Laporan Inflasi CPI Menggalakkan Mungkin Memberi Isyarat Jeda Fed Terdahulu

November Laporan Indeks Harga Pengguna (CPI). untuk bulan Oktober menawarkan tanda-tanda bahawa inflasi AS mungkin akan turun. Harga meningkat 0.4% bulan ke bulan, dan harga kurang makanan dan tenaga meningkat 0.3%. Ini adalah cukup rendah untuk menyebabkan kadar inflasi tahun ke tahun jatuh kepada 7.7%.

Ini hanyalah satu bulan data harga, tetapi mengandungi banyak petunjuk yang mencadangkan inflasi AS mungkin menurun, kerana lebih banyak harga turun setiap bulan secara mutlak. Namun, kita masih mempunyai beberapa cara sebelum inflasi mencapai sasaran 2% Fed.

IKLAN

Beberapa Harga Jatuh

Set harga yang lebih luas kini jatuh, ini termasuk kereta terpakai, pakaian dan perkhidmatan perubatan. Kos berkaitan tenaga tertentu juga jatuh, walaupun siri tersebut lebih tidak menentu. Pada tahap yang lebih berbutir, perabot dan peralatan rumah tertentu jatuh harga serta pelbagai barangan makanan (dibincangkan di bawah). Kejatuhan harga ini boleh membantu mengimbangi harga yang masih meningkat dan membantu menurunkan inflasi. Sebelum ini kebanyakan harga naik serentak.

Harga Perumahan Dan Makanan

Perumahan dan makanan membawa berat yang besar dalam indeks CPI. Kos perumahan terus meningkat. Malah, kadar kenaikan dipercepatkan dalam laporan November seperti kenaikan bulanan terbesar sejak November 1990.

Itu bertentangan dengan kelembutan yang kita lihat dalam pasaran perumahan AS. Sebabnya ialah perincian statistik tentang cara siri CPI dikira, menjadikannya lebih sebagai penunjuk ketinggalan harga rumah sejak beberapa bulan kebelakangan ini.

IKLAN

Walau bagaimanapun, Fed memahami perkara ini dan mungkin kurang mengambil berat tentang kenaikan kos perumahan, memandangkan trend itu dijangka berubah pada satu ketika dalam beberapa bulan akan datang. Jika dan apabila ia berlaku, itu boleh membantu mengurangkan inflasi.

Makanan

Harga makanan mungkin mula turun. Ini adalah berita yang dialu-alukan kerana kenaikan harga makanan melanda mereka yang berpendapatan rendah secara tidak seimbang. Kos makanan juga merupakan sebahagian besar pengiraan CPI. Harga makanan telah meningkat pada kadar tahunan hampir 11% dalam tempoh 12 bulan yang lalu. Walau bagaimanapun, dalam laporan November peningkatan adalah 0.6% bulan ke bulan, membayangkan peningkatan tahunan 7.4%.

Harga makanan masih meningkat secara agregat secara mendadak, tetapi mungkin kenaikan ini semakin perlahan. Protein haiwan, telur, bijirin dan kos minuman secara amnya masih meningkat. Bagaimanapun, dalam perubahan yang dialu-alukan, buah-buahan dan sayur-sayuran segar serta susu kini jatuh harga.

IKLAN

Jadi gambaran umum adalah bahawa inflasi masih sangat tinggi dan jauh melebihi sasaran Fed. Walau bagaimanapun, jika trend dalam laporan hari ini bertahan, kita mula melihat semakin banyak harga menurun secara mutlak, mengimbangi harga yang masih meningkat.

Selain itu, sebahagian besar kenaikan harga adalah disebabkan oleh kos perumahan memandangkan beratnya yang besar dalam CPI. Di sini kita boleh agak yakin bahawa kelembutan semasa dalam perumahan akhirnya akan diterjemahkan kepada siri CPI pada satu ketika dalam beberapa bulan akan datang.

Reaksi Fed

Kami masih belum keluar dari hutan, tetapi ini adalah jenis data yang diharapkan oleh Fed, terutamanya apabila ramalan nowcast telah mencadangkan inflasi mungkin masuk pada tahap yang lebih tinggi.

IKLAN

Sudah tentu, satu bulan data tidak menjadi trend, dan kami telah melihat bacaan bulanan yang rendah sebelum itu tidak bertahan, seperti pada bulan April tahun ini. Walau bagaimanapun, terdapat bukti bahawa inflasi semakin berkurangan. Sekarang cabarannya ialah dari mana inflasi ia pergi dari sini. Malah laporan November membayangkan 5% inflasi tahunan, yang jauh mendahului sasaran Fed. Fed telah pun menyatakan ia sedang mencari untuk menghentikan kenaikan kadar pada satu ketika pada separuh pertama 2023, dengan laporan CPI November masa untuk itu mungkin telah ditarik ke hadapan. Ini juga mungkin menetapkan kenaikan yang lebih kecil di Mesyuarat Fed pada Disember jika data ekonomi seterusnya menyokong.