Dollar General (ticker: DG) jatuh 11%, penurunan peratusan terbesarnya sejak 2016. Dollar Tree (DLTR) jatuh 14%, peratusan penurunan terbesarnya sejak 2001, menurut data Dow Jones.
Walaupun Dollar General dan Dollar Tree tidak melaporkan sehingga Khamis depan, pasaran bimbang mereka tidak akan mempunyai perkara yang baik untuk dikatakan. Dan selepas
Walmart
(WMT) dan Sasaran (TGT) melaporkan pendapatan, ketakutan tersebut adalah wajar.
Pada hari Selasa, Walmart terlepas jangkaan pendapatan dan menurunkan bimbingannya, menyebabkan stok tenggelam. Walaupun Target memenuhi keperluan orang ramai yang lebih kaya daripada Walmart, ia juga mempunyai a suku mengecewakan, mendalami kebimbangan mengenai runcit.
Gabungan itu merugikan peruncit di seluruh lembaga, terutamanya apabila Target dan Walmart menyatakan bahawa pembeli telah menarik balik secara mendadak dalam kategori budi bicara, dan menjangkakan tekanan margin seperti kos pengangkutan dan buruh yang lebih tinggi serta gangguan rantaian bekalan akan berterusan.
Walmart adalah yang paling serupa dengan kedai dolar, jadi membimbangkan bahawa syarikat itu berkata inflasi menyebabkan gangguan yang lebih besar untuk pengguna berpendapatan rendah sama seperti kami melepasi tanda satu tahun semakan rangsangan terakhir. Walmart juga berkata ia telah mula agresif dalam penarikan semula dalam kategori budi bicara seperti pakaian pada suku pertama. Hakikat bahawa ia melenturkan otot penentuan harganya bukanlah berita baik untuk pesaing langsung yang turut memenuhi keperluan pembeli yang memberi tumpuan kepada nilai.
Sehubungan dengan ini, maka tidak hairanlah pelabur bersedia untuk lebih banyak berita buruk apabila kedai dolar melaporkan minggu depan. Itu benar terutamanya untuk Dollar Tree, memandangkan ia lebih condong ke arah pembelian mengikut budi bicara. Jelas sekali, pengguna berpendapatan rendah merasai tekanan, dan itu boleh merugikan peruncit yang melayani mereka.
Namun terdapat beberapa lapisan perak yang berpotensi. Yang pertama ialah betapa kejamnya musim pendapatan. Jika kedai dolar boleh menawarkan suku yang kurang buruk daripada yang ditakuti, atau bahkan sedikit harapan tentang sepanjang tahun ini, itu boleh mengehadkan kelemahan kepada saham mereka.
Yang kedua ialah pelabur telah dapat mengambil kira banyak perkara yang menekan syarikat, tetapi mungkin tidak mengharapkan banyak untuk mengurangkannya.
"Kos operasi meningkat sebahagiannya disebabkan oleh petrol yang lebih tinggi tetapi juga buruh," kata Presiden Quo Vadis Capital John Zolidis. “Persoalannya ialah sama ada tekanan ini boleh diimbangi oleh trafik yang bertambah baik apabila pelanggan menjadi lebih mencari nilai dan tinggal lebih dekat dengan rumah … disebabkan harga gas yang lebih tinggi.”
Sememangnya, lonjakan besar dalam harga gas adalah secara berlawanan dengan intuisi kurang buruk untuk kedai dolar berbanding Walmart. Kedai dolar cenderung mempunyai lebih banyak kedai format yang lebih kecil di seluruh negara, terutamanya dalam komuniti berpendapatan rendah dan luar bandar. Pesaing kotak besar biasanya tidak berada di kawasan ini, dan bagi pengguna berpendapatan rendah memerhati dengan teliti setiap batu yang mereka pandu di tengah-tengah harga gas yang tinggi, lokasi yang lebih dekat bermakna kedai dolar jauh lebih menarik daripada Walmart.
Kita mungkin sudah melihat beberapa bukti mengenainya. Penganalisis Jefferies, Corey Tarlowe menyatakan bahawa trafik pejalan kaki menurun sekitar 1% tahun ke tahun, secara purata, merentas nilai dan diskaun peruncit yang dilindunginya pada bulan April, tetapi itu adalah "peningkatan bermakna" daripada penurunan 7% pada Mac. Beliau berpendapat ini adalah "tanda yang menggalakkan untuk ruang runcit yang bernilai, dan kami percaya bahawa aliran trafik pejalan kaki mungkin bertambah baik menjelang 2022, terutamanya jika penurunan perdagangan pengguna menjadi lebih ketara."
Walmart secara khusus berkata bahawa pengguna turun dagangan semasa panggilan persidangannya, terutamanya dalam kategori seperti protein dan tenusu di mana harga telah meningkat dengan ketara. Dollar General—yang telah membina tawaran barangan runcitnya sejak beberapa tahun kebelakangan ini—melihat pertumbuhan trafik kaki dua angka tahun ke tahun pada bulan April, sorotan Tarlowe, dengan Dollar Keluarga Dollar Tree tidak jauh di belakang, dengan peningkatan sebanyak 9%.
Pandangan itu disokong oleh Ethan Chernofsky, naib presiden pemasaran di firma analitik trafik pejalan kaki Placer.ai, di Placer.ai, yang menyatakan bahawa trafik dolar dan kedai diskaun telah meningkat berbanding tahap pra-pandemi untuk sebahagian besar tahun 2021. Tetapi apa yang patut diberi perhatian terutamanya ialah lawatan baru-baru ini telah dipercepatkan di atas garis dasar yang sudah kukuh, kata Chernofsky. "Peningkatan lawatan sejak awal tahun ini adalah lebih besar daripada kedai-kedai besar," katanya. "Jadi, sementara inflasi juga mula memberi kesan kepada harga kedai dolar, data trafik kaki menunjukkan bahawa harga kedai dolar mungkin masih cukup rendah untuk menarik pembeli yang ingin meningkatkan gaji mereka."
Prestasi pengurusan boleh menjadi satu lagi bidang di mana kedai dolar boleh mengatasi prestasi. Memandangkan kedua-dua Walmart dan Target mengakui kesilapan dalam suku mereka, jika kedai dolar dapat meletakkan diri mereka lebih baik dalam menghadapi asas yang berubah dengan pantas, itu boleh membantu mereka. Begitu juga, syarikat-syarikat ini tidak terlepas daripada peningkatan kos pengangkutan dan gangguan rantaian bekalan yang melanda industri, tetapi jika kesannya kurang daripada yang dialami oleh peruncit kotak besar, pelabur akan mengalu-alukan berita itu.
Pada akhirnya, adalah mudah untuk melihat mengapa pasaran memburuk dengan begitu agresif di kedai dolar: Walmart membunyikan penggera tentang keupayaan berbelanja pengguna berpendapatan rendah, ia melihat halangan keuntungan berterusan yang mungkin akan dikongsi oleh pendiskaun lain, dan ia sudah mendiskaun beberapa kategori barangan. Faktor-faktor tersebut membimbangkan bagi syarikat yang bersaing dengannya.
Sekurang-kurangnya syarikat-syarikat ini kini mempunyai bar yang rendah untuk dibersihkan, tetapi ia masih harus dilihat sama ada ia masih cukup tinggi atau tidak untuk menjejaskan mereka.
Tulis kepada Teresa Rivas di [e-mel dilindungi]