(Bloomberg) — Pegawai Rizab Persekutuan mempunyai cukup data inflasi yang membimbangkan untuk mempertimbangkan untuk menaikkan kadar faedah ke puncak yang lebih tinggi daripada jangkaan pelabur dan berpotensi mengikuti kenaikan separuh mata yang mereka beri isyarat bulan ini dengan yang sama sekali lagi pada Februari.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Gaji bulanan meningkat pada kadar paling kukuh sejak Januari dan pekerjaan AS melonjak lebih daripada ramalan bulan lepas, satu laporan menunjukkan pada hari Jumaat. Itu akan membimbangkan Pengerusi Fed Jerome Powell, yang minggu ini memberi amaran bahawa keadaan pasaran pekerjaan yang lembap dan pertumbuhan pendapatan yang kurang tinggi diperlukan untuk menyejukkan kadar inflasi menghampiri paras tertinggi 40 tahun.
Powell dan rakan-rakannya, kini dalam pemadaman pra-mesyuarat mereka, dengan tegas mencadangkan mereka akan beralih kepada pergerakan separuh mata pada perhimpunan 13-14 Disember, selepas empat kenaikan 75 mata asas berturut-turut. Beliau juga berkata mereka mungkin memerlukan kadar yang lebih tinggi daripada yang mereka fikirkan pada bulan September, apabila ramalan median menyaksikan mereka pada 4.6% tahun depan daripada julat sasaran semasa 3.75% hingga 4%.
"Powell telah mencadangkan bahawa kita belum berada dalam lingkaran pertumbuhan gaji lagi, tetapi risiko itu masih ada," kata Rhea Thomas, ahli ekonomi kanan di Wilmington Trust Co. "Ini mengekalkan idea ini bahawa mereka mungkin perlu meningkatkan kadar puncak dan berpotensi mengekalkannya lebih lama.”
Pertaruhan pada anjakan turun kepada kenaikan setengah mata bulan ini adalah utuh selepas laporan pekerjaan dan pelabur melihat kemungkinan yang sama sekali lagi pada 31 Januari-Feb Fed. 1 pertemuan sebagai kira-kira seimbang. Harga dalam pasaran niaga hadapan menunjukkan kadar memuncak sekitar 4.9% tahun depan.
Pegawai akan mengemas kini ramalan suku tahunan mereka pada mesyuarat Disember dan boleh menaikkan unjuran median mereka untuk puncak kadar tahun depan kepada 5% atau lebih tinggi. Presiden Fed St. Louis James Bullard telah menggesa paras minimum 5.25% dan beberapa penganalisis, termasuk Diane Swonk, ketua ekonomi di KPMG LLP, melihat kadar setinggi 5.5%, dengan Fed bersedia untuk menyebabkan kemelesetan jika perlu untuk memulihkan harga kestabilan.
"Inflasi adalah seperti kanser: jika tidak dirawat, ia bermetastasis dan menjadi lebih kronik," kata Swonk. "Penyembuhan" kadar yang lebih tinggi bermakna "ia akan menjadi 2023 yang sukar."
Pegawai Fed akan mendapat laporan harga pengguna tambahan sebelum mesyuarat Disember dan mempunyai sebulan lagi data untuk difikirkan sebelum mereka berkumpul semula awal tahun depan.
Apa Kata Bloomberg Economics…
"Memandangkan pelarasan perlahan dalam pasaran buruh, pegawai Fed mungkin perlu menaikkan ramalan kadar terminal mereka daripada apa yang mereka tulis dalam plot titik September, berkemungkinan kepada 5.25%."
— Anna Wong dan Eliza Winger (ahli ekonomi)
Powell pada hari Rabu berkata kenaikan gaji mungkin menjadi "bahagian yang sangat penting dalam cerita" mengenai inflasi. Walaupun kesukaran rantaian bekalan nampaknya semakin berkurangan untuk barangan, membantu prospek harga dalam sektor itu, beliau berkata upah adalah kos terbesar bagi sektor perkhidmatan, jadi keadaan buruh adalah kunci untuk memahami prospek harga pada segala-galanya daripada hotel hingga potongan rambut.
Laporan pekerjaan menunjukkan purata pendapatan setiap jam melonjak 0.6% pada bulan November dalam keuntungan berasaskan luas yang terbesar sejak Januari, dan meningkat 5.1% daripada tahun sebelumnya. Gaji untuk pekerja pengeluaran dan bukan penyeliaan meningkat 0.7% daripada bulan sebelumnya, paling tinggi dalam hampir setahun. Kadar kenaikan gaji adalah tidak konsisten dengan sasaran inflasi 2% Fed.
"Tekanan kekal dalam pasaran buruh dan jika ada yang seburuk yang pernah berlaku," kata Vincent Reinhart, ketua ekonomi di Dreyfus dan Mellon. "Mereka mahukan sedikit kekangan yang lebih nyata memandangkan mereka percaya - sekurang-kurangnya Powell percaya - tekanan inflasi tertanam jauh ke dalam bakul harga pengguna."
Walaupun bank pusat telah menetapkan matlamat pertumbuhan di bawah aliran untuk menyejukkan tekanan harga, penambahan 263,000 pekerjaan bulan lepas - meninggalkan kadar pengangguran pada 3.7% - adalah bukti terkini bahawa ekonomi AS kekal berdaya tahan. Pertumbuhan pada suku keempat mungkin 2.8%, jauh melebihi anggaran yang mampan dalam jangka masa panjang, menurut anggaran penjejakan Atlanta Fed.
Walaupun pemimpin Fed telah mencadangkan terdapat skop untuk menyederhana kepada 50 mata asas bulan ini, mereka telah berusaha untuk mengalihkan tumpuan pelabur ke tempat kadar memuncak daripada saiz langkah yang dibuat pada setiap mesyuarat.
Mereka juga telah menekankan kesan kumulatif kenaikan sebelumnya dan tanggapan bahawa dasar berfungsi dengan ketinggalan. Itu mendorong spekulasi mereka boleh berundur kepada 25 pergerakan mata asas tahun depan untuk mengurangkan risiko mereka pergi terlalu jauh.
Walaupun begitu, laporan pekerjaan terkini boleh mendorong pegawai untuk mempertimbangkan 50 mata asas lagi awal tahun depan.
"The Fed - dan Powell khususnya - sangat tertumpu pada sumber inflasi yang dipacu pasaran buruh dan laporan ini akan memastikan beliau sentiasa berjaga-jaga," kata Thomas Costerg, ahli ekonomi kanan AS di Pictet Wealth Management. "Saya fikir mereka boleh meneruskan 50 lagi pada mesyuarat Fed berikutnya."
Tenaga buruh berkembang jauh lebih perlahan daripada jangkaan, dengan 3.5 juta pekerja lebih sedikit daripada jangkaan selepas Covid-19 mendorong persaraan awal dan mengubah corak kerja bermula pada 2020. Itu tidak dilihat berubah dalam masa terdekat.
"Kekurangan buruh ini telah membantu inflasi," kata Presiden Fed Richmond Thomas Barkin pada hari Jumaat, dan dengan persaraan baby boomer AS, itu mungkin berterusan dalam jangka panjang. Walaupun Fed telah menaikkan kadar dengan cepat, "kami telah melihat permintaan buruh terus berjalan mendahului bekalan," katanya.
Pada mesyuarat yang akan datang, pegawai Fed juga mungkin ingin menonjolkan keteguhan mereka pada kadar yang lebih tinggi untuk bersandar kepada Wall Street, yang telah bertindak balas terhadap anjakan menurun yang dirancang dengan meredakan keadaan kewangan yang mungkin tidak diingini. Fed sengaja cuba mengetatkan keadaan untuk mengurangkan permintaan dan meredakan tekanan harga.
“Keadaan kewangan yang lebih luas semakin mudah. Tidak jelas kepada saya bahawa Fed membuat banyak kemajuan.” kata Stephen Stanley, ketua ekonomi, untuk Amherst Pierpont Securities LLC. “Fed masih mempunyai banyak kerja untuk menyejukkan ekonomi dan khususnya pasaran buruh yang cukup untuk mencapai tahap inflasi yang mereka mahu. Kami pastinya belum sampai ke sana.”
–Dengan bantuan daripada Rich Miller.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/fed-could-pushed-overheated-wages-130000304.html