El-Erian, Rogoff Katakan Sudah Terlewat untuk Membetulkan Sasaran Inflasi Terlalu Rendah

(Bloomberg) — Reaksi Wall Street terhadap indeks harga pengguna hari Selasa menunjukkan pelabur menyedari inflasi berkemungkinan kekal lebih tinggi daripada matlamat Rizab Persekutuan untuk lebih lama. Dua suara pasaran berwajaran tinggi mengatakan sasaran 2% adalah sebahagian daripada masalah.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

"Pada masa itu, mereka sepatutnya berkata 3% dan bukannya 2%," Kenneth Rogoff, seorang profesor di Universiti Harvard dan bekas ahli ekonomi Fed, memberitahu Bloomberg Television Selasa. "Jika anda menukarnya, ini bermakna anda mungkin mengubahnya semula. Inflasi yang mereka akan benarkan untuk dinaikkan lebih lama tetapi mereka akan mengatakan ia akan kembali kepada 2%, ia hanya mengambil masa yang lebih lama. Itu akan menjadi retorik.”

Ekuiti merosot pada hari Selasa selepas data menunjukkan CPI pada 6.4% pada Januari berbanding tahun sebelumnya, masih jauh di atas matlamat Fed walaupun kadar faedah meningkat berbulan-bulan. Susulan laporan itu, sekumpulan pegawai Fed berkata bank pusat mungkin perlu terus mengetatkan untuk memastikan inflasi terus jatuh.

Mohamed El-Erian, pengerusi Gramercy Funds dan kolumnis Bloomberg Opinion, juga melihat Fed terperangkap dengan sasaran inflasi yang akan mencabar untuk dicapai.

"Amat sukar untuk menukar sasaran apabila anda telah terlepas begitu lama," katanya kepada Bloomberg Television Selasa. “Apabila anda berbuat demikian, kredibiliti anda semakin teruk. Jika orang duduk hari ini, mereka tidak akan mendapat 2%, mereka akan menghasilkan 3% hingga 4%.

El-Erian melihat inflasi mungkin "tersekat pada 3% hingga 4% dan Fed terus menjanjikan kami 2% pada masa hadapan dan diharapkan kami belajar untuk hidup dengan inflasi 3% hingga 4% yang stabil."

Kedua-dua Rogoff dan El-Erian melihat kadar yang lebih tinggi untuk beberapa waktu akan datang.

Kisah berterusan

“Apabila inflasi turun, jangan pastikan kadar faedah akan turun seperti biasa orang ramai sebelum 2022,” kata Rogoff. "Dekad akan datang kami akan mendarat pada kadar faedah sebenar yang lebih tinggi daripada sebelumnya." Fed akan "perlu memikirkan di mana kita meletakkan kadar faedah jangka panjang supaya kita tidak mengalami inflasi."

Dan, kata Rogoff, "kadar sebenar yang lebih tinggi akan bermakna harga aset yang lebih rendah secara umum."

Walaupun El-Erian memberi amaran kepada peserta pasaran untuk "berfikiran terbuka" mengenai kemungkinan hasil daripada kekuatan ekonomi relatif dan kadar faedah yang meningkat, "senario yang paling mungkin - dan saya memberikannya 50% - adalah bahawa kita berakhir dengan inflasi lekat sebanyak 3% kepada 4%.”

Puncak bank pusat untuk kadar pinjaman semalaman akan "lebih tinggi daripada harga pasaran," kata El-Erian. "Kami akan tinggal di sana untuk sementara waktu."

–Dengan bantuan daripada Lisa Abramowicz.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP