Aristokrat Dividen Untuk "Spekulator Berhemat"

Kami mendapati tarikan ketara dalam saham dividen kerana kadar faedah yang agak rendah untuk pasaran maju di seluruh dunia melanda pelabur berorientasikan pendapatan, sementara inflasi yang berterusan mengancam untuk menghakis kuasa beli kami, tegas Jason Clark, pengurus portfolio kanan di AFAM Capital, dan editor di Spekulator Berhemah.

Titan minyak John D. Rockefeller pernah menyindir, “Adakah anda tahu satu-satunya perkara yang memberi saya keseronokan? Ini untuk melihat dividen saya masuk.”

Dan walaupun membayar dividen bukanlah kriteria untuk setiap saham yang kami miliki, hasil pada portfolio kami menyaingi indeks Nilai Russell 3000, yang memaparkan hasil dividen di utara hasil hingga matang pada Perbendaharaan 10 tahun. Sebagai tambahan kepada pendapatan yang kami terima, rekod prestasi dividen syarikat juga mungkin menyatakan satu atau dua perkara tentang pengawasan modal, ketahanan dan penghormatan terhadap pemegang saham.

Untuk itu, pertimbangkan indeks Standard & Poor's S&P 500 dan Mid-Cap 400 Dividend Aristocrat: yang menjejaki syarikat dalam indeks S&P 500 dan Mid-Cap 400 yang mempunyai rekod peningkatan dividen secara konsisten setiap tahun selama sekurang-kurangnya 25 tahun dan 15 tahun , masing-masing. Purata stok dalam setiap senarai masing-masing juga telah meningkatkan pembayaran mereka pada kadar 7.9% dan 9.1% setahun dalam tempoh 5 tahun yang lalu.

Sudah tentu, indeks ini tidak memilih untuk penilaian, jadi kami melihatnya sebagai titik permulaan semata-mata. Juga perhatikan perbezaan bahawa pembayaran dividen tidak diwajibkan secara kontrak seperti kupon daripada bon. Tetapi, memandangkan pertukaran yang lazim, kami cenderung bersetuju dengan Peter Lynch bahawa "Tuan-tuan yang lebih suka bon tidak tahu apa yang mereka hilang."

Berikut ialah ulasan 5 idea yang kami suka di kalangan Aristokrat Dividen ini:

Produk Udara & Bahan Kimia (APD)

Dalam tahun ke-80 operasinya, Air Products ialah salah satu daripada segelintir syarikat gas industri global yang terlibat dalam pemulihan dan pengedaran gas utama termasuk oksigen, nitrogen, helium dan hidrogen merentasi pelbagai pasaran akhir seperti tenaga, pembuatan, penjagaan kesihatan, makanan & minuman, logam dan bahan kimia.

Gas industri selalunya merupakan input yang sangat diperlukan, namun ia menyumbang sebahagian kecil daripada kos keseluruhan bagi mereka yang menggunakannya. Ini menyebabkan pelanggan membayar untuk kebolehpercayaan dan untuk meneruskan kontrak jangka panjang untuk memastikan bekalan tidak terganggu dan tepat pada masanya.

Gabungan faktor ini juga menyumbang kepada pelaburan di tapak dengan pelanggan dan menyediakan aliran tunai yang stabil kepada syarikat. Penganalisis menjangkakan peratusan pertumbuhan EPS dua angka untuk setiap tiga tahun akan datang, dengan jangka panjang juga kelihatan cerah, hasil daripada peralihan tenaga global dan pendedahan kepada peningkatan permintaan bagi bahan api alternatif. Kenaikan dividen berturut-turut APD dilanjutkan kepada 40 bulan ini, dan hasil ialah 2.7%.

Caterpillar (CAT)

Gergasi peralatan pembinaan dan perlombongan Caterpillar telah mengekalkan kelebihannya melalui penggabungan teknologi dan perisian ke dalam produknya untuk meningkatkan prestasi dan jumlah kos pemilikan pelanggan.

CAT mengumumkan EPS Q4 yang kukuh sebanyak $2.69 (18% lebih baik daripada anggaran konsensus) apabila hasil meningkat 24% tahun ke tahun kepada lebih $13 bilion, walaupun apabila masalah kos (barang, bahan, buruh) mengatasi kenaikan harga dan peningkatan volum untuk mengurangkan margin. Kami berpendapat prestasi harga saham yang mendatar sepanjang tahun lalu memberikan persediaan yang menarik untuk beberapa tahun akan datang kerana perundangan infrastruktur menyemarakkan pelaburan.

CFO Andrew Bonfield menghuraikan, “Untuk setahun penuh, kami menjangkakan persekitaran akan menyokong permintaan pengguna akhir yang kukuh dan harga yang lebih tinggi. Apabila [ketidakseimbangan rantaian bekalan] berkurangan, kami menjangkakan akan melihat pecutan dalam jualan kepada pengguna akhir. Seperti yang telah kami perhatikan, buku pesanan dan tunggakan kami adalah kukuh, tetapi kami menjangkakan rantaian bekalan akan mengekang jumlah kami." CAT telah menaikkan dividennya dalam setiap 28 tahun yang lalu, dan hasil pada masa ini ialah 2%.

Leggett & Platt (LEG)

Leggett & Platt ialah pengeluar terpelbagai yang menghidangkan pelbagai industri termasuk peralatan tempat tidur (gegelung yang digunakan dalam tilam, buih khusus yang digunakan dalam peralatan tempat tidur dan perabot, dan tilam), automotif, aeroangkasa dan dawai dan rod keluli. Kira-kira dua pertiga daripada keluaran wayar keluli L&P digunakan untuk membuat produknya sendiri, dan LEG sudah pasti telah terjejas oleh kos bahan mentah yang meningkat, tetapi kenaikan harga yang dijadualkan sepatutnya mengurangkan tekanan margin.

Permintaan dalam pasaran akhirnya (kereta dan kelengkapan rumah) kekal kukuh, dan kami menyukai syarikat itu adalah peneraju dalam kebanyakan pasarannya dengan beberapa pesaing besar.

Penerima arah aliran tinggal di rumah pada awal pandemik, saham telah menjadi suam untuk didagangkan pada hanya 13.5 kali ganda daripada titik tengah panduan pendapatan pengurusan untuk 2022. LEG mempunyai sejarah penggunaan tunai yang berdisiplin seperti yang dibuktikan oleh tempoh 50 tahunnya kenaikan dividen berturut-turut. Hasil pada masa ini adalah 4.6%.

Medtronic (MDT)

Salah satu syarikat peranti perubatan terbesar, Medtronic membangunkan dan mengeluarkan portfolio peranti perubatan terapeutik untuk penyakit kronik yang termasuk perentak jantung, defibrilator, injap jantung, stent, pam insulin, peranti penetapan tulang belakang, produk neurovaskular dan alat pembedahan.

Prosedur elektif yang tertunda telah menghalang syarikat sepanjang gelombang terbaharu wabak itu, tetapi sentimen terhadap saham memburuk apabila berita bahawa MDT telah menerima surat amaran daripada Pentadbiran Makanan & Ubat-ubatan yang membawa kepada penarikan balik siri tertentu pam infusi insulin dan peranti alat kawalan jauh yang berkaitan.

Kami mendapati bahawa pam Medtronic yang ditarik balik tidak lagi dipasarkan kerana ia tidak disenaraikan di tapak produk semasa, dan versi terkini adalah produk siri yang lebih baharu. Sudah tentu, amaran itu boleh menjejaskan kelulusan tepat pada masanya untuk produk masa depan, tetapi kami perhatikan bahawa ini bukan amaran pertama yang diterima Medtronic dalam beberapa tahun kebelakangan ini (terbaru pada 2018 mengenai defibrilator).

Di sebalik tampalan kasar terkini, kami masih memikirkan produk hebat firma untuk prosedur akut dan saluran paip untuk pelbagai penyakit kronik. Lagipun, Medtronic telah mengharungi banyak halangan dalam laluannya untuk menaikkan dividennya selama 44 tahun berturut-turut. Hasilnya ialah 2.4%.

Bank OZK (OZK)

Menelusuri akarnya kembali ke 1903, Bank OZK (dahulunya Bank of the Ozarks) beribu pejabat di Arkansas, tetapi ia beroperasi di beberapa bandar terbesar di negara ini. George Gleason membeli bank itu pada tahun 1979 dan kekal sebagai CEO hari ini, memilih untuk berkembang melalui pembinaan perlahan dan pemerolehan cawangan individu dan bukannya penyatuan keseluruhan bank.

En. Gleason telah menyatakan strategi ini menjadikan asimilasi budaya lebih mudah, yang menyumbang kepada nisbah kecekapan yang mengagumkan yang mempunyai purata kira-kira 41% sepanjang dekad yang lalu. Dengan buku pinjaman tertumpu komersial dan perindustrian, OZK terdedah kepada lebih banyak bidang kitaran ekonomi, tetapi ia telah dapat menghasilkan margin faedah bersih melebihi purata sambil mengalami kerugian pinjaman ringan (berbanding dengan rakan setara) sepanjang sejarahnya.

Pengurusan telah menunjukkan bahawa ia boleh mencapai keputusan ini sebahagiannya melalui struktur pengunderaitan pinjaman yang unik di mana modalnya selalunya antara yang terakhir dipanggil untuk membiayai projek (selalunya selepas rakan kongsi pembangunan mengambil pegangan ekuiti) dan merupakan antara yang pertama dibayar balik. Saham telah mengambil nafas sejak awal Januari dan bank itu menggunakan nisbah modal yang sihat. Memegang kenaikan berturut-turut 25 tahun, dividen itu menawarkan hasil 2.6%.