Perlawanan Had Hutang dan Penutupan Kerajaan Menimbulkan Risiko Terbesar Dalam Sedekad—Inilah Perkara Yang Dijangkakan

Baris atas

Sebagai Dewan ke-118 bermula urusan rasmi, penggubal undang-undang bersedia untuk memulakan pertikaian mengenai perbelanjaan kerajaan persekutuan dan had hutang negara—suatu isu yang ramai pakar percaya boleh mendorong kerajaan untuk menutup buat kali pertama dalam hampir lima tahun, menghentikan perkhidmatan kritikal dan paling banyak keputusan yang teruk, mempertaruhkan kemungkiran hutang AS yang bersejarah.

Fakta Utama

Tarikh akhir perbelanjaan kerajaan akan "menimbulkan risiko yang lebih besar tahun ini daripada yang mereka ada selama sedekad," ahli ekonomi Goldman Sachs yang diketuai oleh Jan Hatzius memberi amaran dalam nota Isnin kepada pelanggan, menunjuk kepada Kongres yang berpecah sebagai faktor yang merumitkan untuk perundangan penting, dengan " margin kawalan Republikan yang amat tipis di Dewan dan pendahuluan dua undi oleh Senat Demokrat.

Perkara yang lebih merumitkan, peraturan baru yang diperkenalkan oleh House Republicans termasuk beberapa peluang untuk membantah undang-undang yang bertujuan untuk meningkatkan perbelanjaan, cukai atau defisit—petanda pemimpin Republikan boleh cuba mengalihkan perhatian awam kepada hutang kerajaan yang semakin meningkat, terutamanya selepas omnibus yang lebih besar daripada yang dijangkakan. bil perbelanjaan diluluskan pada akhir 2022 walaupun mendapat tentangan konservatif.

Hutang negara kini berada pada rekod $31.3 trilion dan hanya $98 bilion lagi daripada mencapai had persekutuan sebanyak $31.4 trilion; walaupun masa tepat luput pembiayaan bergantung pada saiz defisit belanjawan, Goldman menganggarkan had itu boleh dicapai seawal Ogos dan "kemungkinan besar" menjelang Oktober melainkan Kongres menaikkannya terlebih dahulu.

Selain itu, Kongres yang berpecah itu perlu memperbaharui kuasa perbelanjaan kerajaan menjelang 30 September untuk mengelakkan penutupan kerajaan.

"Panggilan rapat nampaknya mungkin mengenai kedua-dua isu," tulis Alec Phillips dari Goldman, sambil menyatakan Republikan konservatif boleh mendesak pemotongan perbelanjaan yang membuatkan kepimpinan parti berasa tidak dapat menambah kuasa perbelanjaan kerajaan untuk mengundi.

Phillips berkata kompromi mungkin akan ditemui "akhirnya," tetapi dia menyatakan "penutupan kerajaan kelihatan agak mungkin," mengancam cuti untuk ratusan ribu pekerja persekutuan dan pemberhentian sementara perkhidmatan kritikal seperti pinjaman baharu daripada Pentadbiran Perumahan Persekutuan dan Pentadbiran Perniagaan Kecil.

Tangen

Tekanan belanjawan sepatutnya meningkat secara beransur-ansur apabila Rizab Persekutuan terus meningkat menaikkan kadar faedah tahun ini, penasihat kekayaan Glenmede menulis dalam nota hari Isnin kepada pelanggan, memberi amaran bahawa jurang fiskal, seperti yang digambarkan oleh kejatuhan atas jawatan speaker Dewan, boleh "mempercepatkan risiko tersebut."

Latar Belakang Utama

Menurut Perbendaharaan, Kongres sama ada telah menaikkan, melanjutkan atau menyemak semula takrifan had hutang sebanyak 78 kali sejak 1960, dan ia masih belum gagal untuk bertindak ke atas had hutang apabila perlu. Namun, Goldman memberi amaran kemerosotan had hutang tahun ini boleh menjadi yang paling teruk sejak krisis 2011 yang mencetuskan pembetulan pasaran. Pada tahun itu, House Republicans, yang baru dalam majoriti, mendesak pentadbiran bekas Presiden Barack Obama untuk pemotongan perbelanjaan dan menggunakan ancaman kemungkiran atau penutupan kerajaan sebagai leverage. Perbendaharaan akhirnya mengalami penurunan penarafan pada hutangnya, walaupun penutupan telah dielakkan. "Tahun ini nampaknya akan mengikuti skrip yang sama," kata Phillips. Sementara itu, penutupan kerajaan terakhir menandakan paling lama dalam sejarah. Ia bermula dengan Dewan pimpinan Republikan pada Disember 2018 dan berakhir pada bulan berikutnya selepas Demokrat menguasai dewan.

Apa yang perlu ditonton

Jika AS ingkar, Perbendaharaan masih akan membawa hasil cukai, tetapi sumber tunai yang besar—hutang—tidak akan dapat diakses, bermakna program yang dibiayai oleh persekutuan—termasuk usaha bantuan bencana dan pembiayaan infrastruktur—juga boleh dihentikan, Rumah Putih menulis dalam sepucuk surat apabila kerajaan hanya tinggal beberapa hari lagi untuk mencapai had hutangnya pada tahun 2021. "Mencecah siling hutang boleh menyebabkan kemelesetan," para pegawai memberi amaran.

Bacaan Lanjut

Perkara Yang Perlu Diperhatikan Apabila Kongres yang Dikawal Republikan Akhirnya Menjalankan Perniagaan (Forbes)

Senat Lulus Rang Undang-Undang Belanjawan $1.7 Trilion–Berikut Adalah Beberapa Perkara Paling Ketara, Termasuk Wang Untuk Bandar Sanctuary Dan $15 Bilion Dalam Earmarks (Forbes)

Puluhan Jutaan Rakyat Amerika Boleh Kehilangan Faedah 'Semalaman' Jika AS Gagal (Forbes)