Mentakrifkan Generasi Pelaburan ESG Seterusnya

Beberapa tahun kebelakangan ini telah mempercepatkan perbualan bagi ramai pelabur tentang kepentingan menyepadukan faktor persekitaran, sosial dan tadbir urus (ESG) ke dalam analisis pelaburan mereka untuk memacu pulangan. Pelaburan ESG seperti yang kita tahu ia bermula pada 1960-an, didorong oleh hak sivil, antipeperangan dan pergerakan alam sekitar. Ia pada asalnya dicipta sebagai "pelaburan yang bertanggungjawab secara sosial" dan ditunjukkan dalam strategi seperti pemboikotan syarikat yang menyediakan senjata yang digunakan dalam perang, mengelakkan saham "dosa" yang berurusan dengan alkohol, tembakau atau perjudian, dan menyasarkan pelaburan ke dalam projek perumahan.

Hari ini, selepas berdekad-dekad protes, kemajuan politik dan perundangan, pelaburan ESG adalah arus perdana. Berakhir 33% daripada semua aset di bawah pengurusan profesional di AS kini dimasukkan ke dalam pelaburan yang bertanggungjawab secara sosial, dan rekod $120 bilion telah dilaburkan dalam ETF tertumpu ESG pada 2021 (lebih daripada dua kali ganda 2020s $51 bilion). Kami juga melihat pertumbuhan dramatik dari segi runcit, dengan pengurus wang melaporkan peningkatan sebanyak 50% antara 2018–20 dalam jumlah aset yang dilaburkan secara mampan yang mereka uruskan bagi pihak pelabur runcit dan bernilai bersih tinggi. Dan pelaburan ini mengatasi prestasi dan menunjukkan turun naik yang lebih rendah — 77% daripada portfolio dengan ESG telah bertahan dalam tempoh 10 tahun yang lalu, berbanding 46% yang lain.

Jelas sekali bahawa kepentingan isu alam sekitar, sosial dan tadbir urus bukan lagi hanya hak prerogatif mereka yang sedar sosial, tetapi mereka yang mencari pulangan kewangan yang tinggi juga. Pengawal selia, perundangan mesra alam dan mandat yang mengurangkan ketidaksamaan sosioekonomi akan terus mewujudkan lebih banyak peluang untuk keuntungan besar bagi syarikat-syarikat ini pada tahun-tahun akan datang.

Sebagai sebahagian daripada usaha untuk memahami trend sosial dan alam sekitar dalam konteks transformasi digital dan perubahan tingkah laku pengguna sejak dua tahun lepas, Sam Giber, Rakan Kongsi di dana pelaburan Blisce (diasaskan pada 2014 oleh usahawan Alexandre Mars) baru-baru ini menerbitkan laporan bertajuk 2022: Tinjauan Pembukaan Semula. Sam telah membantu menerajui pelaburan firma dalam syarikat pertumbuhan tinggi yang menggunakan teknologi untuk memacu impak sosial dan alam sekitar termasuk Kesihatan ruang kepala, Reka bentuk semula Kesihatan, Makanan Tidak Sempurna, dan Memberi kuasa.

Laporan itu menganalisis data penggunaan, trafik web, laporan penyelidikan industri dan data daripada syarikat portfolio Blisce, serta tinjauan proprietari lebih 450 pengguna Eropah dan AS, memfokuskan pada kategori seperti, kecergasan dalam talian, telekesihatan, penghantaran makanan, membeli-belah dalam talian , pendidikan dalam talian, permainan video dan media sosial.

Saya meminta Sam untuk menyelami laporan itu bersama kami, memberi kami pandangannya tentang landskap ESG, cara wabak itu mengubah tingkah laku pengguna dan rupa masa depan pelaburan mampan.

Heather Hartnett: Bagaimanakah anda melihat syarikat pemula membina dan berinovasi di sekitar kemampanan?

Sam Giber: Terdapat banyak kerja yang perlu dilakukan dan kami melihat pengasas menyahut cabaran. Pada masa ini, kami melihat aktiviti yang paling banyak dalam tiga bidang utama: makanan, bahan dan tenaga.

Pemain baharu sedang memerangi sisa makanan dan menjadikan kedua-dua rantaian bekalan dan pengeluaran makanan lebih mampan. Terbaru, kami melabur dalam Terlalu Baik Untuk Pergi, yang menghubungkan 50 juta orang dengan lebih 140,000 pasar dan restoran untuk mengurangkan sisa makanan, menjimatkan 121 juta makanan tahun ini. Begitu juga, kami melabur pada tahun lepas Makanan Tidak Sempurna yang telah menjimatkan lebih 150 juta paun makanan sejak penubuhannya.

Dalam pengeluaran makanan, kami mempunyai rangkaian makanan berasaskan tumbuhan baharu dan syarikat pemula pertanian selular yang datang ke pasaran. Jenis liar baru mengumpul $100 juta untuk menggunakan pertanian selular untuk menanam salmon gred sushi di makmal. Saya telah merasainya dan tidak dapat membezakannya. Kami juga mempunyai syarikat seperti Bumi Liar membuat makanan anjing berasaskan tumbuhan. Jika semua anjing dan kucing di AS membentuk negara mereka sendiri, ia akan menjadi negara kelima terbesar di planet ini dari segi penggunaan daging.

Dalam bahan, kami melihat syarikat memikirkan cara membuat fabrik dan kulit tanpa haiwan dan dengan kesan alam sekitar yang minimum. Meadow moden and Benang Bolt menggunakan penapaian dan kejuruteraan protein untuk mencipta bahan bio fabrikasi yang memberikan kualiti sambil mengurangkan pelepasan dengan ketara. Terdapat juga syarikat baru mencipta proses neutral karbon atau malah negatif untuk mencipta simen dan logam industri seperti Belerang.

Dalam tenaga, kami melihat transformasi pengurusan grid, percambahan EV dan peningkatan pasaran pengimbangan karbon, di samping teknologi terobosan yang berpotensi seperti gabungan nuklear. Ia nampaknya masih jauh daripada pengkomersilan tetapi gabungan mempunyai potensi untuk menjana kuasa rumah selama setahun dengan tenaga yang disimpan dalam segelas air. Tenaga Zap and Sistem Gabungan Komanwel di Boston (yang baru mengumpul $1.5 bilion dan menarik jurutera terkemuka dari Tesla dan SpaceX) adalah dua pemain dalam ruang itu. Kami juga melihat banyak permulaan perisian baharu yang membantu pengguna, syarikat dan pelabur mengukur, mengurus dan mengimbangi penggunaan dan pelepasan tenaga dengan lebih baik –– contohnya ialah David Energy and OhmSambungkan untuk bangunan, Wren untuk mengimbangi karbon, Bonnet dalam ruang EV, dan Arcadia untuk tenaga bersih. Perisian pengurusan karbon seperti Sylvera, DAS, Tindakan Perhutanan Semula, Pachama, dan Pelan A juga memberi perhatian kepada keperluan untuk mengukur dan memantau kesan; kami sebenarnya menggunakan Plan A untuk dana kami sendiri.

Hakikatnya kami memerlukan lebih daripada semua ini, dan kami melihat peningkatan modal, pengasas, bakat dan LP akhirnya menyahut cabaran yang telah lama tertunggak ini.

Hartnett: Anda baru-baru ini mengeluarkan penyelidikan baharu tentang "pembukaan semula". Apakah yang anda lihat dalam cara kemampanan memacu pengguna?

Giber: Musim bunga lalu, kami mula menjalankan penyelidikan tentang cara trend pengguna berubah sekitar pembukaan semula. Kami melihat data daripada portfolio kami sendiri dan menjalankan tinjauan ke atas pengguna di seluruh AS dan EU. Kemampanan dan permintaan yang semakin meningkat untuk e-dagang, jenama dan produk yang mampan adalah antara trend pengguna utama dalam laporan itu.

Selepas pandemik, kami memerhatikan pengguna di seluruh lembaga mengharapkan syarikat melakukan lebih banyak lagi. Daripada mereka yang kami kaji, 54% berasa lebih kuat daripada mereka sebelum wabak tentang perkara yang dilakukan dan patut dilakukan oleh syarikat untuk melindungi pekerja mereka dan memberi kembali kepada komuniti mereka. Satu lagi kajian daripada Boston Consulting Group menunjukkan bahawa 75% pengguna berpendapat isu alam sekitar lebih membimbangkan atau lebih membimbangkan daripada isu kesihatan selepas wabak. Inisiatif kemampanan juga merupakan pemacu utama pertumbuhan, dengan produk pengguna mampan berkembang 3–5x lebih cepat daripada segmen lain.

Walaupun pengguna semakin mengambil berat tentang kemampanan, data kami menunjukkan harga dan kualiti kekal sebagai pemacu utama juga. Apa yang kami lihat dan analisa daripada syarikat dalam portfolio kami ialah terdapat beberapa segmen pengguna yang berbeza apabila ia berkaitan dengan kemampanan dalam jenama pengguna.

Pertama, kami mempunyai pahlawan iklim yang berbangga dengan pembelian secara mampan. Pengguna ini sangat setia, dibuktikan oleh kadar pengekalan dan pembelian semula yang kukuh, tetapi mereka meninggalkan dengan cepat jika sesuatu jenama itu terbukti tidak sahih dalam hal kemampanan dan impaknya. Kami telah melihat 50% penurunan dalam pengekalan pelanggan untuk syarikat yang hanyut daripada misi mereka. Seterusnya, kami mempunyai pengguna yang membeli-belah berdasarkan harga, kualiti, kemudahan dan estetika, tetapi akan sentiasa mengambil pilihan yang mampan, harganya adalah sama. Dan kemudian kami mempunyai pengguna yang tidak secara aktif mengutamakan kemampanan sebagai faktor utama dalam pembelian mereka. Ini adalah pengguna yang paling sukar untuk menarik perhatian, tetapi mereka penting untuk skalabiliti.

Realitinya ialah untuk menang dalam pasaran besar-besaran dan berskala besar, jenama pengguna dan syarikat teknologi yang mampan bukan sahaja boleh menjadi lebih mampan hari ini. Mereka juga mesti sama ada mencapai pariti kos, menjadi lebih berkualiti, atau membuat perkara lebih cepat dan lebih mudah.

Hartnett: Apakah yang mendorong syarikat untuk serius tentang kemampanan dan kesannya?

Giber: Kita hidup melalui saat yang mendesak ini. Pertemuan peraturan kerajaan yang semakin meningkat, tekanan pengguna, pasaran buruh yang ketat, ketidaktentuan yang didorong oleh alam sekitar bagi rantaian bekalan dan kos material, dan perubahan pilihan pekerja mendorong syarikat dan pelabur mereka untuk menumpukan perhatian kepada sebab alam sekitar dan sosial.

Pemimpin dan pasukan mereka meningkatkan secara tulen untuk mengiktiraf perubahan iklim sebagai isu yang menentukan zaman kita. Mereka mengambil langkah aktif untuk mengurangkan risiko iklim dan mengurangkan pelepasan. Terdapat kebimbangan tulen yang wujud dan banyak syarikat sedang mengambil tindakan. Awal bulan ini sahaja, Stripe and Alphabet mengumumkan dana $1 bilion untuk penyingkiran karbon.

Kami melihat peningkatan tekanan daripada pengawal selia, rakyat, alam sekitar dan pengguna, yang mendorong keputusan ini. Pada masa yang sama, perbelanjaan modal yang lebih rendah untuk sumber tenaga dan bahan intensif bahan api fosil mendorong peningkatan kos input. Ini memberi tumpuan kepada peningkatan kos penggunaan bahan intensif karbon, dan cabaran rantaian bekalan global yang berbeza pada masa ketidaktentuan alam sekitar yang semakin meningkat. Kami juga melihat ramai eksekutif, jurutera dan bakat ingin memberi kesan kepada perubahan iklim.

Milenium dan Gen Z adalah pemain yang sangat besar dalam usaha ini. Kami melihat mereka menggunakan kuasa media sosial untuk memastikan jenama bertanggungjawab. Pada bulan Mei dan Jun 2021, kami melihat kandungan TikTok yang tular tentang "Kapitalisme Pelangi", di mana golongan muda mengkritik jenama atas perkara yang mereka lihat sebagai percubaan untuk mendapatkan wang pada Bulan Kebanggaan apabila perniagaan itu sendiri tidak tulen dalam menyokong hak LGBTQ+. Dan ini melangkaui membuat video 30 saat. Gen Z mempunyai kuasa perbelanjaan yang besar –– dan mereka membelanjakannya untuk syarikat yang mengambil berat. Menurut laporan 2020 oleh First Insight, 73% pengguna Gen Z yang ditinjau sanggup membayar lebih untuk produk mampan, lebih daripada setiap generasi lain. Apatah lagi generasi ini membentuk tenaga kerja hari ini dan esok dan akan terus mengutamakan syarikat dengan misi berkesan yang tulen.

Hartnett: Apakah yang berlaku dalam pasaran untuk pelabur hari ini mengenai ESG?

Giber: lebih $640 bilion mengalir ke dana ESG pada 2021, meningkat daripada $280 bilion pada 2019. Dari segi modal teroka, Climate Tech VC menganggarkan pada 2021 bahawa VC melabur kira-kira $40B dalam 600 syarikat permulaan dan menyaksikan peningkatan 70 firma VC tertumpu iklim baharu. Daripada $40 bilion, 90% telah dilaburkan dalam makanan, air, tenaga dan mobiliti. Pada Q4 2021, lima kali ganda bilangan permulaan iklim telah dibiayai pada masa yang sama tahun lepas. Terdapat begitu banyak perkara yang berlaku dengan pantas dalam ruang ini –– sebahagiannya kerana kita kesuntukan masa, dan sebahagiannya kerana tekanan pengguna dan sosial. Tetapi tidak kira, ia berlaku, dan ia berlaku dengan pantas. Dan pelabur mahukan sedikit tindakan kerana ia adalah peluang untuk pulangan dan kesan.

Apa yang berubah ialah permintaan untuk ketulenan, pengukuran dan ketelusan. LP dan pengagih yang melabur dalam dana yang dilabelkan sebagai ESG ini meminta untuk melihat bukti bahawa dana tersebut benar-benar mengambil serius impak alam sekitar, sosial dan tadbir urus. Sebaliknya, pelabur semakin melakukan perkara yang sama untuk syarikat tempat mereka melabur. Bagi syarikat dan pelabur yang mengambil kira dan bertindak secara tulen terhadap perubahan iklim dan isu penting lain, ini adalah peluang untuk menonjolkan diri.

Kami juga melihat tindakan pengawalseliaan yang semakin meningkat. baru-baru ini, Gary Gensler, Pengerusi SEC, menyiarkan video di Twitter di mana dia memanggil 800 dana mewakili lebih $3 trilion aset yang dilabelkan sebagai ESG dan bertanya kepada mereka "maklumat apakah yang menyokong dakwaan tersebut." EU sedang mengusahakan rangka kerja untuk mengawal selia tuntutan ESG dengan pelancaran SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation). Saya tertarik untuk melihat sama ada AS melakukan sesuatu yang serupa. Kami menjangkakan untuk melihat mandat SEC pendedahan karbon dan pelepasan alam sekitar juga.

Hartnett: Apakah maksud ini bagi syarikat yang ingin menarik modal ESG? Bagaimanakah anda menasihati syarikat portfolio mengenai ESG?

Giber: Salah satu perkara yang paling sukar untuk syarikat lakukan, dan salah satu ciri yang paling biasa bagi syarikat kami yang paling berjaya, ialah fokus. Cabaran yang kita lihat setiap hari ialah pengasas, lembaga pengarah dan pasukan pengurusan sedang melihat sup abjad ESG, B-Corp, GRI, SASB, SFDR, SPO, dll. dan berkata "kami mahu mengambil tindakan," tetapi kemudian bertanya sendiri di mana untuk bermula dan apa yang sebenarnya penting.

Syarikat tidak boleh mempunyai dua atau tiga misi. Lembaga dan pasukan kepimpinan perlu bertanya kepada diri sendiri: apakah yang paling penting dari segi kesan alam sekitar dan sosial kepada strategi kami?

Anda perlu menentukan strategi ESG yang tulen kepada perniagaan anda, disambungkan kepada produk teras anda, dan yang akan mempercepatkan perniagaan anda dan menjadikan syarikat anda lebih berdaya tahan. Itulah cara anda mendapatkan pelanggan, pasukan dan pelabur masa depan anda untuk menghargai kerja ini.