Minit Fed November 2022:

Pegawai Rizab Persekutuan awal bulan ini bersetuju bahawa kenaikan kadar faedah yang lebih kecil akan berlaku tidak lama lagi apabila mereka menilai kesan dasar terhadap ekonomi, minit mesyuarat yang dikeluarkan Rabu menunjukkan.

Mencerminkan kenyataan yang telah dibuat oleh beberapa pegawai sejak beberapa minggu lalu, ringkasan mesyuarat itu menunjukkan kenaikan kadar yang kecil akan berlaku. Pasaran secara meluas menjangkakan Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan penetapan kadar akan turun kepada peningkatan 0.5 mata peratusan pada bulan Disember, berikutan empat kenaikan 0.75 mata peratusan berturut-turut.

Walaupun membayangkan bahawa langkah yang lebih kecil akan berlaku, para pegawai berkata mereka masih melihat sedikit tanda-tanda inflasi mereda. Walau bagaimanapun, beberapa ahli jawatankuasa menyatakan kebimbangan mengenai risiko kepada sistem kewangan sekiranya Fed terus bergerak ke hadapan pada kadar agresif yang sama.

"Sebilangan besar peserta menilai bahawa kadar kenaikan yang perlahan mungkin akan sesuai tidak lama lagi," kata minit itu. "Lag dan magnitud yang tidak menentu yang dikaitkan dengan kesan tindakan dasar monetari ke atas aktiviti ekonomi dan inflasi adalah antara sebab yang disebut mengenai mengapa penilaian sedemikian penting."

Minit tersebut menyatakan bahawa kenaikan yang lebih kecil akan memberi penggubal dasar peluang untuk menilai kesan penggantian kenaikan kadar. Keputusan kadar faedah bank pusat seterusnya ialah 14 Dis.

Ringkasan itu menyatakan bahawa beberapa ahli menunjukkan bahawa "memperlahankan kadar kenaikan boleh mengurangkan risiko ketidakstabilan dalam sistem kewangan." Yang lain berkata mereka ingin menunggu untuk meredakan rentak. Pegawai berkata mereka melihat keseimbangan risiko ke atas ekonomi kini condong ke arah bawah.

Pasaran telah mencari petunjuk tentang bukan sahaja rupa kenaikan kadar seterusnya tetapi juga sejauh mana penggubal dasar fikir mereka perlu pergi tahun depan untuk mencapai kemajuan yang memuaskan berbanding inflasi.

Pegawai pada mesyuarat itu berkata adalah sama pentingnya bagi orang ramai untuk memberi tumpuan lebih kepada sejauh mana Fed akan pergi dengan kadar dan bukannya "daripada kadar peningkatan selanjutnya dalam julat sasaran."

Dalam beberapa hari kebelakangan ini, para pegawai telah bercakap sebahagian besarnya secara serentak tentang keperluan untuk mengekalkan perjuangan inflasi, sambil juga menunjukkan mereka boleh menarik balik tahap kenaikan kadar. Ini bermakna kemungkinan besar peningkatan 0.5 mata peratusan pada bulan Disember, tetapi masih merupakan perjalanan yang tidak pasti selepas itu.

Pasaran menjangkakan beberapa lagi kenaikan kadar pada 2023, menjadikan kadar dana kepada sekitar 5%, dan kemudian mungkin beberapa pengurangan sebelum tahun depan berakhir.

. kenyataan selepas mesyuarat daripada penetapan kadar Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan menambah ayat yang ditafsirkan pasaran sebagai isyarat bahawa Fed akan melakukan kenaikan yang lebih kecil di hadapan. Ayat itu berbunyi, "Dalam menentukan kadar peningkatan masa depan dalam julat sasaran, Jawatankuasa akan mengambil kira pengetatan kumulatif dasar monetari, ketinggalan dasar monetari mempengaruhi aktiviti ekonomi dan inflasi, dan perkembangan ekonomi dan kewangan."

Pelabur melihatnya sebagai satu isyarat kepada pengurangan intensiti kenaikan berikutan empat kenaikan mata peratusan 0.75 berturut-turut yang menjadikan penanda aras kadar pinjaman semalaman Fed kepada julat 3.75-4%, tertinggi dalam 14 tahun.

Beberapa pegawai Fed telah berkata dalam beberapa hari kebelakangan ini bahawa mereka menjangkakan kemungkinan pergerakan separuh mata pada bulan Disember.

“Mereka sampai ke tahap di mana mereka tidak perlu bergerak begitu cepat. Itu membantu kerana mereka tidak tahu dengan tepat berapa banyak pengetatan yang perlu mereka lakukan,” kata Bill English, bekas pegawai Fed sekarang dengan Yale School of Management. "Mereka menekankan kerja-kerja dasar dengan ketinggalan, jadi adalah berguna untuk dapat berjalan sedikit lebih perlahan."

Data inflasi akhir-akhir ini menunjukkan beberapa tanda yang memberangsangkan sambil kekal di atas sasaran rasmi 2% bank pusat.

Indeks harga pengguna pada Oktober meningkat 7.7% daripada setahun lalu, bacaan terendah sejak Januari. Bagaimanapun, langkah yang dipatuhi Fed dengan lebih teliti, indeks harga perbelanjaan penggunaan peribadi tidak termasuk makanan dan tenaga, menunjukkan kenaikan tahunan 5.1% pada bulan September, naik 0.2 mata peratusan daripada Ogos dan bacaan tertinggi sejak Mac.

Laporan tersebut keluar selepas mesyuarat Fed November. Beberapa pegawai berkata mereka melihat laporan itu secara positif tetapi perlu melihat lebih banyak sebelum mereka mempertimbangkan untuk mengurangkan pengetatan dasar.

Fed telah menjadi sasaran akhir-akhir ini beberapa kritikan bahawa ia mungkin mengetatkan terlalu banyak. Kebimbangannya ialah penggubal dasar terlalu tertumpu pada data yang berpandangan ke belakang dan tiada tanda bahawa inflasi semakin surut dan pertumbuhan semakin perlahan.

Walau bagaimanapun, bahasa Inggeris menjangkakan pegawai Fed untuk mengekalkan kaki kolektif mereka pada brek sehingga terdapat isyarat yang lebih jelas bahawa harga jatuh. Beliau menambah bahawa Fed bersedia mempertaruhkan ekonomi yang perlahan ketika ia mengejar matlamatnya.

“Mereka mempunyai risiko dalam kedua-dua arah jika melakukan terlalu sedikit dan melakukan terlalu banyak. Mereka telah cukup jelas bahawa mereka melihat risiko inflasi keluar dari kotak dan keperluan untuk melakukan pengetatan yang sangat besar sebagai risiko terbesar," katanya "Ia adalah masa yang sukar untuk menjadi Jay Powell."