Dividen Dalam Tong Tawar! 4 Hasil Murah Sehingga 9%

Terima kasih, pasaran beruang. Terima kasih kepada tahun 2022 yang mengerikan, kami mempunyai empat pembayar dividen yang murah hidangan sehingga 9%.

Ini adalah lembu tunai yang saya maksudkan. Syarikat yang mengeluarkan aliran tunai percuma dan menyodoknya kembali kepada kami dalam bentuk hasil yang besar.

Pendapatan adalah nombor perakaunan. Aliran tunai adalah kehidupan sebenar.

Dan ia bukan daripada tawaran, sama ada—malah, sejak beberapa hari lalu, saya telah terus memantau dengan teliti empat pek lembu tunai dengan hasil tinggi sehingga 9% dan harga yang sangat rendah.

Tetapi memandangkan persekitaran pasaran yang masih berbahaya, kita perlu memberi tumpuan kepada kualiti. Ini bermakna kita mahu fokus bukan sahaja pada pendapatan, tetapi wang tunai.

Tunjukkan Kami Wang

Tunai is raja bagi kami pelabur dividen, atas tiga sebab:

1. Tunai membayar dividen. Dividen dibayar daripada wang tunai sebenar, bukan keuntungan kertas.
2. Tunai juga membayar untuk pembelian balik. Pembelian semula saham (apabila dilakukan dengan betul) membantu memastikan saham dinaikkan. Dan seperti dividen, ia juga keluar daripada wang tunai. Oleh itu, syarikat yang mempunyai banyak wang tunai boleh menarik tuas untuk menyampaikan pendapatan kepada pemegang saham and meningkatkan harga saham mereka.
3. Tunai jangan tipu. Akauntan Wall Street boleh "melaraskan" apa sahaja—pendapatan, EBITDA, malah hasil. Tetapi hampir mustahil untuk melaraskan, mengubah suai atau sebaliknya memalsukan wang tunai.

Memandangkan semua itu, adalah penting untuk mempertimbangkan wang tunai apabila menilai syarikat dalam persekitaran ekonomi dan pasaran saham yang sukar. Dan wajar untuk mengatakan bahawa, walaupun apabila mengambil kira lantunan semula jangka pendek baru-baru ini dalam saham, 2022 kekal sebagai persekitaran yang sukar.

ramai, banyak saham kekal tahun cahaya di belakang 8-bola.

Lebih separuh S&P 500 kekal merah, dan lebih daripada satu pertiga turun lebih daripada 20%. Enam belas komponen indeks mewah ini masih didagangkan untuk separuh daripada apa yang mereka ada pada permulaan 2022.

Tidak baik untuk pemegang saham semasa, sudah tentu, tetapi titik permulaan yang bagus untuk pemburu tawar-menawar seperti kami-selagi kami berhati-hati, dan selagi kami mencari melalui lensa yang betul (iaitu, wang tunai).

Lagipun: Kami mahu memastikan kami mendapat nilai saham, bukan sahaja murah saham.

Tunai adalah wang tunai. Anda tidak boleh benar-benar "melaraskannya". Dan aliran tunai percuma amat berguna kerana ia memberitahu kami jumlah pendapatan syarikat selepas ia membayar untuk perkara seperti mengekalkan dan mengembangkan perniagaan.

Berita baik di sini: Terdapat berpuluh-puluh pembayar dividen yang menghasilkan tinggi yang berdagang pada nisbah P/FCF yang sangat murah sekarang—dan dengan itu meningkatkan peluang kami untuk kenaikan harga yang kukuh dari semasa ke semasa. Hari ini, saya ingin menyerlahkan empat peluang paling menarik yang menawarkan kami hasil antara 4.6% dan 9.0%.

Mari digali.

3M (MMM)

Hasil Dividen: 4.6%

Harga Hadapan/FCF: 9.7

3M (MMM) pernah menjadi kesayangan industri—hampir tidak dapat disentuh terima kasih kepada pelbagai produk dan patennya. Tetapi saham itu tidak wujud sejak perang perdagangan AS-China melemahkan saham pada awal 2018.

Sejak itu, MMM tidak pernah melihat tahap tertinggi.

Baru-baru ini, MMM telah dibebani oleh litigasi yang mengelilingi bahan perfluoroalkyl dan polyfluoroalkyl (lebih dikenali sebagai PFAS) dan Penyumbat Telinga Senjata Tempurnya. Terutama membimbangkan ialah aliran tunai percuma dikurangkan 35% tahun ke tahun setakat ini pada 2022, termasuk penurunan 16% pada suku terbaharu.

Saham MMM turun 24% YTD dan hampir satu pertiga sejak Jun 2021. Tetapi sementara ia telah mendapat murah, ia masih bukan nilai yang menjerit—kira-kira 10 P/FCF hadapan sudah tentu menarik, dan hasil 4.6% adalah tinggi.

Sementara itu, industri ini mengunjurkan pertumbuhan pendapatan yang terhad dalam tempoh beberapa tahun akan datang. Ini bermakna terdapat sedikit sebab untuk mempercayai trend berbilang tahun 3M yang memperlahankan pertumbuhan dividen—dan pembelian balik yang perlahan—akan berbalik arah.

VF
VFC
Corp. (VFC)

Hasil Dividen: 6.2%

Harga Hadapan/FCF: 5.2

VF Corp (VFC) ialah syarikat induk jenama pakaian termasuk Vans, North Face, Timberland dan Supreme. Dan seperti yang saya disebut baru-baru ini, sementara syarikat itu menurunkan panduan 2023nya, "ini boleh menjadi permainan pendapatan dan pertumbuhan yang menarik (walaupun berisiko) untuk pelabur yang bermain permainan yang sangat panjang."

Walaupun FCF merosot kepada $619 juta pada tahun fiskal 2022, BofA Global Research menganggarkan bahawa akan melonjak kembali kepada hampir $1.1 bilion pada FY23, kemudian lebih daripada $1.2 bilion pada FY24 dan FY25. Ia akan melakukan itu sebahagiannya berkat pemotongan kos, termasuk menghapuskan 600 jawatan korporat.

VFC tidak mempunyai sejarah pembelian balik yang konsisten, tetapi ia telah membuktikan ia sanggup berbelanja. Kebimbangan saya yang lebih besar ialah pertumbuhan dividen yang mendatar sejak akhir-akhir ini. Jika isu aliran tunainya bertambah baik seperti yang diunjurkan, sebarang tanda kemurahan hati yang bangkit semula harus dilihat sebagai isyarat yang sangat positif.

Best Buy
BBY
(BBY)

Hasil Dividen: 4.7%

Harga Hadapan/FCF: 6.7

Beli Terbaik (BBY) adalah peruncit yang tidak akan mati. Walmart
WMT
(WMT) tidak dapat membunuhnya, begitu juga dengan sepupunya yang sedikit kelas atas, Sasaran
TGT
(TGT). Malah angkasawan amatur Jeff Bezos dan beliau Amazon.com (AMZN) juggernaut tidak dapat mengekalkan rantaian gear berteknologi ini selama-lamanya.

Sekarang? Ia bukan sahaja bertahan, tetapi berkembang maju sebagai salah satu permainan dividen yang kelihatan lebih baik dalam runcit.

BBY sememangnya melawan angin, termasuk kompaun yang sukar. Kesibukan bekalan WFH COVID telah berakhir, dan syarikat itu mengunjurkan penurunan jualan kedai setanding sebanyak 11% untuk tahun penuh. Aliran tunai percuma sesaham untuk 2022 dijangka menjunam hampir 75%.

Tidak mengapa. FCF dijangka bangkit semula ke tahap yang lebih normal pada 2023 dan 2024, masing-masing sebanyak 250% (kepada $9.16/saham) dan 25% (kepada $11.46/saham). Sementara itu, dividen yang besar masih hanya menyumbang $3.52/saham setiap tahun. Itu sepatutnya membolehkan Best Buy mengekalkan pedal semasa menaikkan pembayarannya and membuang lebih banyak wang pada pembelian balik.

P/FCF hadapan sub-7 juga sukar diabaikan.

Tenaga Coterra
CTRA
(CTRA)

Hasil Dividen: 9.0%

Harga Hadapan/FCF: 4.1

Pengeluar minyak yang berpangkalan di Houston Tenaga Coterra (CTRA) ialah pemain utama di Lembangan Delaware Texas dan New Mexico, dengan keluasan 234,000 ekar. Ia juga mempunyai keluasan di lembangan Marcellus dan Anadarko.

Adakah Coterra mendapat manfaat daripada a lonjakan harga tenaga sejak beberapa tahun kebelakangan ini? betul-betul. Tetapi ini juga merupakan sebuah syarikat yang telah "menemui alurnya" secara operasi. Truist's Neal Dingmann baru-baru ini menyiarkan cadangan yang bersinar, tetapi wang yang diambil (kepada saya) adalah ini:

"Pengeluaran yang stabil di Marcellus, Delaware dan Anadarko, ditambah dengan penambahbaikan reka bentuk untuk pembinaan pad dan sisi penggerudian yang dilanjutkan membantu memastikan aliran tunai yang berterusan dan kukuh," katanya sambil menambah bahawa "antara ~$500MM yang tinggal pada kebenaran pembelian baliknya, dan dividen tetap/boleh ubah berterusan CTRA berpotensi untuk menyampaikan pulangan $1/pemegang saham melalui 1Q23.”

Dengar. Pada penghujung hari, CTRA ialah stok tenaga, yang bermaksud ia bergantung kepada harga tenaga, yang tidak kekal. Ini bermakna ia adalah permainan yang sukar untuk pesara yang mahukan dividen yang stabil dan konsisten—sekali lagi, sebahagian daripada pembayaran Coterra adalah sengaja berubah-ubah—dan pembelian balik mungkin tidak selalu ada.

Tetapi Coterra sangat muncul sebagai permainan hasil pendapatan/pemegang saham bagi mereka yang ingin menceburkan diri dalam ruang tenaga. Penilaian FCF yang rendah berpandangan ke hadapan memaniskan periuk.

Brett Owens adalah ketua strategi pelaburan untuk Outlook Contrarian. Untuk idea pendapatan yang lebih hebat, dapatkan salinan percuma laporan khas terbarunya: Portfolio Persaraan Awal Anda: Dividen Besar—Setiap Bulan—Selama-lamanya.

Pendedahan: tiada