Dow Jatuh 400 Mata Kerana Data Inflasi Panas Mengancam Dasar Fed yang Lebih Agresif

Baris atas

Pasaran saham meneruskan penjualan baru-baru ini pada hari Jumaat selepas penunjuk inflasi yang paling diperhatikan oleh Rizab Persekutuan datang lebih panas daripada yang dijangkakan-menambahkan banyak mata data baru-baru ini menandakan harga masih meningkat di luar kawalan bank pusat, mencadangkan ia mungkin perlu bekerja lebih agresif untuk memperlahankan ekonomi.

Fakta Utama

Purata Perindustrian Dow Jones susut 392 mata atau 1.2% pada 9:45 pagi ET pada hari Isnin, manakala S&P 500 dan Nasdaq yang berteknologi tinggi masing-masing jatuh 1.3% dan 1.7%—menolak setiap indeks utama turun kira-kira 3% untuk minggu itu.

Penjualan awal pagi semakin rancak selepas Jabatan Perdagangan dilaporkan harga yang dibayar pengguna untuk barangan dan perkhidmatan bulan lepas meningkat 5.4% berbanding setahun lalu—meningkat daripada 5.3% sebulan sebelum dan melebihi jangkaan yang memerlukan penurunan kepada 5%, menurut indeks harga perbelanjaan penggunaan peribadi.

Indeks, yang pegawai Fed penggunaan untuk memaklumkan keputusan dasar, menambah rentetan data panas Januari yang bermula pada awal bulan ini, dengan kerja meledak melaporkan itu jauh melebihi unjuran ahli ekonomi—dan mendorong jangkaan bahawa Fed perlu menaikkan kadar dengan lebih agresif untuk memperlahankan ekonomi dan meredakan inflasi.

Saham telah bergelut sejak itu, dengan S&P jatuh hampir 5%, dan mendorong kebimbangan pada hari Jumaat, indeks teras-PCE, yang tidak termasuk harga makanan dan tenaga yang tidak menentu, melonjak 0.6% pada asas bulanan pada bulan Januari—lebih daripada ramalan 0.5% dan menandakan peningkatan pertama sejak Oktober.

"The Fed mempunyai lebih banyak kerja yang perlu dilakukan," kata Chris Zaccarelli dari Independent Advisor Alliance selepas laporan itu, sambil menambah beliau telah "menjadi lebih berhati-hati" kerana data itu "menguatkan pandangan bahawa inflasi lebih berterusan" dan boleh menjadi berakar umbi, menjadikannya "sangat tidak mungkin" pegawai akan mengurangkan kadar tahun ini.

Walaupun laporan PCE menunjukkan perbelanjaan pengguna masih kukuh, penganalisis Morgan Stanley awal minggu ini memberi amaran bahawa hanya menunggu masa sebelum ekonomi yang lebih luas mula merasakan sengatan kadar yang lebih tinggi, sambil menyatakan kesan kenaikan kadar boleh mengambil masa sehingga dua tahun untuk riak. merentasi pasaran dan memberitahu pelanggan, "Kerosakan telah berlaku, dan kemungkinan besar masih di hadapan kita."

Latar Belakang Utama

Selepas mencecah paras terendah hampir dua tahun pada Oktober, saham meningkat apabila tanda-tanda inflasi semakin perlahan mula melimpah, tetapi bulan ini telah menunjukkan perjalanan ke paras harga normal mungkin lebih lama daripada harapan ramai. Walaupun tidak jelas bila Fed akan berhenti menaikkan kadar, penganalisis di Goldman dan Bank of America menambah satu lagi kenaikan kadar kepada ramalan mereka berikutan bacaan inflasi yang lebih panas daripada jangkaan minggu lepas. Mereka kini menjangkakan bank pusat akan menaikkan kadar ke paras tertinggi 5.5%, berpotensi mencecah paras tertinggi dalam tempoh lebih 20 tahun.

Petikan Penting

“Kejutan kenaikan besar daripada inflasi… menjadikan Fed lebih berkemungkinan untuk mengekalkan kadar faedah lebih lama, bermakna lebih mengekang bahagian ekonomi sensitif kadar faedah akhir tahun ini dan ke awal 2024,” kata ketua ekonomi Comerica Bank, Bill Adams. Kawasan sensitif kadar termasuk pasaran perumahan dan saham teknologi.

Apa yang perlu ditonton

Dengan pengambilan pekerja ditetapkan untuk "melambatkan secara bermakna" dan ketidakpastian yang meningkat mungkin menjejaskan kesediaan isi rumah untuk berbelanja kerana kenaikan Fed memperlahankan ekonomi, ahli ekonomi kanan EY Parthenon Lydia Boussour menjangkakan perbelanjaan pengguna akan lemah pada separuh pertama tahun ini. “Dinamik ini akan diburukkan lagi oleh kesan kekayaan negatif daripada harga saham yang lebih rendah dan kemerosotan nilai rumah,” katanya, sambil menambah pengguna telah membuat “penyok besar” dalam lebihan simpanan terkumpul semasa wabak dan data daripada New York Fed menunjukkan "mengenai peningkatan dalam bilangan isi rumah yang beralih kepada status kenakalan."

Bacaan Lanjut

Pasaran Saham Berkemungkinan Menetap Untuk Kejatuhan Lagi Memandangkan Tanda Amaran Ekonomi Berlimpah (Forbes)

Fed Mahu 'Secara substansial' Menurunkan Inflasi Sebelum Meringankan Kadar Faedah (Forbes)