Fed meluluskan kenaikan 0.75 mata untuk mengambil kadar tertinggi sejak 2008 dan membayangkan perubahan dalam dasar pada masa hadapan

Rizab Persekutuan pada hari Rabu meluluskan kenaikan kadar faedah tiga suku mata keempat berturut-turut dan menandakan potensi perubahan dalam cara ia akan mendekati dasar monetari untuk menurunkan inflasi.

Dalam pakej langkah telegraf yang baik yang dijangkakan pasaran selama beberapa minggu, bank pusat menaikkan kadar pinjaman jangka pendeknya sebanyak 0.75 mata peratusan kepada julat sasaran 3.75%-4%, paras tertinggi sejak Januari 2008.

Langkah itu meneruskan rentak pengetatan dasar monetari yang paling agresif sejak awal 1980-an, kali terakhir inflasi meningkat setinggi ini.

Bersama-sama dengan menjangkakan kenaikan kadar, pasaran juga telah mencari bahasa yang menunjukkan bahawa ini boleh menjadi pergerakan 0.75 mata atau 75 mata asas terakhir.

. kenyataan baru membayangkan perubahan dasar itu, berkata apabila menentukan kenaikan masa depan, Fed "akan mengambil kira pengetatan kumulatif dasar monetari, ketinggalan dasar monetari mempengaruhi aktiviti ekonomi dan inflasi, dan perkembangan ekonomi dan kewangan."

Pakar ekonomi berharap ini adalah dasar "berundur" yang banyak diperkatakan yang boleh menyaksikan kenaikan kadar sebanyak setengah mata pada mesyuarat Disember dan kemudian beberapa kenaikan yang lebih kecil pada 2023.

Kenyataan minggu ini juga berkembang pada bahasa sebelumnya hanya mengisytiharkan bahawa "peningkatan berterusan dalam julat sasaran akan sesuai."

Bahasa baharu itu berbunyi, "Jawatankuasa menjangkakan bahawa peningkatan berterusan dalam julat sasaran akan sesuai untuk mencapai pendirian dasar monetari yang cukup mengehadkan untuk mengembalikan inflasi kepada 2 peratus dari semasa ke semasa."

Saham pada mulanya meningkat berikutan pengumuman itu, tetapi bertukar negatif semasa Pengerusi Jerome Powell's persidangan berita kerana pasaran cuba mengukur sama ada Fed berpendapat ia boleh melaksanakan dasar yang kurang ketat yang akan merangkumi kadar kenaikan kadar yang lebih perlahan untuk mencapai matlamat inflasinya.

Secara seimbang, Powell menolak idea bahawa Fed mungkin akan berhenti sebentar lagi walaupun beliau berkata beliau menjangkakan perbincangan pada satu atau dua mesyuarat akan datang mengenai memperlahankan kadar pengetatan.

Beliau juga mengulangi bahawa ia mungkin memerlukan keazaman dan kesabaran untuk menurunkan inflasi.

"Kami masih mempunyai beberapa cara untuk pergi dan data masuk sejak mesyuarat terakhir kami menunjukkan bahawa tahap kadar faedah muktamad akan lebih tinggi daripada jangkaan sebelum ini," katanya.

Namun, Powell mengulangi bahawa mungkin tiba masanya untuk memperlahankan kadar kenaikan kadar.

“Maka masa itu akan tiba, dan ia mungkin akan datang sebaik sahaja mesyuarat seterusnya atau selepas itu. Tiada keputusan dibuat,” katanya.

Pengerusi juga menyuarakan rasa pesimisme tentang masa depan. Dia menyatakan bahawa dia kini menjangkakan "kadar terminal," atau titik apabila Fed berhenti menaikkan kadar, lebih tinggi daripada pada mesyuarat September. Dengan kadar yang lebih tinggi juga datang prospek bahawa Fed tidak akan dapat mencapai "pendaratan lembut" yang telah dibicarakan oleh Powell pada masa lalu.

“Adakah ia menyempit? Ya,” katanya menjawab soalan sama ada laluan telah menyempit ke tempat di mana ekonomi tidak mengalami penguncupan yang ketara. “Adakah masih boleh? Ya.”

Bagaimanapun, beliau berkata keperluan untuk kadar yang lebih tinggi menjadikan pekerjaan itu lebih sukar.

"Dasar perlu lebih ketat, dan itu menyempitkan laluan ke pendaratan lembut," kata Powell.

Bersama-sama dengan tweak dalam kenyataan itu, Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan sekali lagi mengkategorikan pertumbuhan dalam perbelanjaan dan pengeluaran sebagai "sederhana" dan menyatakan bahawa "keuntungan pekerjaan telah kukuh dalam beberapa bulan kebelakangan ini" manakala inflasi "dinaikkan." Kenyataan itu juga mengulangi bahasa bahawa jawatankuasa itu "sangat prihatin terhadap risiko inflasi."

Kenaikan kadar berlaku apabila bacaan inflasi baru-baru ini menunjukkan harga kekal menghampiri paras tertinggi 40 tahun. Pasaran pekerjaan yang ketat dari segi sejarah di mana terdapat hampir dua pembukaan untuk setiap pekerja yang menganggur sedang menaikkan gaji, satu trend yang ingin dihentikan oleh Fed kerana ia mengetatkan bekalan wang.

Kebimbangan semakin meningkat bahawa Fed, dalam usahanya untuk menurunkan kos sara hidup, juga akan menarik ekonomi ke dalam kemelesetan. Powell berkata beliau masih melihat laluan ke "pendaratan lembut" di mana tidak ada penguncupan teruk, tetapi ekonomi AS tahun ini hampir tidak menunjukkan pertumbuhan walaupun impak penuh daripada kenaikan kadar masih belum bermula.

Pada masa yang sama, ukuran inflasi pilihan Fed menunjukkan kos sara hidup meningkat 6.2% pada bulan September dari setahun yang lalu – 5.1% malah tidak termasuk kos makanan dan tenaga. KDNK merosot pada suku pertama dan kedua, memenuhi definisi umum kemelesetan, walaupun ia melantun semula kepada 2.6% pada suku ketiga sebahagian besarnya disebabkan peningkatan luar biasa dalam eksport. Pada masa yang sama, permintaan perumahan telah merosot sebagai 30 tahun kadar gadai janji telah melonjak melepasi 7% dalam beberapa hari kebelakangan ini.

Di Wall Street, pasaran telah rali dengan menjangkakan bahawa Fed tidak lama lagi mungkin mula reda semula apabila kebimbangan semakin meningkat terhadap kesan jangka panjang kadar yang lebih tinggi.

. Purata Perindustrian Dow Jones telah memperoleh lebih daripada 13% sepanjang bulan lalu, sebahagiannya disebabkan oleh musim pendapatan yang tidak seteruk yang ditakuti tetapi juga disebabkan oleh harapan yang semakin meningkat untuk penentukuran semula dasar Fed. Hasil perbendaharaan juga telah mencapai tahap tertinggi sejak awal krisis kewangan, walaupun ia kekal tinggi. The tanda aras nota 10 tahun terkini adalah sekitar 4.09%.

Terdapat sedikit jika ada jangkaan bahawa kenaikan kadar akan dihentikan dalam masa terdekat, jadi jangkaan adalah untuk kadar yang lebih perlahan. Pedagang niaga hadapan menetapkan harga peluang hampir membalik syiling untuk peningkatan setengah mata pada bulan Disember, berbanding pergerakan tiga suku mata lagi.

Harga pasaran semasa juga menunjukkan kadar dana fed akan melebihi 5% sebelum kenaikan kadar dihentikan.

Kadar dana fed menetapkan tahap yang bank mengenakan caj satu sama lain untuk pinjaman semalaman, tetapi tertumpah pelbagai instrumen hutang pengguna lain seperti gadai janji kadar boleh laras, pinjaman kereta dan kad kredit.