Ekonomi Mengutamakan, Mendorong PBOC Mengambil Tindakan

Berita Utama

Ekuiti Asia bercampur-campur semalaman kerana India ditutup untuk Hari Kemerdekaan dan Korea Selatan ditutup untuk Hari Pembebasan. Tanah Besar China dan Hong Kong kedua-duanya melantun di sekeliling bilik untuk ditutup lebih rendah.

Sekali lagi, berdasarkan maklumat yang sama, China darat (Shanghai dan Shenzhen, yang 95% dimiliki oleh pelabur di China) memegang lebih baik daripada saham Hong Kong, yang kebanyakannya dipegang oleh pelabur asing. Pengumuman pada hari Jumaat bahawa lima perusahaan milik negara (SOE) tersenarai AS akan menyahsenarai daripada Bursa Saham New York menjejaskan sentimen. Mengeluarkan ADR SOE membuka jalan untuk penyelesaian kepada Akta Akauntabiliti Syarikat Asing Holding (HFCAA). Terdapat 273 ADR China yang disenaraikan di AS dan tujuh daripadanya adalah SOE. Apakah kemungkinan 5 daripada 5 syarikat yang mengumumkan penyahsenaraian adalah SOE?! Selama lebih setahun, kami telah menganjurkan agar SOE menyahsenarai bagi membolehkan syarikat swasta mematuhi HFCAA. Walaupun tidak universal dan terutamanya tidak di Asia, beberapa broker institusi kami menyerlahkan perkara ini bersama beberapa cerita media.

Saham internet tersenarai di Hong Kong sebahagian besarnya lebih rendah kerana saham Hong Kong yang paling banyak didagangkan mengikut nilai ialah Tencent, yang jatuh -1.25%, Meituan, yang memperoleh +1.01%, dan Alibaba, yang jatuh -1.24%. Walaupun volum Hong Kong adalah ringan, turun -1.6% daripada Jumaat, penjual pendek menekan pertaruhan mereka apabila volum jualan pendek Hong Kong meningkat +5% daripada Jumaat. Walaupun SOE menyahsenarai dari hari Jumaat bersama-sama dengan Kongres yang tidak memendekkan tetingkap HFCAA harus dilihat sebagai pemangkin positif yang ketara, naratif media kekal negatif pada yang pertama atau senyap pada yang kedua.

Menurut data yang dikeluarkan selepas penutupan Jumaat, pinjaman jatuh pada bulan Julai, menunjukkan permintaan yang lemah untuk kredit/pinjaman didorong oleh harga hartanah yang merosot dan pertumbuhan yang perlahan. Semasa dagangan pagi, People's Bank of China (PBOC), bank pusat China, secara tidak dijangka mengumumkan pemotongan kemudahan pinjaman jangka sederhana, menurunkan kadar pinjaman utama kepada 2.75% daripada 2.85% dan kadar repo tujuh hari kepada 2% daripada 2.1%.

Perlu diingat bahawa PBOC memastikan sistem kewangan sentiasa seimbang dengan mudah tunai. Juga, jualan runcit dalam talian (e-dagang) meningkat pada Julai kepada 6.3% YoY, iaitu meningkat daripada 5.5% pada Jun.

Postur pelonggaran PBOC mendorong stok pertumbuhan dan stok ekosistem teknologi bersih, termasuk pengecasan solar, angin dan kenderaan elektrik. Saham yang paling banyak didagangkan di Tanah Besar China mengikut nilai ialah Tianqi Lithium, yang memperoleh +4.33%, CATL, yang memperoleh +2.81%, dan TCL Zonghuan Renewable Energy, yang memperoleh +10%. Pelabur asing adalah pembeli bersih kecil saham Tanah Besar melalui Northbound Stock Connect.

Bursa Saham Hong Kong (HKEX) mengumumkan hari ini bahawa, pada masa hadapan, Stock Connect akan kekal dibuka pada hari sebelum cuti Hong Kong. Terdapat tiga sebab MSCI tidak meneruskan kemasukan saham tanah besar dalam indeks mereka: 1) tiada niaga hadapan MSCI China tanah besar wujud 2) salah jajaran cuti HK dan China mengehadkan bilangan hari pelabur asing boleh berurus niaga melalui Northbound Stock Connect, dan 3 ) Tanah Besar China menyelesaikan tarikh perdagangan berbanding T+2 (tarikh dagangan tambah dua hari) untuk kebanyakan pasaran, yang menjadi masalah bagi pengurus aset pasif. Isu 1 telah hilang kerana niaga hadapan MSCI China A 50 kini didagangkan di Hong Kong. Pengumuman hari ini akan meningkatkan bilangan tarikh perdagangan arah Utara sebanyak enam. Satu untuk pergi, kan?

Indeks Hang Seng dan Hang Seng Tech masing-masing jatuh -0.67% dan -0.96%, pada volum yang jatuh -1.6% daripada Jumaat, iaitu 55% daripada purata 1 tahun. 135 saham maju manakala 336 saham merosot. Perolehan jualan pendek Hong Kong meningkat +5.48%, iaitu 59% daripada purata 1 tahun, kerana pusing ganti jualan pendek menyumbang 18% daripada perolehan. Faktor pertumbuhan dan nilai adalah sama lemah kerana topi kecil "berprestasi tinggi", jatuh kurang daripada topi besar. Consumer Staples adalah satu-satunya sektor yang positif, memperoleh +0.37% manakala industri jatuh -2.4%, hartanah jatuh -2.09%, dan tenaga jatuh -1.81%. Subsektor berprestasi tinggi ialah restoran makanan segera dan beberapa subsektor berkaitan penjagaan kesihatan seperti perubatan dalam talian, manakala pelabuhan/logistik dan semikonduktor adalah antara subsektor yang paling lemah. Jumlah dagangan Saham Arah Selatan adalah ringan apabila pelabur Tanah Besar membeli saham Hong Kong bernilai $25 juta, manakala Tencent menyaksikan hari jualan bersih pertama sejak 28 Julai^th kerana Li Auto dan Meituan juga merupakan jualan bersih kecil.

Shanghai, Shenzhen, dan STAR Board masing-masing ditutup -0.02%, +0.47% dan -0.21%, pada volum yang menurun -1.38% daripada Jumaat, iaitu 92% daripada purata 1 tahun. 2,081 saham maju, manakala 2,357 saham merosot. Saham pertumbuhan mengatasi saham bernilai, manakala saham besar mengatasi saham kecil. Subsektor berprestasi tinggi adalah berkaitan solar, angin dan bateri, manakala lapangan terbang dan organisasi penyelidikan kontrak penjagaan kesihatan (CRO) adalah antara yang paling teruk. Jumlah Sambungan Saham Arah Utara adalah ringan kerana pelabur asing membeli saham Tanah Besar bernilai $160 juta. Harga bon perbendaharaan tidak berubah, CNY turun -0.39% kepada 6.77 berbanding dolar AS, dan tembaga turun -1.24%.

Nilai Tukar, Harga & Hasil Tadi Malam

• CNY / USD 6.77 berbanding 6.74 Jumaat
• CNY / EUR 6.91 berbanding 6.91 Jumaat
• Hasil pada Bon Kerajaan 1 Hari 1.00% berbanding 1.00% pada hari Jumaat
• Hasil pada Bon Kerajaan 10 Tahun 2.66% berbanding 2.73% pada hari Jumaat
• Hasil pada Bon Bank Pembangunan 10 Tahun China 2.85% berbanding 2.91% pada hari Jumaat
• Harga Tembaga -1.24% semalam