkat sebanyak 65% kepada €5.6 bilion dan hasil bersih melonjak sebanyak 7%. Keuntungan bersih meningkat lebih daripada dua kali ganda kepada lebih €5.7 bilion apabila kadar faedah melonjak.

Indeks DAX juga didorong oleh Commerzbank, bank kedua terbesar di Jerman yang bergerak kembali ke dalam indeks. Sahamnya telah melonjak lebih 26% pada 2023, bermakna ia telah mengatasi Deutsche Bank. 

Harga saham Bayer juga telah melonjak lebih 21% kerana pelabur aktivis memberi lebih banyak tekanan kepada syarikat. Mereka percaya bahawa syarikat mempunyai lebih banyak ruang untuk meningkatkan prestasi kewangan dan keuntungannya. Syarikat lain yang telah melonjakkan indeks DAX lebih tinggi pada tahun 2023 ialah Fresenius, Heidelbergcement, Continental dan Daimler. 

Namun, DAX dan indeks global lain menghadapi cabaran besar di hadapan. Isu yang paling ketara ialah kenaikan kadar faedah dan hasil bon. Seperti yang saya tulis dalam ini artikel, hasil bon 2 tahun di AS menghasilkan 4.7%. Dan di Jerman, 10 tahun menghasilkan 2.57% manakala 2 tahun menghasilkan 3%. Oleh itu, kita boleh melihat lebih banyak aliran masuk ke dalam pasaran bon.

Analisis indeks DAX

Carta DAX oleh TradingView

Beralih kepada carta harian, kita melihat bahawa indeks DAX telah berada dalam aliran menaik yang kukuh dalam beberapa bulan yang lalu. Ia memuncak pada €15,660 pada bulan Februari, yang merupakan tahap ketara kerana ia berada di atas tahap anjakan semula 78.6%. Saham kekal di atas semua purata bergerak dan paras sokongan utama pada €14,935, mata tertinggi pada 30 Mac.

Oleh itu, indeks berkemungkinan akan mengalami penarikan semula pada bulan Mac apabila pelabur beralih ke pasaran bon. Pergerakan di atas tahap rintangan utama pada €15,659 akan membatalkan pandangan menurun.