Doug Kass: 10 Sebab Mengapa Saya Menyingkat Apple

Inilah rasional pelaburan saya:

1. Walaupun sistem eko ​​Apple kekal menggerunkan (tidak mengejutkan, "yang diketahui diketahui“), kekayaan jangka pendek syarikat (jualan/keuntungan) sangat bergantung pada kadar tidak menentu Polisi Sifar Covid di China. Sesungguhnya, cabaran rantaian bekalan mewakili risiko paling penting kepada Apple dalam beberapa tahun.

2. Kebergantungan syarikat kepada China untuk menghasilkan kebanyakan pengeluaran produk terasnya mempunyai risiko asas dan penilaian.

3. Malangnya, pembuatan isu sumber (di Foxconn) tidak dapat diselesaikan dalam sekelip mata — masa ketinggalan untuk menggantikan sumber China agak lama, dan diukur dalam tahun, bukan bulan.

4. Perubahan sumber yang ketara dari China tidak dapat dilaksanakan sehingga lewat 2024 paling awal.

5. Kitaran perniagaan semakin menurun.

6. Pengangguran mungkin meningkat, simpanan pengguna semakin berkurangan dan pengguna keanjalan permintaan kepada telefon pintar $1,400 hampir pasti akan diuji pada suku hadapan.

7. Tahap mutlak kadar faedah (“lebih tinggi untuk lebih lama“) kekal sebagai ancaman berterusan kepada penilaian tinggi dan ekuiti “berkembang”, seperti Apple.

8. Bahawa Apple telah menunjukkan kejujuran minat untuk memperoleh Manchester United (Manu) mungkin merupakan tanda yang syarikat menjangkakan bahawa pertumbuhan organik dijangka perlahan.

9. Apple menghadapi cabaran penstriman yang sama — "kemakmuran tanpa keuntungan" dengan kos kandungan yang lebih tinggi, persaingan yang semakin meningkat dan kerugian operasi yang dihadapi oleh syarikat lain yang mengalami penurunan harga saham (cth, Warner Bros. Discovery (WBD), Paramount Global (UNTUK) dan Disney (DIS) ) namun harga saham Apple masih kekal. Pada skor ini, Apple mungkin terpaksa membuat pemerolehan penstriman yang besar dan mahal untuk mendapatkan jisim/saham kritikal. Pelabur mungkin bermasam muka dengan perkara ini!

10. Atas beberapa sebab yang dinyatakan di atas, Apple tidak mungkin memenuhi jangkaan konsensus untuk hasil/EPS dalam tempoh 3-4 suku akan datang.

(Ulasan ini pada asalnya muncul dalam Doug Kass Diari Harian pada Real Money Pro pada 28 November. Klik di sini untuk mengetahui tentang perkhidmatan maklumat pasaran dinamik ini untuk pedagang aktif dan menerima perkhidmatan Doug Kass Diari Harian dan lajur harian daripada Harga Paul, Bret Jensen dan lain lain.)