"Dinamik Disinflasi Tidak Mungkin Kembali" Kata Lagarde, Kenaikan Kadar pada Julai - Trustnodes

“Walaupun apabila kejutan bekalan semakin pudar, dinamik disinflasi sedekad lalu tidak mungkin akan kembali. Akibatnya, adalah wajar bagi dasar untuk kembali kepada tetapan yang lebih normal daripada yang bertujuan untuk meningkatkan inflasi daripada paras yang sangat rendah."

Demikian kata Christine Lagarde, Presiden Bank Pusat Eropah, semasa cuba menyesuaikan persekitaran inflasi yang tidak ditambah dengan permintaan yang berlebihan. Dia berkata:

“Kawasan euro jelas tidak menghadapi situasi tipikal permintaan agregat yang berlebihan atau terlalu panas ekonomi. Kedua-dua penggunaan dan pelaburan kekal di bawah paras sebelum krisis mereka, dan lebih jauh di bawah aliran sebelum krisis mereka."

Dalam situasi di mana terdapat lebihan permintaan, mereka akan menaikkan kadar melebihi apa yang mereka anggap neutral, katanya, tetapi walaupun boleh dikatakan terdapat kekurangan tahap permintaan "neutral", mereka akan menyasarkan kadar "neutral", katanya.

Neutral dalam kes ini ialah 2% jika inflasi stabil pada tahap itu dengan Lagarde menyatakan bahawa membiarkan kadar dasar tidak berubah dalam persekitaran semasa "akan membentuk pelonggaran dasar, yang tidak wajar pada masa ini."

Dia juga akan lincah seperti Fed, walaupun dalam kes ini ia adalah fleksibiliti, pilihan dan beransur-ansur, seperti:

“Kejutan bekalan meningkatkan inflasi dan pertumbuhan perlahan dalam tempoh terdekat. Ini bermakna normalisasi dasar perlu ditentukur dengan teliti mengikut keadaan yang kita hadapi.”

Satu hujah yang dia berikan ke arah mengalihkan kadar faedah kepada mungkin 2% akhirnya, ialah import menjadi mahal:

“Sebahagian besar inflasi yang kita alami hari ini diimport dari luar kawasan euro. Ini bertindak sebagai terma 'cukai' perdagangan, yang mengurangkan jumlah pendapatan ekonomi – walaupun kita mengambil kira harga yang lebih tinggi yang diperoleh oleh pengeksport.

Secara kumulatif dari suku kedua 2021 hingga suku pertama tahun ini, kawasan euro memindahkan €170 bilion, atau 1.3% daripada KDNKnya, ke seluruh dunia.”

Menjadikannya pertukaran antara import dan eksport, dan memandangkan selipar Armani pun dibuat di China sekarang, dan bukannya di Eropah, import adalah lebih besar daripada eksport.

Langkah ini tidak dapat dielakkan bagaimanapun kerana antara lain bank perdagangan memerlukan motif keuntungan untuk memberi pinjaman, yang sepatutnya disediakan oleh kadar faedah 2%.

Eropah di samping itu kini melihat pertumbuhan yang sepatutnya pada 5.1% untuk suku pertama, berbanding penguncupan yang didakwa di Amerika Syarikat, dengan ECB masih meninggalkan masa untuk suku kedua sebelum bergerak ke arah apa yang diharapkan akan kembali kepada trend inflasi dengan baik. pertumbuhan.

Tidak seperti Jerome Powell, pengerusi Fed, yang boleh dikatakan telah bergerak terlalu pantas dengan penguncupan pada suku pertama untuk membuktikannya, di sini ECB berjalan pada kadar yang kita sangka.

Oleh itu, ekonomi Eropah tidak sepatutnya mengambil berat dan diharapkan akan menyerap gradualisme pilihan, tetapi bagaimana peralihan ini akan diuruskan, masih belum dapat dilihat.