Taman Negara Grand Teton mempunyai amaran keras untuk pelawat ke oasis gunung Wyoming. "Beruang aktif," katanya di laman webnya. "Perjalanan dalam kumpulan tiga orang atau lebih, buat bising, dan bawa semburan beruang," adalah nasihat rasmi.
Anda mesti tertanya-tanya sama ada Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell terkena semburan beruang ketika dia tiba di taman itu untuk ceramah pagi Jumaat di majlis tahunan Simposium ekonomi Jackson Hole, dihoskan oleh Federal Reserve Bank of Kansas City.
Wall Street menghabiskan sepanjang minggu lalu dengan risau tentang apa yang akan dikatakan oleh Powell pada pagi Jumaat. Kebimbangan bahawa dia akan mengambil nada hawkish melembapkan perhimpunan musim panas yang meruncing yang memacu kenaikan pasaran meningkat sebanyak 20% dalam Nasdaq Composite dari pertengahan Jun hingga pertengahan Ogos. Perolehan suku bulan Jun ternyata hanya hampir, bukannya teruk, dan ada keyakinan sekejap Fed mungkin menamatkan kitaran pengetatannya lebih cepat daripada yang dijangkakan sebelum ini. Tetapi menuju ke ceramah Jumaat, dua trend membimbangkan berkembang. Pertama, kadar faedah berhenti jatuh, dengan hasil Perbendaharaan 10 tahun naik semula di atas paras 3%, petanda bahawa pelabur melihat peningkatan yang lebih besar di hadapan. Kedua, kami mendapat pendapatan yang tidak begitu hebat daripada syarikat dengan suku tahunan berakhir pada bulan Julai.
Itu benar terutamanya dalam sektor teknologi.
Dell Technologies
(ticker: DELL) lewat Khamis mengurangkan prospeknya untuk setahun penuh, memetik memperlahankan perbelanjaan pada kedua-dua komputer peribadi dan perkakasan perusahaan. Itu berlaku sehari selepas syarikat perisian gergasi Salesforce.com (CRM) juga memotong pandangan 2022nya, melaporkan bahawa pelanggan perlahan-lahan meluluskan projek baharu.
Ketua Pegawai Kewangan Dell Tom Sweet memberitahu Barron itu bahawa, pada akhir suku tersebut, permintaan untuk PC komersial jatuh, sementara keraguan terhadap projek infrastruktur—terutamanya yang melibatkan pelayan—meningkat. Penyedia pengkomputeran awan adalah antara yang suka berlengah-lengah. "Mereka tidak kebal terhadap kitaran ekonomi," kata Sweet. "Kami melihat sentimen menjadi lebih berhati-hati di seluruh pangkalan pelanggan kami."
Pada akhirnya, ucapan ringkas Powell—hanya 10 minit—mengariskan fokus Fed untuk menurunkan inflasi kepada 2%, dengan menyatakan bahawa “tanpa kestabilan harga, ekonomi tidak berfungsi untuk sesiapa pun,” sambil menambah bahawa “beban inflasi tinggi jatuh paling berat. atas orang-orang yang paling kurang mampu memikulnya.” (Untuk lebih lanjut mengenai ceramah, lihat ruangan The Economy minggu ini.)
Pendaftaran Buletin
Pratonton Barron
Dapatkan pratonton ringkas kisah teratas dari majalah Barron hujung minggu. Petang Jumaat ET.
Powell berkata bahawa menangani inflasi akan memerlukan "tempoh pertumbuhan yang berterusan di bawah aliran", bahawa satu bulan data inflasi yang sedikit lebih rendah pada bulan Julai adalah kurang daripada apa yang mesti dilihat oleh Fed untuk mengubah arah, dan bahawa bank pusat "mesti mengekalkan pada itu sehingga tugas itu selesai.” Powell menjelaskan bahawa kenaikan kadar selanjutnya akan datang.
“Walaupun kadar faedah yang lebih tinggi, pertumbuhan yang lebih perlahan dan keadaan pasaran buruh yang lebih lemah akan menurunkan inflasi, ia juga akan membawa sedikit kesakitan kepada isi rumah dan perniagaan,” katanya. “Ini adalah kos malang untuk mengurangkan inflasi. Tetapi kegagalan untuk memulihkan kestabilan harga akan bermakna kesakitan yang jauh lebih besar.” Jadi, Fed akan kekal hawkish, hampir tidak berita baik untuk saham. mereka dijual pada hari Jumaat, dengan
Purata Perindustrian Dow Jones
turun lebih daripada 1,000 mata, atau 3%, yang
S & P 500
potongan 3.4%, dan
Nasdaq
jatuh 3.9%. Mungkin ada ketidaksenangan selanjutnya di hadapan.
Saya mempunyai baris kecil pertama saya Barron itu hampir 36 tahun yang lalu, tetapi saya tidak pernah mempunyai nama saya di atas & ke bawah Wall Street sebelum ini, dan itu memberi saya keseronokan yang istimewa. Pada tahun-tahun awal saya di sini, saya menghabiskan separuh masa saya membuat penyelidikan untuk mendiang Alan Abelson, yang mencipta lajur ini, mengupah saya, dan sentiasa menyebut nama saya dengan baik apabila dia menggunakan kerja saya di ruang ini.
Alan pada ketika itu ialah editor kami, ketua kolumnis, semangat membimbing, dan diktator yang baik hati. Dalam Up & Down, dia menghulurkan nasihat pelaburan yang masuk akal setiap minggu dan kewartawanan yang menjijikkan, sentiasa dibalut dengan kecerdasan jahat dan jahat. Alan adalah mentor saya, dan dia kekal sebagai model dan wira saya. Saya sering berfikir tentang apa yang dia akan buat tentang NFT, mata wang kripto, SPAC, metaverse, Web3 dan saham meme, dan saya tahu jawapannya. Dia akan membuat daging cincang daripada semua itu.
Tulis kepada Eric J. Savitz di [e-mel dilindungi]
