Pasaran saham tiba-tiba mendongak. Atau inikah?
Ekuiti merosot sepanjang bulan Mei seperti yang difikirkan oleh pelabur unjuran pertumbuhan ekonomi yang jatuh and ramalan pendapatan kurang cemerlang dari peruncit.
Walaupun berita menurun, turun naik yang berterusan dan ramalan yang konsisten kemelesetan yang akan berlaku, S&P 500 mengakhiri bulan secara kasarnya tidak berubah selepas meningkatkan pemulihan sejak beberapa minggu lalu.
Pemulihan mempunyai beberapa di Wall Street dengan alasan bahawa sudah tiba masanya untuk bersikap oportunistik dan beli nama-nama yang dikalahkan yang masih mempunyai asas yang kukuh, tetapi tidak setiap bank pelaburan memberitahu pelanggannya untuk keluar dan membeli saham.
Dalam nota penyelidikan hari Selasa, a Morgan Stanley pasukan yang diketuai oleh ketua ahli strategi ekuiti AS Michael Wilson berhujah bahawa kebangkitan semula saham pada separuh kedua bulan Mei tidak lebih daripada kenaikan biasa pasaran beruang.
"Intinya, kes asas kami kekal bahawa kekuatan minggu lepas akan terbukti menjadi satu lagi kenaikan pasaran menurun pada akhirnya," tulis mereka. “Kami melihat peningkatan maksimum hampir 4250–4300 dalam terma S&P 500 dengan Nasdaq dan bermodal kecil berkemungkinan akan rali lebih banyak pada asas peratusan seperti yang lazim semasa perhimpunan tersebut.”
Pada pandangan mereka, kenaikan pasaran menanggung adalah perkara biasa dari segi sejarah.
Dalam nota penyelidikan hari Rabu, Bank of America Pakar strategi penyelidikan, yang diketuai oleh Savita Subramanian, menyatakan bahawa 65% daripada pasaran menurun telah menyaksikan rali sebanyak 10% atau lebih sejak 1929, tetapi rali biasanya diikuti dengan kesakitan yang lebih teruk bagi pelabur.
"Daripada 26 pasaran menurun sebelum ini sejak 1929, 17 (65%) mempunyai rali lebih daripada 10%, berlaku 1.5 kali secara purata bagi setiap pasaran menurun," tulis pakar strategi. “Pasaran beruang 1932–33, yang berlangsung selama 116 hari dagangan, mempunyai enam rali 10%+ yang berbeza.”
Pakar strategi Bank of America berkata mereka melihat "sebab untuk menjadi konstruktif" pada saham dalam tempoh terdekat, tetapi juga berpendapat lebih banyak turun naik akan berlaku. Mereka mengesyorkan pelanggan condongkan pendedahan ekuiti mereka kepada nama "berkualiti tinggi" dengan pendapatan yang kukuh, pemain hasil defensif dan syarikat yang mempunyai kuasa harga yang mungkin mendapat manfaat daripada inflasi.
Dan Morgan Stanley lebih pesimis.
Wilson dan pasukannya berpegang pada ramalan mereka bahawa S&P 500 akan jatuh kepada 3400 menjelang pertengahan Ogos, atau sekitar 18% daripada paras semasa, walaupun pasaran saham melantun baru-baru ini.
Pakar strategi berkata, kenaikan harga semasa dalam pasaran ekuiti sebahagian besarnya adalah hasil daripada kepercayaan pelabur bahawa saham telah "terlebih jual" dan Rizab Persekutuan mungkin mempertimbangkan untuk menghentikan kenaikan kadar faedahnya pada Ogos, tetapi mereka percaya pelabur memandang rendah pasaran pusat. kesediaan bank untuk "mengejutkan pasaran" dengan kenaikan kadar faedah untuk mengawal inflasi.
"Intinya ialah inflasi kekal terlalu tinggi untuk disukai oleh Fed, jadi apa sahaja yang diharapkan oleh pelabur pivot adalah terlalu tidak penting untuk mengubah aliran menurun dalam harga ekuiti, pada pandangan kami," tulis mereka.
Pasukan Morgan Stanley juga berhujah bahawa Fed akan mengetatkan dasar monetarinya kepada kelembapan pertumbuhan ekonomi dan anggaran pendapatan daripada syarikat kekal terlalu tinggi. Jika mereka betul, membeli perhimpunan itu mungkin bukan langkah terbaik untuk pelabur.
Wilson memegang sasaran harga 3900 12 bulan untuk S&P 500, yang mewakili potensi penurunan 5% daripada paras semasa.
"Tiada satu pun daripada ini menganggap kemelesetan ekonomi, yang hanya akan memburukkan lagi kemerosotan," tambahnya.
Kisah ini pada asalnya dipaparkan pada Fortune.com
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/don-t-too-excited-stock-174647166.html