Perjalanan bersama kumpulan selalunya membahayakan kesejahteraan pelaburan anda.
Saham bank telah menjadi antara sektor yang berprestasi paling teruk dalam tempoh enam bulan lalu. Namun, pandangan konsensus yang luas ialah, dalam persekitaran kadar faedah yang meningkat, dilihat dalam tiga bulan lepas, saham bank akan menjadi antara prestasi pasaran yang terkemuka.
Salah!
Saya menyifatkan keyakinan yang tersilap dan hampir sejagat terhadap saham bank sebagai gambaran tunggal tentang kedangkalan pelabur hari ini (mantra universal hampir yang "kadar meningkat dan begitu juga dengan saham bank") dan analisis logik yang tidak berakal dan tersilap dan lemah (khusus syarikat dan industri).
Pelabur saham bank telah terlepas lapan halangan penting kepada prestasi saham bank dan keuntungan industri perbankan.
Malah, stok bank kekal "penuh di Monet" daripada filem itu Tidak tahu apa-apa: “Ia seperti lukisan, lihat. Dari jauh tak apa, tapi dari dekat memang kacau bilau.”
Mengapa Pelabur Bank Tersalah Mendapatkannya?
2. Pelabur bank gagal menyedari bahawa perbankan semakin menjadi perniagaan yang kompetitif yang sedang dikomoditi. Ancaman kewangan dan inflasi bukan bank amat ketara — kedua-duanya telah meningkatkan kos teknologi dan perbelanjaan am pada masa apabila banyak keuntungan barisan perniagaan menguncup di bawah tekanan persaingan yang berterusan.
3. Pelabur bank gagal memahami bagaimana kenaikan kadar faedah akan memberi kesan buruk kepada markah kepada pasaran pada "sekuriti yang dipegang untuk dijual" dan, seterusnya, nisbah modal - yang berkemungkinan akan mengehadkan pembelian balik syarikat . (Lihat petikan pada permulaan lajur ini tentang nisbah modal Tahap 1 JPMorgan yang dikurangkan pada suku tersebut.)
4. Pelabur bank gagal mengingati bahawa dunia telah berkembang lebih mendatar dari segi ekonomi dan, seperti dalam permainan domino, pinjaman di seluruh dunia boleh menjadi khianat dan mangsa peristiwa luar biasa (baca: Rusia).
5. Pelabur bank gagal memahami betapa cepatnya hasil/keuntungan perbankan pelaburan boleh hilang.
6. Pelabur bank gagal mengira kesan pusingan kitaran pantas dalam yuran pengurusan pelaburan (harga bon dan saham yang lebih rendah) dan dalam aktiviti pasaran modal yang berkurangan.
7. Pelabur bank gagal menyedari bahawa kitaran kredit boleh bertukar dengan cepat.
8. Pelabur bank gagal mengenal pasti bahawa sesetengah pengurusan bank (seperti Citigroup) boleh menjadi mangsa pembinaan empayar dan meluaskan kehadiran geografi, dengan mengorbankan keuntungan dan kedudukan modal.
Berikut adalah beberapa ruangan baru-baru ini yang telah saya tulis yang telah menggariskan kebimbangan konsisten saya mengenai saham bank.
(Ulasan ini pada asalnya muncul di Real Money Pro pada 14 April. Klik di sini untuk mengetahui tentang perkhidmatan maklumat pasaran dinamik ini untuk pedagang aktif dan menerima perkhidmatan Doug Kass Diari Harian dan lajur daripada Harga Paul, Bret Jensen dan lain lain.)
Dapatkan makluman e-mel setiap kali saya menulis artikel untuk Wang Sebenar. Klik "+ Ikuti" di sebelah talian saya untuk artikel ini.
Sumber: https://realmoney.thestreet.com/investing/stocks/doug-kass-investors-wrong-banks-stocks-15970559?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo