(Bloomberg) — Rancangan bercita-cita tinggi Exxon Mobil Corp. untuk menyerbu dunia perdagangan tenaga mendapat reaksi skeptikal daripada pemerhati pasaran berpengalaman yang mengatakan gergasi minyak itu boleh menjadi musuh yang menggerunkan — tetapi hanya jika ia mengambil risiko ia tidak sanggup perut sebelum ini.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Rangkaian aset fizikal Exxon dan kunci kira-kira yang besar memberikannya kelebihan berbanding rumah dagangan terkemuka dunia, yang telah meraih keuntungan rekod sejak wabak itu. Tetapi rancangannya terlalu biasa kepada peniaga yang telah melihatnya masuk dan keluar daripada perdagangan sejak lima tahun lalu, menurut lebih daripada sedozen profesional industri.
Berapa banyak risiko yang diambil oleh Exxon, berapa banyak kerugian yang diterimanya, dan berapa banyak yang perlu dibayar untuk bakat terbaik - pertimbangan yang jarang dikaitkan dengan gergasi minyak konservatif itu - akan menjadi kunci kejayaannya, kata mereka.
Exxon mempunyai "potensi untuk menjadi hebat, tetapi menyedari potensi itu bukan perkara yang mudah untuk dilakukan," kata Craig Pirrong, seorang profesor kewangan di Universiti Houston. “Ia masih menjadi persoalan terbuka sejauh mana komitmen mereka. BP, Shell dan Glencore dan lain-lain telah bertahan dengannya melalui pasang surut. Exxon tidak melakukannya.”
Rumah perdagangan yang ditubuhkan jarang diancam oleh golongan baru. Glencore Plc, Kumpulan Trafigura dan Kumpulan Vitol, serta BP Plc dan Shell Plc, mempunyai pengalaman berdekad-dekad menavigasi turun naik pasaran, dan mereka telah mencipta sistem dalaman serta analitis yang sukar untuk ditiru. Kemeruapan pasaran yang tinggi dan pelbagai kontrak derivatif yang didagangkan secara aktif bermakna banyak keuntungan tersedia walaupun peserta baharu berjaya.
Tetapi keluasan global operasi Exxon dan akses kepada maklumat pasaran — kunci bagi mana-mana pedagang – tiada tandingannya. Exxon juga mengumpul modal untuk menyokong kedudukan dagangan yang besar selepas mencatatkan rekod keuntungan $59 bilion tahun lepas.
Ia adalah "anjakan besar dalam strategi untuk Exxon," kata Rebecca Babin, seorang peniaga tenaga kanan di CIBC Private Wealth Management. "Ia sepatutnya merupakan lanjutan yang sangat semula jadi dari perniagaan mereka yang sedang berjalan, tetapi persaingannya sengit."
Jurucakap Exxon tidak mempunyai sebarang komen di luar pengumuman semalam.
Perdagangan bukanlah perniagaan baharu sepenuhnya untuk Exxon. Ia membuat percubaan awal dan terhad pada 2018, apabila ia mengupah perunding dan mendapatkan kakitangan, termasuk beberapa peniaga berprofil tinggi, dari kedai-kedai yang telah sedia ada semasa menyediakan tingkat perdagangan berhampiran Houston dan di Leatherhead, sebuah bandar komuter di luar London.
Tetapi usaha itu gagal dalam wabak itu, apabila Exxon mencatatkan kerugian manakala saingan meraih pulangan yang ketara.
Pengembangan terbaharu Exxon semakin meningkat. Syarikat itu telah membuat beberapa siri pengambilan pekerja luar pada tahun 2023, dan tahun lepas menandakan prestasi dagangan terbaiknya dalam rekod. Exxon juga telah melihat untuk memusatkan peniaga di London tahun ini untuk menarik dan mengekalkan bakat.
Dalam e-mel kepada pekerja pada hari Khamis, syarikat itu berkata ia menumpukan pada "akhirnya menyampaikan hasil perdagangan yang terkemuka dalam industri." Ia tidak menyebut sasaran pengambilan pekerja, jumlah modal yang dirancang untuk digunakan atau matlamat strategik untuk perniagaan.
Pampasan akan menjadi kunci kerana pasaran untuk bakat perdagangan komoditi adalah ketat, dengan dana lindung nilai khususnya meningkatkan kehadiran mereka. Gaji peniaga sangat ditimbang untuk bonus tahunan, yang selalunya memberikan mereka sekurang-kurangnya 10% daripada wang yang mereka hasilkan untuk syarikat mereka. Exxon tidak membayar bonus tunai tahunan kepada kebanyakan pekerjanya dan sebaliknya menawarkan gaji pokok yang tinggi dan pencen yang besar.
Tetapi Ketua Pegawai Eksekutif Darren Woods telah menunjukkan dia bersedia untuk meninggalkan tradisi. Tahun lepas, beliau memperluaskan bilangan pekerja yang layak mendapat stok terhad hampir tiga kali ganda dan menganugerahkan kenaikan gaji pekerja AS yang mengatasi inflasi, di samping kenaikan satu kali pada pertengahan tahun.
Pendekatan Exxon terhadap risiko mungkin lebih penting. Syarikat minyak gergasi itu dikendalikan oleh jurutera yang telah menumpukan pada membina atau membeli aset kos terendah dan mengendalikannya dengan cekap, dan bukannya mempertaruhkan harga komoditi. Itu telah mewujudkan budaya enggan mengambil risiko harga dan dengan toleransi yang rendah untuk kegagalan.
Namun, skala operasi global Exxon memberikannya keterlihatan unik ke hampir setiap sudut pasaran tenaga, daripada saluran paip di Amerika Utara, kepada pergerakan penghantaran di Timur Tengah dan permintaan produk halus di Asia.
Memahami serta-merta cara harga akan dipengaruhi oleh perubahan pada aliran fizikal, seperti gangguan penapisan, boleh bermakna keuntungan berjuta-juta dolar. Seorang peniaga bergurau bahawa perisikan pasaran Exxon adalah sangat luas sehingga pertaruhan rakan niaga akan menjadi tekaan jika dibandingkan.
"Anda tidak boleh mengalahkan pasaran melainkan anda mempunyai kelebihan," kata Pirrong. “Exxon mempunyai potensi besar kerana jejak global itu. Cabarannya ialah menjadikan maklumat itu tersedia kepada peniaga dengan cara mereka boleh berdagang dengan menguntungkan.”
–Dengan bantuan daripada Sheela Tobben.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/exxon-trading-ambitions-mean-culture-145338867.html