ECB menaikkan kadar, melihat peningkatan ketara di hadapan apabila ia mengumumkan rancangan untuk mengecilkan kunci kira-kira

Presiden Bank Pusat Eropah Christine Lagarde menghadiri pendengaran Jawatankuasa Hal Ehwal Ekonomi dan Monetari di Parlimen Eropah pada 28 November 2022 di Brussels, Belgium.

Thierry Monasse | Berita Getty Images | Getty Images

Bank Pusat Eropah memilih kenaikan kadar yang lebih kecil pada mesyuarat Khamis, mengambil kadar utamanya daripada 1.5% kepada 2%.

Ia juga berkata bahawa dari awal Mac 2023 ia akan mula mengurangkan kunci kira-kira sebanyak 15 bilion euro ($16 bilion) sebulan secara purata sehingga akhir suku kedua 2023.

Ia berkata ia akan mengumumkan lebih banyak butiran mengenai pengurangan pegangan program pembelian asetnya (APP) pada bulan Februari, dan ia akan sentiasa menilai semula kadar penurunan untuk memastikan ia konsisten dengan strategi dasar monetarinya.

Kenaikan kadar 50 mata asas yang dijangka secara meluas adalah kenaikan keempat bank pusat tahun ini.

It meningkat sebanyak 75 mata asas pada bulan Oktober dan September dan sebanyak 50 mata asas pada bulan Julai, membawa kadar keluar dari wilayah negatif buat kali pertama sejak 2014.

"Majlis Pentadbiran menilai bahawa kadar faedah masih perlu meningkat dengan ketara pada kadar yang stabil untuk mencapai tahap yang cukup terhad untuk memastikan pulangan inflasi tepat pada masanya kepada sasaran jangka sederhana 2%," kata ECB dalam satu kenyataan.

Pada sidang akhbar berikutan pengumuman itu, Presiden ECB Christine Lagarde berkata: “Sesiapa yang berpendapat ini adalah pivot untuk ECB adalah salah. Kami tidak berputar, kami tidak goyah, kami menunjukkan keazaman dan daya tahan dalam meneruskan perjalanan… Jika anda bandingkan dengan Fed, kami mempunyai lebih banyak perkara untuk dilindungi. Kami mempunyai lebih lama lagi.”

“Kami tidak perlahan. Kami berada dalam perlawanan yang panjang.”

Bank pusat itu berkata ia sedang mengusahakan ramalan inflasi zon euro yang telah “disemak dengan ketara,” dan menyaksikan inflasi kekal melebihi sasaran 2% sehingga 2025.

Ia kini menjangkakan inflasi purata sebanyak 8.4% pada 2022, 6.3% pada 2023, 3.4% pada 2024 dan 2.3% pada 2025.

Walau bagaimanapun, ia melihat kemelesetan di rantau ini sebagai "berumur pendek dan cetek."

Ia datang selepas data inflasi terkini untuk zon euro menunjukkan sedikit perlahan harga naik pada bulan November, walaupun kadarnya kekal pada 10% setiap tahun.

Lagarde memberitahu Annette Weisbach CNBC: "Salah satu mesej utama, sebagai tambahan kepada kenaikan itu, adalah petunjuk bahawa bukan sahaja kami akan menaikkan kadar faedah lagi, yang telah kami katakan sebelum ini, tetapi hari ini kami menilai bahawa kadar faedah masih perlu meningkat dengan ketara, di tempat yang stabil.”

“Agak jelas bahawa berdasarkan data yang kita ada pada masa ini, kenaikan ketara pada kadar yang stabil bermakna kita perlu menaikkan kadar faedah pada kadar 50 mata asas untuk satu tempoh masa,” katanya.

Mengenai pengumuman mengenai pengetatan kuantitatif, beliau berkata ECB mahu mengikut prinsip yang boleh diramal dan diukur.

Keputusannya untuk membuat purata pengurangan 15 bilion euro dalam APPnya selama empat bulan mewakili kira-kira separuh daripada penebusan dalam tempoh masa itu, dan berdasarkan nasihat daripada pasukan pasarannya dan semua bank pusat dan pegawai lain yang terlibat dalam membuat keputusannya.

"Ia nampaknya nombor yang sesuai untuk menormalkan kunci kira-kira kami, dengan mengambil kira bahawa alat utama ialah kadar faedah," katanya.

Euro meningkat daripada kerugian 0.5% berbanding dolar kepada keuntungan 0.4% berikutan pengumuman itu, tetapi ekuiti Eropah dalam indeks Stoxx 600 menjunam 2.4%.

Rizab Persekutuan AS pada hari Rabu meningkatkan kadar utamanya sebanyak 0.5 mata peratusan, begitu juga dengan Bank of England and Swiss Bank Negara pada hari Khamis pagi.

Mesej Hawkish

"Berbeza dengan Bank of England, ini adalah kenaikan hawkish, memandangkan bahasa mengenai [pengetan kuantitatif] dan tarikh mula yang pasti," kata penganalisis di BMO Capital Markets.

Bagaimanapun, mereka menyatakan ECB ketinggalan bank pusat lain dalam mengurangkan kunci kira-kiranya dan pelaburan semula di bawah program pembelian kecemasan pandemiknya akan diteruskan.

"Bahasa dalam penyata mempunyai rasa operasi, dan Bank meninggalkan laluan QT terbuka," tulis mereka dalam nota.

Antoine Bouvet, ahli strategi kadar kanan di ING, juga menyifatkan pengumuman itu sebagai "hawkish."

"Pencapaian utama daripada mesyuarat ini adalah lebih tinggi daripada unjuran inflasi yang dijangkakan dan oleh itu keperluan untuk ECB meningkat lebih daripada yang dijangkakan oleh pasaran," katanya melalui e-mel.

“Lagarde jelas membimbing pasaran untuk menjangkakan lebih banyak kenaikan 50 mata asas, pada Februari dan Mac, dan menolak tanggapan bahawa ia akan dapat mengurangkan kadar dalam masa terdekat. Keputusan seperti yang anda jangkakan ialah lonjakan dalam hasil bon bahagian hadapan, tetapi saya fikir ia adalah keseluruhan lengkung yang perlu bergerak lebih tinggi.”

"Pengumuman QT adalah lebih spesifik daripada yang saya jangkakan dengan saiz dan tarikh mula lebih awal. Ini juga menambah peningkatan dalam hasil bon, terutamanya bon persisian, tetapi perlu diingat bahawa kebanyakan pasaran bon Eropah melihat bekalan bersih yang lebih besar tahun depan selepas campur tangan ECB jadi ini relevan untuk semua negara,” katanya melalui e-mel.

Sumber: https://www.cnbc.com/2022/12/15/ecb-hikes-rates-sees-significant-rises-ahead-as-it-announces-plan-to-shrink-balance-sheet.html