Harga minyak meningkat pada pagi Isnin selepas OPEC+ memutuskan pada hari Ahad untuk mengekalkan arah pemotongan pengeluaran minyak menjelang pelaksanaan had harga $60 mengenai minyak mentah asal Rusia yang dirundingkan oleh EU, G7, dan Australia. OPEC+ sebelum ini bersetuju untuk mengurangkan pengeluaran sebanyak dua juta tong sehari, kira-kira dua peratus daripada permintaan dunia, dari November hingga akhir 2023.
Namun, harga minyak turun lebih daripada 30% daripada paras tertinggi dalam tempoh 52 minggu manakala, peliknya, sektor tenaga berada dalam hanya empat peratus daripada paras tertingginya. Malah, sejak dua bulan lalu, penanda aras utama sektor tenaga, iaitu Tenaga Pilih Sektor SPDR Sektor (NYSEARCA: XLE), telah meningkat 34% manakala purata harga spot mentah telah menurun 18%. Ini adalah perbezaan yang ketara kerana korelasi antara kedua-duanya dalam tempoh lima tahun yang lalu ialah 77% dan 69% sepanjang dekad yang lalu.
Menurut Bespoke Investment Group melalui Wall Street Journal, perpecahan semasa menandakan kali pertama sejak 2006 bahawa sektor minyak dan gas telah didagangkan dalam 3% daripada paras tertinggi 52 minggu manakala harga WTI berundur lebih daripada 25% daripada paras tertinggi 52 minggu masing-masing. Ia juga merupakan perbezaan yang kelima sejak 1990.
David Rosenberg, pengasas firma penyelidikan bebas Rosenberg Research & Associates Inc, telah menggariskan 5 sebab utama mengapa stok tenaga kekal sebagai pembelian walaupun harga minyak gagal membuat sebarang keuntungan besar sejak beberapa bulan lalu.
#1. Penilaian yang menguntungkan
Stok tenaga kekal murah walaupun peningkatan yang besar. Bukan sahaja sektor ini mengatasi prestasi pasaran secara meluas, malah syarikat dalam sektor ini kekal secara relatifnya murah, dinilai rendah dan datang dengan unjuran pertumbuhan pendapatan melebihi purata.
Rosenberg telah menganalisis nisbah PE mengikut stok tenaga dengan melihat data sejarah sejak 1990 dan mendapati bahawa, secara purata, kedudukan sektor itu hanya dalam persentil ke-27 dari segi sejarah. Sebaliknya, yang S & P 500 berada dalam persentil ke-71 walaupun jualan besar yang berlaku pada awal tahun ini.
Sumber Imej: Penyelidikan Pelaburan Zacks
Beberapa saham minyak dan gas termurah sekarang termasuk Ovintiv Inc. (NYSE: OVV) dengan nisbah PE 6.09; Civitas Resources, Inc. (NYSE: CIVI) dengan nisbah PE 4.87, Perbadanan Enerplus (NYSE: ERF)(TSX: ERF) mempunyai nisbah PE 5.80, Perbadanan Petani Occidental (NYSE: OXY) mempunyai nisbah PE 7.09 manakala Canadian Natural Resources Limited (NYSE: CNQ) mempunyai nisbah PE 6.79.
# 2. Pendapatan Teguh
Pendapatan kukuh oleh syarikat tenaga adalah sebab besar mengapa pelabur masih berpusu-pusu ke saham minyak.
Musim pendapatan suku ketiga hampir berakhir, tetapi setakat ini ia akan menjadi lebih baik daripada yang ditakuti. mengikut Cerapan pendapatan FactSet, untuk Q3 2022, 94% daripada syarikat S&P 500 telah melaporkan pendapatan Q3 2022, yang mana 69% telah melaporkan kejutan EPS yang positif dan 71% telah melaporkan kejutan hasil yang positif.
Sektor Tenaga telah melaporkan pertumbuhan pendapatan tertinggi bagi kesemua sebelas sektor pada 137.3% berbanding purata 2.2% oleh S&P 500. Di peringkat subindustri, kesemua lima subindustri dalam sektor tersebut melaporkan peningkatan pendapatan tahun ke tahun: Penapisan & Pemasaran Minyak & Gas (302%), Minyak & Gas Bersepadu (138%), Penerokaan Minyak & Gas & Pengeluaran (107%), Peralatan & Perkhidmatan Minyak & Gas (91%) dan Penyimpanan & Pengangkutan Minyak & Gas (21%). Tenaga juga merupakan sektor yang mempunyai kebanyakan syarikat mengatasi anggaran Wall Street pada 81%. Kejutan hasil positif yang dilaporkan oleh Marathon Petroleum ($47.2 bilion berbanding $35.8 bilion), Exxon Mobil ($112.1 bilion berbanding $104.6 bilion), Chevron ($66.6 bilion berbanding $57.4 bilion), Valero Energy ($42.3 bilion berbanding $40.1 bilion), dan Phillips 66 ($43.4 bilion berbanding $39.3 bilion) merupakan penyumbang penting kepada peningkatan kadar pertumbuhan hasil untuk indeks sejak 30 September.
Lebih baik lagi, prospek sektor tenaga kekal cerah. Menurut baru-baru ini Laporan penyelidikan Moody, pendapatan industri akan stabil secara keseluruhan pada 2023, walaupun ia akan berada di bawah sedikit paras yang dicapai oleh puncak baru-baru ini.
Penganalisis menyatakan bahawa harga komoditi telah menurun daripada paras yang sangat tinggi pada awal 2022, tetapi telah meramalkan bahawa harga berkemungkinan kekal kukuh secara kitaran menjelang 2023. Ini, digabungkan dengan pertumbuhan sederhana dalam volum, akan menyokong penjanaan aliran tunai yang kukuh untuk pengeluar minyak dan gas . Moody's menganggarkan bahawa EBITDA sektor tenaga AS untuk 2022 akan mencatatkan pada $$623B tetapi jatuh kepada $585B pada 2023.
Penganalisis berkata bahawa modal yang rendah, ketidakpastian yang meningkat tentang pengembangan bekalan masa depan dan premium berisiko geopolitik yang tinggi, bagaimanapun, akan terus menyokong harga minyak yang tinggi secara kitaran. Sementara itu, permintaan eksport yang kukuh untuk LNG AS akan terus menyokong harga gas asli yang tinggi.
Dalam erti kata lain, tiada tempat yang lebih baik untuk orang yang melabur dalam pasaran saham AS untuk meletakkan wang mereka jika mereka mencari pertumbuhan pendapatan yang serius. Selanjutnya, prospek bagi sektor ini kekal cerah.
Walaupun harga minyak dan gas telah merosot daripada paras tertinggi baru-baru ini, ia masih jauh lebih tinggi daripada yang telah berlaku sejak beberapa tahun kebelakangan ini oleh itu keghairahan berterusan dalam pasaran tenaga. Sememangnya, sektor tenaga kekal sebagai kegemaran besar di Wall Street, dengan sektor Minyak dan Tenaga Zacks menjadi sektor teratas daripada kesemua 16 Sektor Peringkat Zacks.
#3. Bayaran Kuat kepada Pemegang Saham
Dalam tempoh dua tahun yang lalu, syarikat tenaga AS telah menukar buku permainan lama mereka daripada menggunakan kebanyakan aliran tunai mereka untuk pertumbuhan pengeluaran kepada mengembalikan lebih banyak tunai kepada pemegang saham melalui dividen dan pembelian balik.
Akibatnya, gabungan dividen dan hasil belian semula bagi sektor tenaga kini menghampiri 8%, yang tinggi mengikut piawaian sejarah. Rosenberg menyatakan bahawa tahap peningkatan yang sama berlaku pada 2020 dan 2009, yang mendahului tempoh kekuatan. Sebagai perbandingan, gabungan dividen dan hasil belian semula untuk S&P 500 adalah lebih hampir kepada lima peratus, yang menjadikan satu jurang terbesar yang memihak kepada sektor tenaga dalam rekod.
# 4. Inventori Rendah
Walaupun permintaan lembap, paras inventori AS berada pada paras terendah sejak pertengahan 2000 walaupun pentadbiran Biden cuba menurunkan harga dengan membanjiri pasaran dengan 180 juta tong minyak mentah daripada SPR. Rosenberg menyatakan bahawa pemangkin berpotensi lain yang boleh mengakibatkan tekanan menaik tambahan pada harga termasuk had harga minyak Rusia, peningkatan selanjutnya dalam perang Rusia/Ukraine dan China yang beralih daripada dasar Sifar COVID-19.
#5. “OPEC+ put” terbenam lebih tinggi
Rosenberg menegaskan bahawa OPEC+ kini lebih selesa dengan dagangan minyak melebihi $90 setong berbanding julat $60-$70 yang mereka terima dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Pakar tenaga itu berkata perkara ini berlaku kerana kartel kurang mengambil berat tentang kehilangan bahagian pasaran kepada pengeluar syal AS kerana yang kedua telah mengutamakan pembayaran kepada pemegang saham dan bukannya pertumbuhan pengeluaran yang agresif.
Pendirian baharu OPEC+ menawarkan keterlihatan dan kebolehramalan yang lebih baik untuk harga minyak manakala harga dalam julat $90 setong boleh mengekalkan pembayaran yang kukuh melalui dividen dan pembelian balik.
Oleh Alex Kimani untuk Oilprice.com
Lebih Top Reads From Oilprice.com:
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/energy-stocks-big-buy-now-000000921.html