Risiko Siling Hutang Menjalari Pasaran Pada 2023

Apabila AS hampir tidak menaikkan siling hutang pada tahun 2011, pasaran saham jatuh lebih 10% dan hutang kerajaan AS telah diturunkan oleh S&P daripada AAA kepada AA+. Kini, terdapat kebimbangan risiko siling hutang untuk pasaran sekali lagi pada tahun 2023. Persekitaran politik adalah serupa dengan 2011, walaupun mungkin ahli politik telah mengambil pengajaran mereka.

Siling Hutang Menjalari Pada 2023

Pada masa ini siling hutang sedikit di bawah $ 31.4 trilion dolar. Hutang kerajaan AS, yang tidak dapat dibandingkan dengan tepat, kerana beberapa hutang dikecualikan daripada pengiraan siling hutang, berada pada $ 31.3 trilion. Kebanyakan anggaran mempunyai siling hutang dicapai pada awal tahun 2023. Kami jelas semakin hampir.

Setiausaha Perbendaharaan mungkin boleh menggunakan langkah luar biasa untuk membeli beberapa bulan masa tambahan selepas itu. Namun, siling hutang mungkin menghampiri pada satu ketika pada 2023.

Rancangan Itik Lame Gagal

Demokrat telah mencadangkan bahawa siling hutang akan dinaikkan semasa sesi itik tempang selepas separuh penggal. Itu kini kelihatan kurang berkemungkinan.

Demokrat boleh menggunakan perdamaian untuk menaikkan siling hutang, tetapi mereka mungkin tidak mempunyai masa yang mencukupi untuk proses itu. Rundingan terus mencari kemungkinan kesepakatan, tetapi ini adalah titik pengaruh utama bagi Republikan, yang akan mengawal Dewan dari Januari 2023. Di Senat, kawalan Demokrat kekal sangat tipis, dan Senator Joe Manchin telah menunjukkan bahawa dia mungkin tidak menyokong peningkatan kepada siling hutang tanpa potensi pemotongan bajet dan sokongan dwipartisan. Rundingan ini semua akan mengambil masa.

Reaksi Pasaran

Jika anda memegang hutang, anda mengharapkan untuk dibayar balik dan menerima bayaran faedah. Pasaran untuk pinjaman kerajaan AS adalah sebahagian besar sistem kewangan, dan banyak instrumen kewangan lain diberi harga daripada Perbendaharaan AS sebagai aset yang dipanggil 'bebas risiko'. Mencecah siling hutang terlebih dahulu menghalang, dan kemudian akhirnya menyekat, keupayaan kerajaan AS untuk membayar faedah dan meningkatkan hutang baru.

Jika kerajaan gagal membayar faedah ke atas hutang negara, itu mempunyai kesan yang luas terhadap pasaran kewangan. Kegagalan untuk membayar faedah adalah sesuatu yang lebih biasa kepada syarikat yang bergelut menghadapi muflis daripada kerajaan AS.

Apa yang Berlaku Pada 2011

Kerajaan AS datang dalam beberapa hari selepas mungkir hutang pada Ogos 2011, menyebabkan hutangnya diturunkan. Ini mendorong penjualan dalam pasaran saham juga. Jual beli dibina pada minggu akhir Julai 2011, dan kemudian diteruskan pada hari-hari selepas siling dinaikkan disebabkan oleh Penurunan penarafan S&P kerajaan ASpenarafan kredit.

Banyak negara termasuk Kanada, Jerman dan Australia kini memegang penarafan hutang S&P yang lebih tinggi daripada AS, begitu juga dua syarikat AS – MicrosoftMSFT
dan Johnson dan Johnson. Hasil ini, sebahagiannya, mencerminkan rundingan siling hutang pada tahun 2011.

Sudah tentu, bukan kebetulan bahawa isu siling hutang 2011 berlaku selepas Republikan memenangi kawalan Dewan dan Senat pada penggal pertengahan 2010 di bawah Presiden Demokratik, yang membawa kepada kesesakan politik. Walaupun Demokrat telah mengekalkan Senat kali ini, Republikan telah mengambil Dewan. Itu boleh membawa kepada kesesakan politik yang serupa pada tahun 2023. Yang penting, rundingan siling hutang berkemungkinan menjadi titik leverage utama bagi Republikan.

Boleh dikatakan sejak peristiwa 2011, risiko rundingan siling hutang kini lebih 'harga' kepada pasaran kewangan, dan mungkin lebih difahami oleh ahli politik. Nampaknya kompromi boleh didapati untuk menaikkan siling hutang.

Selain itu, kita harus ambil perhatian bahawa banyak perbahasan siling hutang telah berlalu sejak 2011 dengan tahap kebimbangan yang sama, tetapi kurang kesan pasaran muktamad. Walau bagaimanapun, risiko siling hutang mungkin mempengaruhi pasaran pada tahun 2023, dan hasil yang positif tidak dapat dijamin.