Harga minyak menjunam awal minggu ini kerana laporan perpecahan antara Rusia dan OPEC muncul menjelang mesyuarat OPEC+ yang diadakan minggu lalu. Laporan itu mencadangkan bahawa Arab Saudi boleh menolak untuk 'mengecualikan' Rusia daripada perjanjian OPEC+, kerana pemotongan pengeluaran Rusia yang mendalam dan kegagalan untuk memenuhi kuota yang dipersetujui.
Sejak meletusnya perang Ukraine, bekalan minyak global telah diputarbelitkan dengan teruk. Salah satu sebab utama ialah tekanan barat yang tidak henti-henti terhadap eksport utama Rusia. Hari ini, pengeluaran minyak mentah Rusia sudah pun 1 juta tong sehari (bpd) di bawah kuota OPECnya.
Dengan sekatan EU dilaksanakan, sesetengah penganalisis percaya bahawa pengeluaran Rusia boleh jatuh sebanyak 3 juta bpd sepanjang tahun ini.
Seperti yang dilakukan oleh Encik Barkindo, Setiausaha Agung OPEC berkata awal bulan itu, "Apa yang jelas ialah eksport minyak dan cecair lain Rusia lebih daripada 7 juta bpd tidak boleh dibuat dari tempat lain".
Buat masa ini, nampaknya laporan sebuah akhbar terkemuka Amerika itu hanyalah angan-angan semata-mata.
Kenapa angan-angan?
Tidak mengejutkan sesiapa, akibat kekurangan sekatan ke atas Rusia telah bergema di pasaran, dan langkah-langkah yang diterajui Amerika telah menjadi bumerang untuk menyebabkan kesukaran yang ketara di stesen minyak di seluruh negara.
Dengan Amerika Biden terhuyung-huyung di bawah inflasi yang tinggi dan penggal pertengahan yang hangat dipertikaikan hampir, Presiden telah terdesak untuk mengurangkan harga di pam, dengan 59% pengundi membuat tinjauan menyalahkan dasar semasa atas kesusahan mereka.
Dengan harga petrol mencecah paras tertinggi hampir $5 segelen, AS telah berulang kali menekan kerajaan Saudi dan pihak berkuasa UAE untuk menghidupkan paip, boleh dikatakan, mengabaikan kuota yang ditetapkan dan meningkatkan pengeluaran.
Ini tidak berhasil, kerana OPEC+ telah berdiri teguh di belakang perjanjian itu.
Jika pakatan Rusia-Saudi telah lemah seperti laporan, OPEC+ berkemungkinan akan hancur, membuka jalan untuk peningkatan pengeluaran. Secara teorinya, ini akan menghilangkan dahaga pasaran dan meredakan tekanan harga di pam di AS.
Dengan masa depan politik parti Demokrat yang terancam, pentadbiran telah cuba menurunkan tekanan harga tetapi tidak berjaya. Cadangan termasuk cuti cukai gas persekutuan, mengehadkan eksport tertinggi, mengurangkan had alam sekitar, memulakan semula kilang penapisan tertutup dan menekan syarikat swasta untuk meningkatkan pengeluaran.
Atas sebab pragmatik atau politik, setiap pilihan ini telah terbukti sebagai bukan permulaan. Dengan masa yang berdetik, pergaduhan telah meningkat di kem Demokrat dengan Claudia Sahm, ahli Majlis Penasihat Ekonomi Presiden Obama menyifatkannya sebagai, "...sejenis kekalahan".
Adakah Ukraine benar-benar merayap pada Harga Petrol Amerika?
Pencerobohan Ukraine meletakkan sepana besar dalam kerja-kerja ekonomi global. Harga minyak adalah yang pertama terjejas.
Walau bagaimanapun, ini bukanlah sesuatu yang tidak dijangka seperti yang sering dicadangkan. Sektor tenaga telah menjadi penantian untuk beberapa lama. Pelaburan yang kurang memberangsangkan, penerokaan dan pengeluaran yang lemah, dan kelewatan dalam peningkatan gradasi infrastruktur penuaan telah dibenderakan untuk bahagian yang lebih baik dalam satu dekad. Untuk menambah ini kepada tekanan, sejak wabak covid, terdapat pemberhentian besar-besaran dan penutupan kilang penapisan utama, memburukkan lagi defisit struktur.
Dengan kenaikan harga dan bekalan yang tidak mencukupi, dalam keadaan terdesak, AS telah mengeluarkan sejumlah besar daripada rizab strategik, tetapi kesan ke atas harga telah terbukti sementara.
Tidak menghairankan, pembubaran OPEC+ akan menjadi hasil yang menawan di pihak Negeri, dengan Amrita Sen, Rakan Kongsi Pengasas dan Ketua Penganalisis Minyak di Energy Aspects, berkata bahawa "inilah yang pentadbiran AS ingin berlaku."
Sebaliknya, AS tidak membantu kesnya dengan mendesak penggubalan rang undang-undang No Oil Producing and Exporting Cartels (NOPEC) yang kontroversi, yang direka untuk memberi Amerika Syarikat keupayaan untuk memfailkan saman terhadap ahli OPEC kerana mengekalkan pengeluaran dengan sengaja rendah .
Dijangkakan, terdapat tindak balas oleh pegawai tertinggi OPEC, dengan alasan bahawa langkah yang tidak pernah berlaku sebelum ini boleh menghalang rantaian bekalan sedia ada.
Kerajaan Saudi mempunyai hubungan sejarah yang rapat dengan Rusia dan kepentingan yang bertindih, terutamanya di Turki. Di bawah tekanan tambahan AS, pengeluar minyak mentah No.1 dan No.2 di dunia, terus bekerjasama. Sesungguhnya, awal minggu ini, menteri luar Lavrov dan Faisal bin Farhan Al Saud "memuji tahap kerjasama dalam format OPEC+" dan "kesan penstabilan" di pasaran.
Namun, mengenai laporan tentang keruntuhan seni bina minyak global, harga jatuh curam $7 – $8 dalam sehari tetapi pulih dengan cepat.
OPEC+ menempuh jalan tengah
Semasa prosiding semalam, peranan Arab Saudi adalah penting dalam mendapatkan kuota pengeluaran yang lebih tinggi, meningkat daripada 432,000 bpd tambahan sebulan kepada hampir 650,000 bpd hingga Julai dan Ogos. Peningkatan ketara telah menenangkan pihak AS manakala kemasukan berterusan Rusia telah mengekalkan OPEC+ utuh.
Anggota OPEC telah menyatakan bahawa perubahan pendirian itu sebahagian besarnya sebagai tindak balas kepada penggulungan penutupan China di pusat-pusat utama seperti Shanghai.
Walau bagaimanapun, realitinya ialah walaupun kuota yang lebih tinggi, Arab Saudi dan UAE adalah satu-satunya dua negara yang mempunyai sebarang jenis kapasiti ganti. mengikut Amrita Sen, volum akan menjadi "sangat sangat minimum...kami menjangkakan dalam tempoh dua bulan hanya kira-kira 560,000 akan datang ke pasaran...dan tidak benar-benar menyelesaikan defisit".
Dari segi optik, ini masih merupakan hasil yang baik untuk Biden menjelang pilihan raya November. Dalam usaha untuk memudahkan pertemuan minda selanjutnya, Presiden akan melawat Arab Saudi buat kali pertama sejak memegang jawatan dalam beberapa minggu akan datang.
Adakah Pertambahan Kuota Membantu AS?
Ironinya, sebarang kesan positif terhadap pengeluaran akan memberi kesan yang sangat terhad kepada apa yang dihadapi oleh pengguna. Walaupun pasaran minyak mentah adalah ketat, pasaran penapisan hiliran jauh lebih ketat, dan di situlah masalah timbul untuk rakyat Amerika setiap hari.
Sebarang aliran tambahan mungkin tidak boleh digunakan di Barat kerana kekurangan kapasiti penapisan, yang telah dikurangkan sejak wabak itu.
Tanpa kapasiti ganti untuk memproses minyak mentah mentah, kesesakan tidak mungkin dapat diselesaikan dalam masa terdekat. Selain itu, kadar operasi di AS berada pada tahun sembilan puluhan, tahap tinggi yang tidak mampan yang tidak dapat dikekalkan untuk jangka masa yang lama.
EU mengalami kesukaran yang sama, setelah membongkar bahagian besar kapasiti penapisannya dalam dua tahun lepas. Dalam beberapa cara, EU lebih teruk kerana kilang penapisan benua tidak mempunyai teknologi untuk memenuhi input varieti Timur Tengah sulfurik tinggi.
Kapasiti Penapisan dan Pelarasan Diri yang Rosak
Semasa pandemik, terdapat perubahan yang menentukan dalam kapasiti penapisan dari Barat ke Asia.
Harga petrol bersedia untuk kekal tinggi dengan tekanan permintaan semasa musim pemanduan musim panas bermula di AS, China melonggarkan penutupan berpanjangan, sekatan EU ke atas 90% kontrak minyak Rusia, dan konflik yang tidak berkesudahan di Ukraine.
Di AS, untuk menurunkan harga, adalah penting untuk mengembalikan kapasiti penapisan dalam talian.
Walau bagaimanapun, ini lebih mudah dikatakan daripada dilakukan. Penjanaan keuntungan boleh mengambil masa sedekad. Walaupun pada harga yang dinaikkan pada masa ini, projek berkemungkinan tidak berdaya maju dari segi kewangan kerana pelabur menjangkakan ekonomi global yang perlahan dan kemungkinan kemelesetan yang mendalam untuk mengheret permintaan.
Pertemuan faktor semasa menunjukkan bahawa tiada penyelesaian mudah untuk mendapatkan produk yang lebih halus kepada rakyat Amerika setiap hari.
Harga minyak dan kadar penapisan cenderung bulat dan menyesuaikan diri. Apabila permintaan meningkat, harga meningkat, penawaran bertindak balas dan ini menurunkan harga. Apabila permintaan rendah, harga kekal rendah, bekalan jatuh, dan ini membawa kepada peningkatan harga. Hari ini, disebabkan terdapat jangkaan kejatuhan permintaan yang mendalam, mekanisme ini mungkin terputus-putus, menyebabkan harga kekal tinggi disebabkan kekurangan bekalan yang meningkat.
Ironinya, jangkaan kerugian dalam permintaan, dan bukannya mempercepatkan kejatuhan harga, mungkin mengekalkan harga dinaikkan dengan menghalang pelaburan dalam kapasiti penapisan.
Pakar tenaga terkenal dunia, Dan Yergin percaya bahawa AS boleh memperbaiki keadaan bekalannya “tetapi tidak dalam sekelip mata. Dalam erti kata lain, ia boleh dilakukan, tetapi ia memerlukan banyak penyelarasan untuk merealisasikannya.” Ini meletakkan pentadbiran Biden dalam kedudukan yang sukar, meningkatkan jangkaan tentang agenda semasa lawatan Saudi.
Adakah terdapat ruang untuk harga jatuh?
Ini tidak mungkin dalam jangka pendek, sekurang-kurangnya sehingga perjanjian OPEC+ baharu dirundingkan pada akhir tahun ini, melonjakkan bekalan jika Biden berjaya melawat Kerajaan atau permintaan tiba-tiba runtuh di China.
Satu risiko kemerosotan utama datang daripada kemungkinan kejatuhan permintaan habis-habisan akibat kemelesetan yang mendalam, dengan Rizab Persekutuan mendaki ke pasaran beruang.
Walau bagaimanapun, kredibiliti Fed tidak seperti dahulu, dan kemungkinan sebenar pembalikan normalisasi dasar dan pengetatan kuantitatif masih kelihatan besar.
Faktor lain mungkin ialah penggunaan metrik ESG dan aktivisme iklim yang lebih meluas, yang mungkin melambatkan kemudahan baharu daripada datang dalam talian di negara seperti Amerika Syarikat.
Kad liar dalam pek itu mungkin Jerman, yang sedang bergelut dengan inflasi 8.7%. Setelah mengalami kengerian hiperinflasi pada tahun 1920-an, sikap sosial sangat menolak inflasi. Beralih kepada pengganti yang mampan dan kos efektif untuk bekalan tenaga Rusia mungkin terbukti lebih mencabar daripada yang dijangkakan. Menarik untuk melihat jika pelaksanaan sekatan EU diteruskan seperti yang dirancang menjelang akhir tahun 2022.
Outlook
Dengan defisit dalam kapasiti penapisan di kalangan negara barat, harga minyak mentah akan kekal tinggi untuk masa hadapan yang boleh dijangka. Jika China boleh memulihkan pertumbuhannya, ini boleh berjumlah tambahan satu juta bpd permintaan minyak mentah.
Dalam perubahan strategi dan di tengah-tengah kebimbangan alam sekitar, China telah mengurangkan eksport halusnya menambah kepada kesesakan.
Sejak semalam, harga minyak mentah semakin panas dengan WTI meningkat kepada $117 pada masa penulisan, manakala EIA melaporkan penurunan mendadak dalam inventori petrol berbanding, dan inventori minyak mentah AS menjadi kira-kira 15% di bawah purata sejarah 5 tahun.
Bekalan global hanya dijangka semakin ketat dengan rancangan AS untuk mengerahkan howitzer dan pelancar roket ke Ukraine, mencetuskan kebimbangan peningkatan di rantau itu.
Amrita Sen diulang semula bahawa di lapangan, perjanjian OPEC+ hanya akan menambah "jumlah kecil" kepada bekalan pasaran, dan sudah tentu, mengetepikan isu penapisan.
Pada pandangan beliau, dengan China keluar daripada perintah berkurung, kita mungkin akan melihat "1.5 juta bpd pengeluaran negatif pada S3, yang kita tidak ada", bermakna "harga perlu meningkat."
Dengan peningkatan permintaan dan kesesakan seperti bekalan buruh penapisan AS, harga hampir pasti akan meningkat kepada antara $120- $130 pada akhir perjanjian OPEC+ pada bulan Ogos, dengan kemungkinan peningkatan apabila permintaan petrol meningkat pada musim panas.
Jawatan Adakah blok Rusia-Saudi melemah di OPEC+? muncul pertama pada Invezz.
Sumber: https://invezz.com/news/2022/06/06/did-the-russia-saudi-bloc-weaken-at-opec/