Julai 2021, Westlands Solar Park, berhampiran bandar Lemoore di Lembah San Joaquin California adalah … [+]
Los Angeles Times melalui Getty Images
Ini sepatutnya menjadi susulan kepada artikel saya sebelum ini mengenai pasaran litium. Walau bagaimanapun, saya mendapat banyak maklum balas dan banyak pertanyaan selepas artikel itu. Saya akan bercakap dengan beberapa orang lagi dalam industri minggu ini sebelum saya menamatkan artikel itu.
Tetapi saya juga suka mengetahui ramalan tenaga saya pada awal Januari, dan kami baru sahaja memasuki separuh kedua bulan Januari. Jadi itu nampaknya alternatif yang sesuai.
Setiap kali saya mendapat sebahagian besar ramalan sektor tenaga saya dengan betul — seperti yang saya lakukan pada 2021 — saya sering mempersoalkan sama ada saya cukup agresif dengan ramalan itu. Saya sentiasa cuba menyeimbangkan antara ramalan realistik dan ramalan yang terlalu jelas. Tetapi kadangkala kita mempunyai satu tahun seperti 2020, apabila ramalan yang paling jelas dengan cepat terbalik oleh pandemik Covid-19.
Pandemik Covid-19 telah menyebabkan kegawatan yang luar biasa merentasi banyak sektor, termasuk sektor tenaga. Seperti yang saya pertikaikan sebelum ini, akibat daripada wabak itu merupakan faktor tunggal terbesar di sebalik lonjakan harga tenaga tahun lepas, dan ia akan terus mempengaruhi faktor bekalan/permintaan untuk masa hadapan yang boleh dijangka.
Sektor tenaga juga sedang dalam peralihan kepada masa hadapan karbon rendah. Malah kebanyakan syarikat tenaga utama mengiktiraf perkara ini secara terbuka. Nampaknya jelas kepada ramai ke mana arah tujunya dalam jangka panjang, tetapi adalah lebih sukar untuk meramalkan arah aliran pada asas tahun ke tahun.
Dengan mengambil kira faktor tersebut, di bawah ialah ramalan saya untuk beberapa aliran tenaga penting yang saya jangkakan tahun ini. Seperti yang biasa saya nyatakan, perbincangan di sebalik ramalan adalah lebih penting daripada ramalan itu sendiri. Itulah sebabnya saya menyediakan latar belakang dan alasan yang luas di sebalik ramalan.
Saya juga membuat ramalan yang spesifik dan dapat diukur. Pada akhir tahun, terdapat metrik tertentu yang akan menunjukkan sama ada ramalan itu betul atau salah.
1. Harga purata WTI pada tahun 2022 adalah antara $ 70 / bbl dan $ 75 / bbl.
Ramalan harga minyak saya pada 2021 adalah satu kesilapan yang jelas antara lima ramalan yang saya buat. Saya betul bahawa harga minyak akan meningkat apabila ekonomi pulih daripada wabak itu. Tetapi pemulihan adalah lebih kuat daripada yang saya ramalkan, dan bekalan lebih perlahan untuk bertindak balas. Itu menyebabkan ketidakseimbangan, dan lonjakan harga minyak jauh melebihi apa yang saya ramalkan.
Oleh kerana minyak masih merupakan komoditi terpenting dunia, saya biasanya mendahului dengan ramalan arah harga minyak. Saya membuat ramalan ini dengan melihat aliran penawaran dan permintaan, serta tahap inventori.
Menurut data Pentadbiran Maklumat Tenaga (EIA), pada 2021, harga purata harian untuk West Texas Intermediate (WTI) ialah $68.14 setong (bbl). Itu hampir $30/bbl lebih tinggi daripada pada tahun 2020. Harga melebihi $80/bbl pada tahun 2021, dan menutup tahun pada $75/bbl, turun daripada paras tertinggi Oktober dan November.
Jika kita melihat pada harga niaga hadapan, kira-kira separuh daripada kontrak 2022 untuk WTI kini berada di atas $80/bbl, tetapi mereka menurun secara berterusan apabila tahun berjalan. Ini konsisten dengan jangkaan saya. Saya menjangkakan pengeluaran AS akan mengubah haluan tahun ini (lebih lanjut mengenainya di bawah), dan itu akan membantu mengurangkan peningkatan yang kita lihat pada 2021.
Nampaknya menjadi pertaruhan yang munasabah bagi saya bahawa harga 2022 akan lebih tinggi secara purata berbanding tahun lepas, tetapi saya tidak menjangkakan kita akan melihat kenaikan harga yang besar seperti yang kita lakukan setahun yang lalu. Oleh itu, saya akan meramalkan bahawa purata harga tahunan akhirnya berada dalam julat $70-$75/bbl, di mana ia berada pada masa ini. Saya juga fikir kita akan melihat turun naik harga minyak dengan ketara lebih rendah berbanding yang kita lakukan pada 2021.
Sudah tentu, OPEC sentiasa menjadi wildcard. Tidak dinafikan mereka ingin terus menaikkan harga. Tetapi saya fikir kuasa mereka akan menjadi lebih terhad tahun ini, kerana ramalan saya seterusnya.
2. Jumlah pengeluaran minyak AS meningkat buat kali pertama dalam tiga tahun.
Pengeluaran minyak AS menjunam pada separuh kedua 2020. Pengeluaran mula pulih pada akhir 2020, tetapi pemulihannya perlahan. Oleh itu, pengeluaran 2020 adalah lebih rendah daripada pengeluaran 2019, dan pengeluaran 2021 lebih rendah daripada pengeluaran 2020.
Tetapi, walaupun 2021 menandakan penurunan tahunan kedua berturut-turut, menjelang akhir 2021 adalah jelas bahawa pemulihan sedang dijalankan. Pengeluaran akhir 2021 mencapai 11.7 juta tong sehari (BPD), iaitu masih sejuta BPD di bawah paras 2019, tetapi satu juta BPD lebih baik daripada paras akhir 2020.
Selanjutnya, kiraan pelantar telah melantun semula dengan kuat. Itu adalah penunjuk yang baik tentang arah masa depan pengeluaran minyak. Pada akhir 2019 terdapat kira-kira 700 pelantar penggerudian untuk minyak. Pada tahun 2020, jumlah itu jatuh di bawah 200. Tetapi, sejak berada di bawah pada musim panas 2020, bilangan pelantar telah meningkat secara berterusan. Laporan mingguan terbaru dari Baker Hughes
Semua ini menunjukkan kemungkinan pengeluaran minyak AS akan lebih tinggi tahun ini berbanding tahun lepas. Kami belum akan kembali ke paras tertinggi 2019, tetapi kami akan sampai ke sana dalam masa setahun atau lebih jika harga minyak kekal melebihi $70/bbl.
3. Purata harga gas asli akan lebih rendah daripada harga pada tahun 2021.
Tahun lepas saya meramalkan bahawa harga gas asli akan meningkat sekurang-kurangnya 25% berbanding tahun sebelumnya. Itu sebenarnya berlaku, dan merupakan ramalan betul kedua berturut-turut saya mengenai arah harga gas asli.
Pada 2021 purata harga spot gas asli Henry Hub ialah $3.89/MMBtu, yang merupakan purata tahunan tertinggi sejak 2014.
Kejatuhan pengeluaran minyak bermakna kemerosotan dalam bekalan gas asli yang dikaitkan dengan pengeluaran minyak tersebut. Itu mengetatkan bekalan, yang merupakan faktor lonjakan harga gas asli pada 2021.
Tetapi oleh kerana saya percaya pengeluaran minyak akan terus meningkat, saya fikir bekalan gas asli akan meningkat. Saya tidak menjangkakan penurunan harga yang besar, tetapi saya fikir kemungkinan harga gas asli akan turun lebih rendah tahun ini.
4. Pentadbiran Biden akan mengumumkan pengeluaran minyak tambahan daripada SPR menjelang pilihan raya pertengahan penggal.
Walaupun Rizab Petroleum Strategik (SPR) sepatutnya digunakan dalam kes kecemasan, ahli politik secara sejarah menggunakannya untuk tujuan politik. Terutamanya, apabila pengundi mengadu tentang harga petrol, presiden telah mengeluarkan minyak dalam usaha untuk menyebabkan harga turun.
Presiden Biden telah pun melakukan ini sekali sebagai tindak balas terhadap peningkatan aduan mengenai harga petrol yang tinggi. Pentadbiran mengumumkan pelepasan 50 juta tong daripada SPR, dan 18 juta tong lagi diperlukan oleh Kongres untuk dijual menjelang akhir 2022. Tetapi saya percaya Pentadbiran Biden akan mengumumkan lebih banyak keluaran apabila pilihan raya semakin hampir.
5. Invesco Solar ETF (TAN) akan mengembalikan sekurang-kurangnya 20%.
Tahun lepas saya meramalkan bahawa pengeluar minyak dan gas utama ConocoPhillips akan memperoleh pulangan sekurang-kurangnya 30% pada 2021. Ia mengakhiri tahun itu meningkat lebih daripada 70%, manakala keseluruhan sektor tenaga mengatasi prestasi S&P 500.
Saya tidak fikir kita akan melihat prestasi seperti itu lagi daripada sektor tenaga pada tahun 2022. Jangkaan yang tinggi diberi harga, dan selepas prestasi meledak tahun lepas, saya fikir ia akan menjadi sukar bagi sektor tenaga untuk mengatasi prestasi S&P 500 untuk dua tahun berturut-turut.
Tetapi satu sektor yang mengambil langkah ke belakang pada 2021 ialah sektor solar. Walaupun sektor solar terus berkembang - dan meningkat tiga digit dalam tempoh lima tahun yang lalu - syarikat solar dijual pada 2021.
Invesco Solar ETF (TAN) adalah berdasarkan Indeks Tenaga Suria Global MAC (Indeks). TAN melabur sekurang-kurangnya 90% daripada jumlah asetnya dalam syarikat tenaga suria yang terdiri daripada Indeks. Oleh itu, ia adalah penanda aras yang baik untuk sektor solar.
Sepanjang lima tahun yang lalu, TAN telah kembali 298%. Tetapi pada tahun 2021, dana itu kehilangan 27% apabila kos input yang meningkat melanda syarikat tenaga boleh diperbaharui secara menyeluruh. Walau bagaimanapun, saya percaya harga input ini akan mula merosot pada 2022, dan sektor solar akan kembali ke landasan yang betul.
Di sana anda mempunyai ramalan sektor tenaga 2022 saya. Temanya ialah pengeluaran minyak AS akan terus pulih, bahawa harga minyak dan gas asli akan menjadi sederhana akibatnya, bahawa Pentadbiran Biden akan berada di bawah tekanan politik yang semakin meningkat untuk menangani harga petrol, dan bahawa ekuiti solar akan kembali ke landasan yang betul.
Seperti biasa, saya akan gred mereka pada hujung tahun.
Sumber: https://www.forbes.com/sites/rrapier/2022/01/16/energy-sector-predictions-for-2022/