Air Terjun Disney di Guggenheim Downgrade

Saham untuk The Walt Disney Company (DIS) jatuh hampir 3% selepas penganalisis di firma pelaburan Guggenheim Partners menurunkan taraf saham itu berikutan kebimbangan terhadap pertumbuhan keuntungan masa depan syarikat. Disney, yang melaporkan pendapatan pada 9 Februari, menutup dagangan pada $155.44 pada 13 Januari. Sehingga berita ini ditulis, saham bertukar tangan untuk $151.13. 

Mengapa Guggenheim Menurunkan Taraf Disney? 

Penganalisis di Guggenheim menurunkan taraf saham Disney kepada Neutral daripada penilaian Beli mereka yang terdahulu. Mereka juga mengurangkan sasaran harga firma ke atas saham Disney kepada $165 daripada $205 disebabkan "tekanan perniagaan yang lebih meluas." Elemen tekanan ini termasuk gaji yang lebih tinggi untuk pekerja dan ancaman wabak COVID masa depan yang menjejaskan kehadiran di bahagian Tamannya.

Guggenheim juga menyebut peningkatan perbelanjaan kandungan oleh raksasa hiburan sebagai sebab penurunan tarafnya. Dalam pemfailan terdahulu, Disney telah berkata bahawa ia merancang untuk meningkatkan perbelanjaan kandungan sebanyak $8 bilion, kepada $33 bilion, pada 2022. 

Guggenheim menyatakan bahawa harga dagangan semasa untuk Disney, kira-kira 17 kali ganda daripada jangkaan pendapatan 2023, menghargai syarikat hampir dengan anggaran saksamanya. "Walaupun kami percaya yang terburuk dalam keseluruhan naratif beruang difahami (cabaran pertumbuhan digital, turun naik trend taman dan inflasi kos), kami masih melihat saham hampir bernilai adil," Michael Morris, penganalisis Guggenheim, menulis dalam nota itu.

Adakah Disney Masih Membeli? 

Selepas jatuh ke paras terendah $96.60 semasa permulaan wabak itu, Disney mencatatkan pertumbuhan 18% dalam harga sahamnya pada 2020. Walau bagaimanapun, tahun berikutnya adalah mencabar. Pertumbuhan pelanggan di Disney Plus, yang telah menjana hampir semua keuntungannya semasa penutupan pandemik, menjadi perlahan. Varian COVID baharu mengganggu rancangan syarikat untuk membuka semula sepenuhnya hasil perniagaan yang lain, termasuk taman tema dan teaternya. Akibatnya, saham itu jatuh sebanyak 14.5% dan menjadi prestasi terburuk Purata Perindustrian Dow Jones pada 2021. 

Walaupun dalam keadaan yang mencabar, Disney masih boleh muncul di atas tahun ini. Daripada 17 penganalisis yang meliputi syarikat, 14 mempunyai penarafan "Beli" pada saham. Awal bulan ini, penganalisis kanan Wells Fargo Steven Cahall memberitahu CNBC bahawa 2021 adalah "salah langkah strategik yang jarang berlaku tetapi jelas" untuk Disney. Cahall, yang telah memilih Disney sebagai Top Large Cap Pick 2022, berkata bahawa Disney tidak mempunyai tahap kandungan seperti yang dilakukan oleh rakan sebayanya dalam perniagaan penstriman dan yang ditunjukkan pada 2021.

Dengan perbelanjaan kandungannya yang meningkat pada tahun 2022, syarikat itu harus mengimbangi jurang itu. “Ia bukan sains roket. Anda meletakkan banyak kandungan di sana dan orang ramai akan mendaftar untuk menontonnya,” katanya, sambil menambah bahawa lebih banyak kandungan memberikan Disney “lebih banyak pukulan ke sasaran.” Walaupun operasi di bahagian Parks syarikat itu terjejas akibat varian COVID baharu, Cahall menjangkakan pemulihan tahun ini. Dia mempunyai sasaran harga $196 untuk saham Disney.