Day Trader Army Kehilangan Semua Wang yang Dihasilkan dalam Era Meme-Stok

(Bloomberg) — Ia berakhir sepantas ia bermula untuk peniaga runcit, yang keberanian bersumberkan orang ramai adalah kisah terkemuka ekuiti pandemik.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Kerugian kejururawatan pada tahun 2022 yang lebih teruk daripada pasaran amatur yang lain, pelabur amatur yang melompat masuk apabila penutupan bermula kini telah mengembalikan semua keuntungan mereka yang pernah mengagumkan, menurut anggaran oleh Morgan Stanley. Pengiraan adalah berdasarkan dagangan yang dibuat oleh peserta baharu sejak permulaan 2020 dan menggunakan data pertukaran dan suapan harga awam untuk mengira keuntungan dan kerugian keseluruhan.

Kegilaan yang lahir daripada wabak koronavirus dan dipupuk oleh sumbangan Rizab Persekutuan sedang dilemahkan oleh penjahat keturunan yang sama, inflasi, yang bank pusat global berlumba-lumba untuk memerangi dengan menaikkan kadar faedah yang sama yang mereka potong. Hasilnya ialah pasaran beruang yang meruncing dalam syarikat spekulatif yang melonjak apabila rangsangan mula mengalir pada Mac 2020.

“Ramai daripada mereka ini mula berdagang betul-betul di sekitar Covid jadi satu-satunya pengalaman pelaburan mereka ialah pasaran yang didorong oleh Fed,” kata Matthew Tuttle, ketua pegawai eksekutif di Tuttle Capital Management LLC. “Itu semua berubah dengan pivot Fed pada November, tetapi mereka tidak menyedarinya kerana mereka tidak pernah melihat pasaran yang tidak disokong oleh Fed,” katanya. "Hasilnya sangat mengerikan."

Bolehkah orang ramai DIY bangkit semula? ya. Orang ramai telah meramalkan kematian pelabur runcit vintaj 2020 sejak mereka muncul — laporan masa lalu mengenai kematian mereka telah diperbesar-besarkan. Berbekalkan akaun dagangan komisen sifar, pelabur individu telah berjaya mengembalikan saham kegemaran mereka dari ambang beberapa kali, dan mungkin boleh melakukannya sekali lagi.

Kisah berterusan

Namun, nama-nama terkenal dari puncak kegilaan sedang mengalami kerugian yang serius. AMC Entertainment Inc. susut 78% sejak Jun 2021. Ia rugi 49% tahun ini. Peloton Interactive Inc. terputus 90% daripada rekodnya. Dari awal 2020 hingga November lalu, sekumpulan saham runcit yang digemari oleh perdagangan runcit yang dijejaki Goldman Sachs Group Inc. meningkat lebih daripada dua kali ganda. Tahun ini, bakul itu telah menjunam 32%, lebih daripada dua kali penurunan S&P 500.

Ia adalah kejatuhan epik dari 2021, apabila peniaga di rumah mula terkenal selepas bergabung bersama di forum WallStreetBets untuk cuba memerah pelabur profesional daripada posisi jual dan sebaliknya menggulingkan perintah Wall Street. Pelabur runcit menyumbang kira-kira 24% daripada jumlah dagangan saham pada satu ketika, menurut anggaran daripada Bloomberg Intelligence. Pengaruh mereka menjadikan blog Reddit dan siaran Stocktwits bahan mesti dibaca untuk sesiapa sahaja yang mengumpulkan intel di pasaran.

Pada tahun 2022, apabila kira-kira $9 trilion telah dipadamkan daripada nilai ekuiti AS, tentera pedagang harian telah berpegang teguh secara relatif, sekurang-kurangnya dari segi kedudukan, yang berbeza dengan pengurus wang profesional yang telah berundur. Dana lindung nilai, misalnya, telah mengurangkan risiko selama berbulan-bulan, menghantar pendedahan ekuiti mereka kepada paras terendah dua tahun, data yang disusun oleh pameran unit broker utama Morgan Stanely.

Bagi pelabur yang mencari tanda-tanda pasaran bawah, tingkah laku runcit adalah sesuatu yang perlu diperhatikan, menurut penganalisis Morgan Stanley termasuk Christopher Metli.

"Kapitulasi tradisional biasanya ditandakan dengan penyahkutipan cepat oleh dana lindung nilai + strategi makro yang sistematik, di mana kedudukan sudah terang," tulis Metli dalam nota minggu lepas. "Sebaliknya, langkah penyahrisikoan seterusnya mungkin lebih beransur-ansur, datang daripada pengagih aset/wang sebenar/runcit dan oleh itu berkemungkinan lebih perlahan untuk dimainkan, menjadikan bahagian bawah yang tepat lebih sukar untuk dipanggil."

Terdapat tanda-tanda bahawa orang ramai peniaga hari semakin memburuk di pasaran. Pada bulan April, pelabur runcit memperoleh $14 bilion dalam stok, pengambilan kedua paling perlahan dalam mana-mana bulan sejak lewat 2020, menunjukkan data Morgan Stanley. Dalam pasaran opsyen, di mana mereka dahulunya tergesa-gesa untuk mendapatkan keuntungan pantas, aktiviti kini condong ke arah penurunan harga.

Di unit pelanggan persendirian Bank of America Corp., di mana firma itu berada di luar negara $3 trilion, individu kaya keluar dari saham sejak empat minggu lalu pada kadar terpantas sejak November.

Dengan simpanan peribadi sebagai peratusan pendapatan boleh guna telah kembali ke tahap pra-Covid, penganalisis Vanda Research termasuk Giacomo Pierantoni ragu bahawa pelabur individu akan mempunyai lebih banyak modal kewangan dan emosi untuk terus membeli penurunan secara agresif.

"Keyakinan pelabur runcit dihalang oleh prestasi portfolio yang lemah, dan pelabur yang lebih kaya/lebih tua melihat kepada dana pasaran wang untuk pendapatan dan perlindungan," tulis mereka dalam nota awal bulan ini. “Pasaran sentiasa mencari jalan untuk meletakkan pelabur melalui ujian yang paling sukar…masa akan menentukan sama ada mentaliti 'tangan berlian' zaman baharu akan bertahan."

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP