Pelaburan Exxon Membayar. Jangkakan Dividen Besar, Belian Balik.

Saiz teks

Exxon Mobil

telah berzigged di mana syarikat tenaga gergasi lain telah zagged, meletakkannya di tempat utama untuk menaiki lonjakan harga tenaga dan menyerahkan tunai kepada pemegang saham sekarang dan pada tahun-tahun akan datang.

Syarikat itu mungkin menjana aliran tunai percuma sebanyak $50 bilion tahun ini selepas perbelanjaan modal, menyediakan keperluan yang mencukupi untuk dividen tahunan $15 bilion dan pembelian semula saham yang dijangkakan $15 bilion, penganalisis Morgan Stanley Devin McDermott menganggarkan dalam nota Selasa.

Saham (ticker: XOM) mencecah hari Isnin, bersama-sama dengan saham tenaga lain, selepas rali kukuh tahun ini.

Exxon

Mobil turun 7.9% kepada $84.46, tetapi masih meningkat 37% tahun ini. Saham itu naik 0.7% kepada $85.05 lewat pagi Selasa, untuk hasil sebanyak 4.2%.

Seperti syarikat tenaga supermajor lain, Exxon menjana keuntungan. Ia memperoleh $8.8 bilion pada suku pertama hasil daripada lonjakan harga minyak dan gas tahun ini.

Dan ia berada pada kedudukan yang baik untuk tahun-tahun akan datang kerana ia telah melabur banyak dalam perniagaan terasnya manakala yang lain telah berkurangan. McDermott, yang mempunyai penarafan Berat berlebihan dan sasaran harga sebanyak $103 pada saham, menulis bahawa "strategi pertumbuhan countercyclical" pengurusan membuahkan hasil dengan pemulihan pasaran.

Exxon, misalnya, telah melabur dalam perniagaan penapisannya, termasuk projek di Antwerp dan Rotterdam di Belanda dan Beaumont di Texas, apabila "banyak dalam industri mengekang pelaburan," kata McDermott. Penapisan margin seperti yang diukur dengan sebaran retak—perbezaan antara nilai setong minyak mentah dan petrol serta produk lain yang boleh dihasilkan daripadanya—kini hampir mencapai rekod tertinggi.

 "Sebagai penapis & pemasar produk petroleum terbesar di dunia, XOM ialah benefisiari besar berbanding rakan setara bersepadu," tulis McDermott.

Exxon juga merupakan pengendali utama di salah satu penemuan minyak mentah terbesar dalam beberapa dekad di luar pantai Guyana. Ia telah berkata medan yang luas itu mengandungi bersamaan dengan 11 bilion tong minyak.

Syarikat itu merancang perbelanjaan modal $21 bilion hingga $24 bilion tahun ini, dengan sebahagian besar dalam operasi minyak dan gasnya. "Memandangkan kedekatan penemuan, kehadiran berbilang zon sasaran, dan saiz sumber yang besar, mungkin terdapat peluang untuk mengoptimumkan lagi rancangan pembangunan dari semasa ke semasa," tulis penganalisis Morgan Stanley.

Strategi rendah karbon Exxon telah tertumpu pada bidang kecekapan teras termasuk penangkapan karbon dan biofuel. Ini berbeza dengan gergasi Eropah

Shell

(SHEL) dan

BP

(BP) yang melabur dalam pelbagai projek, termasuk ladang angin, di mana mereka mempunyai sedikit kelebihan daya saing.

 McDermott lebih mengutamakan Exxon berbanding pesaingnya di AS

Chevron

(CVX) disebabkan penilaiannya yang lebih menarik dan pendedahan yang lebih besar kepada operasi hiliran, terutamanya penapisan. Dia melihat Exxon menawarkan jumlah hasil—dividen serta pembelian balik saham—tahun ini sekitar 8.5%, lebih tinggi daripada Chevron.

 Tinjauan untuk dividen dan pembelian balik kelihatan baik, tambahnya. "Dalam tempoh dua tahun akan datang, kami meramalkan XOM menjana ~$40 B lebihan aliran tunai melebihi pelan dividen & pembelian balik semasa, memberikan pilihan menaik kepada panduan pulangan tunai semasa."

Tulis kepada Andrew Bary di [e-mel dilindungi]