Pengerusi Fed Jerome Powell berkata kenaikan kadar yang lebih kecil mungkin berlaku pada bulan Disember

WASHINGTON – Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell mengesahkan pada hari Rabu bahawa kenaikan kadar faedah yang lebih kecil berkemungkinan mendahului walaupun beliau melihat kemajuan dalam usaha menentang inflasi sebahagian besarnya tidak mencukupi.

Mengulangi kenyataan baru-baru ini daripada pegawai bank pusat lain dan komen pada mesyuarat Fed November, Powell berkata beliau melihat bank pusat berada dalam kedudukan untuk mengurangkan saiz kenaikan kadar secepat bulan depan.

Tetapi beliau memberi amaran bahawa dasar monetari berkemungkinan kekal terhad untuk beberapa waktu sehingga tanda-tanda kemajuan sebenar muncul pada inflasi.

"Walaupun terdapat beberapa perkembangan yang menjanjikan, kami mempunyai perjalanan yang panjang untuk memulihkan kestabilan harga," kata Powell dalam ucapan yang disampaikan di Brookings Institution.

Pengerusi menyatakan bahawa langkah dasar seperti kenaikan kadar faedah dan pengurangan pegangan bon Fed secara amnya mengambil masa untuk melalui sistem tersebut.

"Oleh itu, adalah masuk akal untuk menyederhanakan kadar kenaikan kadar kami ketika kami menghampiri tahap kekangan yang akan mencukupi untuk menurunkan inflasi," tambahnya. "Masa untuk menyederhanakan kadar kenaikan kadar mungkin datang sebaik sahaja mesyuarat Disember."

Pasaran telah menetapkan harga dalam kira-kira 65% peluang bahawa Fed akan menurunkan kenaikan kadar faedahnya kepada separuh daripada mata peratusan pada bulan Disember, berikutan empat pergerakan 0.75 mata berturut-turut, menurut data Kumpulan CME. Kadar kenaikan kadar itu adalah yang paling agresif sejak awal 1980-an.

Apa yang masih perlu dilihat ialah ke mana Fed pergi dari sana. Dengan harga pasaran berkemungkinan penurunan kadar pada tahun 2023, Powell sebaliknya memberi amaran bahawa dasar sekatan akan kekal sehingga inflasi menunjukkan tanda surut yang lebih konsisten.

“Memandangkan kemajuan kami dalam mengetatkan dasar, masa penyederhanaan itu adalah jauh kurang penting daripada persoalan tentang berapa banyak lagi yang kami perlukan untuk menaikkan kadar untuk mengawal inflasi, dan tempoh masa yang diperlukan untuk memegang polisi pada tahap yang terhad. ,” kata Powell.

“Kemungkinan memulihkan kestabilan harga akan memerlukan dasar pegangan pada tahap yang terhad untuk beberapa waktu. Sejarah memberi amaran keras terhadap dasar longgar yang terlalu awal,” tambahnya. "Kami akan kekal sehingga kerja selesai."

Kenyataan Powell datang dengan beberapa tanda terhenti bahawa inflasi semakin surut dan pasaran buruh yang sangat ketat semakin longgar.

Awal bulan ini, indeks harga pengguna menunjukkan inflasi meningkat tetapi kurang daripada apa yang dianggarkan oleh ahli ekonomi. Laporan berasingan pada hari Rabu menunjukkan pertumbuhan gaji swasta jauh lebih rendah daripada jangkaan pada bulan November manakala pembukaan pekerjaan juga menurun.

Bagaimanapun, Powell berkata data jangka pendek boleh mengelirukan dan dia perlu melihat bukti yang lebih konsisten.

Sebagai contoh, beliau berkata ahli ekonomi Fed menjangkakan indeks harga perbelanjaan penggunaan peribadi teras pilihan bank pusat pada bulan Oktober, yang akan dikeluarkan Khamis, akan menunjukkan inflasi berjalan pada kadar tahunan 5%. Itu akan turun daripada 5.1% pada bulan September tetapi masih jauh mendahului sasaran jangka panjang 2% Fed.

"Ia akan mengambil lebih banyak bukti untuk memberi keselesaan bahawa inflasi sebenarnya menurun," kata Powell. "Mengikut mana-mana standard, inflasi kekal terlalu tinggi."

"Saya hanya akan mengatakan bahawa kita mempunyai lebih banyak perkara untuk dilindungi," tambahnya.

Powell menambah bahawa beliau menjangkakan puncak muktamad untuk kadar - "kadar terminal" - akan "agak lebih tinggi daripada yang difikirkan" apabila ahli Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan penetapan kadar membuat unjuran terakhir mereka pada bulan September. Ahli jawatankuasa pada masa itu berkata mereka menjangkakan kadar terminal mencecah 4.6%; pasaran kini melihatnya dalam julat 5%-5.25%, menurut data Kumpulan CME.

Isu rantaian bekalan di teras ledakan inflasi telah berkurangan, kata Powell, manakala pertumbuhan secara amnya perlahan kepada arah aliran di bawah, walaupun dengan keuntungan tahunan 2.9% dalam KDNK suku ketiga. Beliau menjangkakan inflasi perumahan akan meningkat pada tahun depan tetapi mungkin akan jatuh.

Bagaimanapun, beliau berkata pasaran buruh telah menunjukkan "hanya tanda-tanda tentatif pengimbangan semula" selepas pembukaan pekerjaan telah mengatasi pekerja yang ada dengan margin 2 berbanding 1. Jurang itu telah ditutup kepada 1.7 berbanding 1 tetapi masih jauh melebihi norma sejarah.

Pasaran buruh yang ketat telah menghasilkan peningkatan besar dalam gaji pekerja yang bagaimanapun gagal untuk bersaing dengan inflasi.

“Untuk menjadi jelas, pertumbuhan gaji yang kukuh adalah perkara yang baik. Tetapi untuk pertumbuhan gaji yang mampan, ia perlu konsisten dengan inflasi 2%,” katanya.

Powell bercakap panjang lebar tentang faktor-faktor yang mengekalkan penyertaan tenaga buruh rendah, faktor utama dalam menangani ketidakseimbangan antara pekerjaan terbuka dan pekerja yang ada. Beliau berkata isu penting seperti "bersara berlebihan" semasa pandemik Covid.