(Bloomberg) — Kemerosotan bon terburuk dalam beberapa dekad adalah menarik lebih ramai pelabur ke hutang kerajaan, dengan JPMorgan Asset Management menyertai kem lembu jantan yang semakin meningkat.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Nota kerajaan bertarikh lebih lama di kebanyakan pasaran maju mula kelihatan menarik memandangkan hasil berada pada tahap terakhir dilihat pada 2010, menurut Arjun Vij, pengurus wang di JPMorgan Asset. Jangkaan pasaran bahawa inflasi akan berkurangan pada tahun-tahun akan datang menjadikan sekuriti itu satu cadangan yang menarik, katanya.
"Terdapat jumlah nilai yang baik yang telah dicipta pada akhirnya - ia jelas murah berbanding sejarah baru-baru ini," kata Vij dalam taklimat. "Jika kami terpaksa mula menambah bon hari ini, yang kami lakukan perlahan-lahan, kami ingin membeli yang lebih panjang."
Vij, bersama Jeffrey Gundlach dari DoubleLine Capital dan Steven Wieting dari Citigroup Inc., mempertaruhkan bon kerajaan dengan kepercayaan bahawa ekonomi global akhirnya akan berubah di bawah beban kenaikan kadar yang agresif. Tetapi dengan bank pusat utama menunjukkan sedikit kecenderungan untuk mengurangkan kadar pengetatan, mereka berisiko dibebani dengan kerugian besar jika pertaruhan itu menjadi bumerang.
Hasil 10 tahun AS telah meningkat hampir 80 mata asas pada bulan September untuk menuju kenaikan bulanan terbesar mereka sejak 2003. Hasil melonjak sebanyak enam mata asas pada hari Rabu kepada 4% teratas buat kali pertama sejak 2010, sebelum turun semula kepada 3.97% kemudian hari. Kemerosotan bon global semakin meningkat minggu ini apabila rancangan UK untuk pemotongan cukai yang besar menguatkan kebimbangan mengenai lebih banyak kenaikan kadar.
Setakat ini, terdapat sedikit tanda bahawa pasaran akan berubah. Indeks Agregat Global Bloomberg bagi bon kerajaan dan korporat telah kehilangan lebih daripada 20% sejak akhir Disember kerana ia merosot ke pasaran beruang pertama sejak penubuhannya pada tahun 1990. Bon yang matang dalam tempoh lebih daripada 10 tahun telah kehilangan 33%.
Vij menyatakan bahawa nota yang lebih pendek mungkin merupakan permainan yang lebih berisiko, memandangkan bagaimana pasaran menetapkan harga dalam kenaikan kadar yang lebih curam daripada bank pusat. Rizab Persekutuan dijangka meningkatkan kadar sasarannya pada November sebanyak 75 mata asas untuk pertemuan keempat berturut-turut, pasaran swap menunjukkan, manakala Bank of England dilihat menaikkan kadar sekurang-kurangnya dua kali ganda jumlah itu.
JPMorgan Asset bimbang bahawa harga swap untuk keuntungan harga pengguna AS tahunan jatuh di bawah 3% dalam tempoh dua tahun memandang rendah bagaimana inflasi melekit akan berlaku, kata Vij, sambil menambah bahawa pengurus wang menjangkakan tekanan harga akan perlahan dengan ketara.
(Kemas kini hasil dalam perenggan kelima.)
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/epic-bond-collapse-draws-growing-034610463.html