Pelabur tidak sabar-sabar menjangkakan data indeks harga pengguna (CPI) bulan Disember, tetapi sekarang setelah ia keluar—reaksi diredam. S&P didagangkan hanya 0.6% menjelang tengah hari Khamis selepas Biro Statistik Buruh (BLS) dilaporkan harga pengguna jatuh 0.1% bulan lepas, dan inflasi tahun ke tahun menurun kepada 6.5%.
Angka-angka itu mewakili penurunan yang ketara daripada inflasi 40 tahun, 9.1% kemuncak pada bulan Jun, tetapi ia juga tepat seperti yang dijangkakan oleh Wall Street. Inflasi teras—yang tidak termasuk harga makanan dan tenaga yang tidak menentu—meningkat 0.3% untuk bulan tersebut dan 5.7% tahun ke tahun.
Namun, ketua strategi pelaburan BMO Wealth Management Yung-Yu Ma, memberitahu kekayaan bahawa ia adalah "laporan yang sangat menggalakkan dengan inflasi menyederhana dalam beberapa kawasan." Dan sesetengah pakar berpendapat bahawa ia menandakan berakhirnya pasaran beruang untuk saham.
Harga petrol merosot 9.4% pada bulan Disember dan "setakat ini penyumbang terbesar" kepada penurunan keseluruhan inflasi, menurut BLS. Harga kereta dan trak terpakai juga merosot 2.5% bulan lepas, dan 8.8% tahun ke tahun. Dan walaupun kembali untuk melancong pada musim cuti ini, tambang penerbangan jatuh 3.1% pada bulan Disember. Harga makanan naik 10.4% tahun ke tahun, tetapi hanya 0.3% bulan demi bulan—kemerosotan daripada kenaikan 0.5% pada bulan November dan lonjakan 1.1% pada bulan Julai.
Sepanjang 2022, pegawai Fed menaikkan kadar faedah tujuh kali dalam usaha mengurangkan inflasi kepada sasaran 2% mereka, dengan harapan dapat mengelak daripada mencetuskan kemelesetan dalam proses itu. Pengerusi bank pusat itu, Jerome Powell, terkenal menyifatkan matlamatnya sebagai "pendaratan lembut" untuk ekonomi.
Ma berhujah bahawa laporan terkini adalah petanda bahawa taktik Powell berfungsi, yang boleh membolehkannya memperlahankan kadar kenaikan kadar faedah bergerak ke hadapan.
“Ini sepatutnya melembutkan nada Fed pada mesyuarat akan datang, dan ia mengukuhkan kepercayaan kami terhadap pendaratan lembut di mana inflasi jatuh tetapi pasaran buruh kekal sihat dan ekonomi menyesuaikan semula kepada kadar faedah yang lebih tinggi pada suku akan datang,” katanya.
Tetapi Ma menyatakan bahawa beberapa komponen indeks harga pengguna kekal tinggi pada bulan Disember, termasuk perkhidmatan hospital dan insurans kereta, antara lain. Dan ketua pegawai pelaburan pendapatan tetap global BlackRock, Rick Rieder, berkata dalam nota Khamis bahawa laporan CPI menunjukkan bahawa inflasi "menyederhanakan", tetapi menambah kaveat:
“Mengecilkan inflasi adalah sedikit seperti membiarkan udara keluar dari belon; kelajuan dan bentuknya sukar untuk diramalkan,” tulisnya. “Angka hari ini menunjukkan keadaan inflasi, yang walaupun bertambah baik, berbuat demikian dalam cara yang tidak sekata dan masih jauh (berdasarkan tahun ke tahun) daripada sasaran Rizab Persekutuan.”
Tercungap-cungap terakhir pasaran beruang—atau adakah semuanya berharga?
Dengan inflasi jatuh mendadak dalam beberapa bulan lalu, sesetengah pakar berpendapat pasaran beruang—yang menyaksikan penurunan S&P 500 kira-kira 20% tahun lepas—mungkin akan berakhir.
James Demmert, ketua pegawai pelaburan Main Street Research, memberitahu kekayaan bahawa dia percaya data inflasi terkini adalah "menyokong harga ekuiti yang bergerak lebih tinggi." Tetapi Demmert juga memberi amaran bahawa pasaran mungkin tidak menentu sepanjang suku pertama.
"Kami berada dalam fasa akhir pasaran beruang—yang kadangkala boleh menjadi fasa paling menyakitkan," katanya. "Ini biasanya fasa apabila keputusan dan panduan pendapatan korporat mengecewakan."
Demmert berhujah bahawa tumpuan pelabur sekarang adalah pada pendapatan dan pasaran beruang "mungkin menyelesaikannya sendiri pada suku ini." Ia adalah pandangan umum di Wall Street bahawa pasaran beruang mungkin berada pada tahap terakhir walaupun pendapatan sesaham (EPS) menurun. Tetapi Mike Wilson, ketua pegawai pelaburan Morgan Stanley, diberi amaran minggu ini tentang potensi EPS korporat menurun pada suku pertama dan menyebabkan kejatuhan 20% dalam saham.
Demmert berkata beliau percaya pelabur harus "kekal defensif, namun oportunistik."
"Bergantung pada musim pendapatan ini, pelabur mungkin mempunyai peluang yang baik untuk membeli syarikat yang hebat atas kelemahan ketika suku dan musim pendapatan berjalan," hujahnya.
Tetapi sesetengah pakar menasihati berhati-hati. Chris Zaccarelli, ketua pegawai pelaburan Perikatan Penasihat Bebas, memberitahu kekayaan bahawa oleh kerana laporan inflasi Disember datang "tepat seperti ramalan," kelembapan itu mungkin telah dijangkakan oleh pelabur dan harganya ke dalam pasaran.
“Banyak berita ini sudah pun diberi harga,” katanya, sambil berhujah bahawa persoalan sebenar bagi pelabur ialah sama ada inflasi jatuh sepanjang jalan kembali ke sasaran 2% Fed, atau sama ada ia tersekat pada tahap yang lebih tinggi. Zaccarelli percaya bahawa ramai peserta pasaran bertaruh bahawa inflasi akan terus menurun pada masa ini, dan ekonomi tidak akan jatuh ke dalam kemelesetan.
"Apa yang membuatkan kami terjaga pada waktu malam ialah sama ada hasil yang lebih negatif menanti," katanya sambil menjelaskan bahawa inflasi boleh kekal melebihi 3% dan kemelesetan yang lebih mendalam masih mungkin.
Dan Jason Pride, ketua pegawai pelaburan Private Wealth di Glenmede, memberitahu kekayaan bahawa kebarangkalian kemelesetan ekonomi kekal "meningkatkan" dan Fed perlu mengekalkan dasar mereka yang ketat untuk memastikan mereka tidak mengulangi kesilapan lalu dan "bencana inflasi telah terbantut."
"Pelabur harus berhati-hati untuk tidak terlalu mengekstrapolasi keputusan ini dan harus meredakan jangkaan mereka untuk pemotongan kadar pramatang daripada Fed," katanya memberi amaran. "Inflasi pengguna teras tahun ke tahun masih jauh daripada matlamat kestabilan harga Fed, dan tahun 1970-an memberikan contoh tentang risiko menuntut kemenangan pada inflasi terlalu awal."
Kisah ini pada asalnya dipaparkan pada Fortune.com
Lagi daripada Fortune:
Air India dikecam kerana 'kegagalan sistemik' selepas penumpang lelaki yang tidak dikawal terbang kelas perniagaan membuang air kecil ke atas seorang wanita yang dalam perjalanan dari New York
Dosa sebenar Meghan Markle yang tidak dapat diampuni oleh orang ramai British–dan orang Amerika tidak dapat memahaminya
'Ia hanya tidak berfungsi.' Restoran terbaik dunia ditutup kerana pemiliknya menggelar model santapan moden sebagai 'tidak mampan'
Bob Iger hanya meletakkan kakinya dan memberitahu pekerja Disney untuk kembali ke pejabat
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/december-very-favorable-inflation-read-175411383.html