Kejatuhan Ekonomi Daripada Pencerobohan Rusia Akan Menjadi 'Sederhana'—Tetapi Inflasi Akan Melonjak Lebih Tinggi, Pakar Ini Meramalkan

Baris atas

Walaupun pencerobohan Rusia ke atas Ukraine telah mengambil korban manusia yang "besar", kejatuhan ekonomi global mungkin kekal "sederhana," menurut nota terbaru daripada ketua ekonomi Moody's Analytics Mark Zandi, walaupun beliau meramalkan ekonomi AS masih akan merasakan kesannya. inflasi yang lebih tinggi disebabkan oleh harga tenaga yang melonjak, dan berkata pasaran saham kekal berisiko penjualan selanjutnya.

Fakta Utama

Pencerobohan Rusia ke atas Ukraine—dan lonjakan harga minyak seterusnya—adalah "masa yang teruk" untuk ekonomi AS kerana ia menangani inflasi yang "sudah sangat menyakitkan", kata Zandi dalam nota baharu pada Isnin.

Harga saham turun sekitar 10% daripada paras tertinggi sepanjang masa pada awal tahun (kerugian kira-kira $5 trilion dalam permodalan pasaran) apabila pelabur bersedia untuk kadar faedah yang lebih tinggi, tetapi konflik Rusia-Ukraine boleh meningkatkan risiko penjualan -off, ramai pakar telah memberi amaran baru-baru ini.

Jika jangkaan inflasi mula meningkat akibat harga minyak dan gas yang lebih tinggi, Rizab Persekutuan "akan mempunyai sedikit pilihan" selain menaikkan kadar faedah dengan lebih agresif daripada ramalan sebelumnya (dengan pelabur sudah menjangkakan sebanyak tujuh kenaikan kadar 0.25% pada 2022 ), Zandi berhujah.

Prospek kenaikan kadar faedah yang lebih agresif juga "meningkatkan kemungkinan ekonomi akan tersandung," katanya, meramalkan bahawa jika harga minyak kekal pada sekitar $100 setong untuk tempoh masa yang "berkekalan", itu akan menambah sebagai sebanyak 0.5% kepada inflasi tahun ke tahun, yang sudah berada pada paras tertinggi 40 tahun sebanyak 7.5%.

Itu masih hanya memberi "impak sederhana" ke atas ekonomi AS, menurut Zandi, yang berhujah bahawa senario yang paling mungkin ialah tentera Rusia tidak lebih jauh daripada Ukraine dan gangguan kepada pasaran tenaga akan "terhad dan sementara."

“Kesan ke atas ekonomi AS tidak mungkin ketara,” walaupun harga minyak yang lebih tinggi pastinya akan menjejaskan keyakinan pengguna, bersetuju Lindsey Bell, ketua pasaran & strategi wang Ally, dalam nota baru-baru ini.

keburukan:

Kesan daripada pencerobohan Rusia "bermakna Fed akan perlu lebih berhati-hati dan ia perlu bertolak ansur dengan inflasi yang lebih tinggi," kata ketua penasihat ekonomi Allianz Mohamed El-Erian kepada CNBC minggu lalu. "Secara sejarah, apabila inflasi menjadi setinggi ini dan Rizab Persekutuan telah kehilangan kredibiliti inflasinya dan telah kehilangan naratif dasar, mereka terpaksa menghentikan brek," katanya.

Tangen:

Walaupun kejatuhan ekonomi global daripada pencerobohan itu berkemungkinan kekal "sederhana," menurut Zandi, "ia akan menjadi cerita berbeza untuk ekonomi Rusia, yang akan menerima kesan besar" apabila kerajaan Barat mendedahkan sekatan yang keras. Walaupun ekonomi Eropah lebih berkemungkinan terjejas (kerana ia sangat bergantung pada Rusia untuk gas asli), "pemulihan ekonominya akan berterusan," Zandi meramalkan, walaupun dia menambah ekonomi Rusia akan "mengalami kemelesetan yang melemahkan" daripada sekatan. Rusia mempunyai kira-kira $650 bilion dalam rizab, katanya, tetapi sekatan akan mengurangkan mereka "lebih separuh dengan ketara." Prospek itu menyukarkan bank pusat Rusia, yang baru-baru ini lebih dua kali ganda kadar faedah kepada 20%, kerana ia berebut untuk menyokong ruble, yang jatuh sehingga 30% berbanding dolar AS pada hari Isnin. "Keseluruhan sekatan yang dikenakan akan memberi kesan besar kepada ekonomi Rusia, dan kami menjangkakan Rusia akan mengalami kemelesetan yang serius tahun ini, lebih teruk daripada yang dialami semasa wabak itu," kata Zandi. 

Jumlah Besar: $ 80 Bilion

Jika harga minyak kekal pada $100 setong untuk sementara waktu, ia akan menyebabkan pengguna AS menanggung kos lebih kurang $80 bilion di pam gas, Zandi menganggarkan. Ramai pakar baru-baru ini meramalkan bahawa minyak boleh melonjak lebih tinggi, sehingga $130 setong jika konflik itu menjejaskan bekalan global. Sementara itu, penganalisis di JPMorgan meramalkan bahawa minyak akan jatuh semula kepada $90 setong menjelang akhir tahun ini kerana walaupun eksport tenaga Rusia menurun, perjanjian nuklear yang berpotensi antara Amerika Syarikat dan Iran boleh membantu mengimbangi kehilangan bekalan dalam pasaran yang sudah ketat. 

Apa yang Perlu Diperhatikan:

Senario lain tentang bagaimana pencerobohan Rusia ke atas Ukraine mungkin berlaku. Jika Rusia menghentikan eksport minyak dan gas aslinya sama sekali, "adalah munasabah di bawah senario ini bahawa harga minyak akan meningkat hampir kepada $150 setong," Zandi meramalkan. Senario "lebih gelap" ialah Putin meluaskan pencerobohannya melangkaui Ukraine, yang akan menyebabkan kerosakan "teruk" kepada ekonomi global dan menjadikan kemelesetan global "tidak dapat dielakkan," tambahnya, walaupun ia juga akan "mendorong ekonomi Rusia yang bergolak lebih jauh ke dalam. jurang itu.”

Bacaan lanjut:

Dow Jatuh 400 Mata Ketika Pelabur Menimbang Sekatan Terkini Ke Atas Rusia (Forbes)

Pencerobohan Rusia Terhadap Ukraine Telah Menghantar Harga Tenaga Melambung—Begini Cara Minyak Tinggi Boleh Naik (Forbes)

Pencerobohan Rusia Cetuskan Pembetulan Pasaran Saham 'Menyeramkan'—Begini Cara Kejutan Geopolitik Utama Menggemparkan Pasaran Sebelum ini (Forbes)

'Perang Terhadap Inflasi' Rizab Persekutuan Lebih Penting Untuk Saham Daripada Konflik Rusia-Ukraine (Forbes)