Dinamik gelembung dot-com mungkin memacu S&P 500 melebihi 5,500: Julian Emanuel

Kenaikan pasaran Julian Emanuel melihat dinamik era dot-com yang boleh memecahkan rekod tertinggi S&P 500.

Dalam wawancara TV pertamanya sejak bermula di Evercore ISI, Emanuel memberitahu "Wang Cepat" CNBC, orang ramai yang penuh emosi boleh memacu indeks kepada 5,509 tahun ini.

"Mereka benar-benar tidak melakukan setiap dolar terakhir seperti yang berlaku pada '99 dan '00," kata pengarah urusan kanan ekuiti, derivatif dan strategi kuantitatif firma itu. "Jika anda mendapat emosi seperti itu, terutamanya jika wabak itu menjadi endemik pada pertengahan tahun, itulah cara anda mendapat keterlaluan seperti itu."

Ia adalah senario pasaran kes terbaik Emanuel untuk 2022. Langkah itu membayangkan lonjakan 18% daripada tahap S&P 500 semasa dan keuntungan 8% daripada sasaran harga rasminya 5,100. Indeks tertinggi sepanjang masa ialah 4,818.62.

"Kami telah melihat penyertaan yang sangat cergas untuk satu setengah tahun lepas tanpa benar-benar emosi selaras yang anda cenderung perolehi dengan penyertaan seperti itu," kata Emanuel, yang meninggalkan BTIG pada bulan Oktober.

Menurut Emanuel, Rizab Persekutuan perlu memberi jaminan kepada pelabur bahawa mereka akan mengelakkan rali pasaran yang tergelincir.

"Akhirnya untuk mendapatkan harga saham bergerak ke arah keterlaluan seperti itu secara menaik melalui sasaran harga kami, anda akan memerlukan persepsi bahawa inflasi akan menjadi sederhana," katanya. "Kami sebenarnya berpendapat ia sederhana pada akhir tahun, tetapi kekal tinggi untuk tempoh yang berpanjangan."

Memandangkan pendapatan dan momentum ekonomi yang kukuh, Emanuel percaya pasaran yang lebih luas boleh menahan tekanan harga.

Senario kes terburuknya membayangkan S&P 500 akan jatuh kepada 3,575 tahun ini. Dalam nota penyelidikannya baru-baru ini, Emanuel memetik pandemik yang berpanjangan - serta potensi hutang dan perbelanjaan "mabuk" serupa dengan tempoh selepas Perang Dunia I dan wabak selesema 1918.

Sementara itu, Emanuel berpegang pada rancangan permainannya 2022. Beliau lebih mengutamakan saham bernilai berbanding pertumbuhan, dan melihat masalah di hadapan Nasdaq disebabkan penilaian yang tinggi dan kadar yang meningkat.

Beliau percaya industri akan mendapat bidaan daripada mengurangkan kebimbangan rantaian bekalan dan penjagaan kesihatan akan melindungi pelabur daripada mengetatkan dasar Fed.

Emanuel juga sukakan kewangan.

"Saham-saham itu masih dibandingkan dengan wajaran mereka hampir tidak berada di bawah paras terendah krisis kewangan mereka," kata Emanuel.

Penafian