Fed Pantas Mengurangkan Kejutan Inflasi November, Pasaran Tidak Setuju

Pasaran menyukai laporan Indeks Harga Pengguna (CPI) November yang datang lebih baik daripada jangkaan. Sebaliknya, Fed kurang yakin, dan mengharapkan untuk mengekalkan kadar tinggi untuk beberapa waktu. Mereka mahukan lebih banyak data sebelum yakin mereka memenangi perjuangan inflasi.

Nombor yang menggalakkan

Laporan CPI November menawarkan tanda-tanda yang menggalakkan bahawa inflasi boleh berkurangan. Inflasi makanan mula perlahan dan semakin banyak kategori semakin menurun dalam harga. Kos perumahan terus meningkat, tetapi itu dijangka berubah dalam beberapa bulan akan datang seperti yang ditunjukkan oleh siri lain harga rumah mula jatuh.

Reaksi Pasaran

Reaksi pasaran jelas positif. Pada hari pengumuman CPI November, S&P 500 dan Dow menyaksikan kenaikan satu hari terbaik mereka dari segi peratusan selama lebih dua tahun. Niaga hadapan kadar faedah bergerak untuk mencadangkan bahawa Fed akan meningkatkan kadar 0.5 mata peratusan pada mereka mesyuarat Disember. Sebelum nombor CPI, jangkaan pasaran seimbang antara pergerakan mata peratusan 0.5 dan 0.75.

Fed yang Berhati-hati

Walau bagaimanapun, Fed telah cepat mengecilkan sebarang jangkaan bahawa mereka akan mempertimbangkan pemotongan kadar tidak lama lagi. Presiden Logan dari Dallas Fed berkata pada 10 November, "Data CPI pagi ini melegakan, tetapi masih jauh lagi." Beliau seterusnya berkata, “Penejukan ekonomi yang mencukupi akhirnya akan membawa inflasi kembali kepada sasaran kami. Tetapi proses ini baru bermula. Pasaran buruh kekal sangat ketat, dan gaji terus berkembang jauh lebih cepat daripada kadar yang akan konsisten dengan inflasi 2 peratus." Semua ini membayangkan bahawa Fed kurang bersedia daripada pasaran kewangan untuk membaca terlalu banyak ke dalam satu laporan inflasi yang menggalakkan.

Malah, Gabenor Fed Christopher Waller berkata sebanyak dalam a ucapan di Australia pada 13 November, memanggil laporan CPI November "hanya satu titik data", menyatakan bahawa inflasi adalah "besar" dan menjelaskan bahawa kadar masih meningkat.

Reaksi Dasar

Terdapat perbezaan yang jelas antara reaksi Fed dan pasaran terhadap laporan inflasi November setakat ini.

Fed mungkin kurang cenderung untuk mendail kembali perjuangan inflasinya daripada yang disyaki pasaran. Atau mungkin pasaran melihat lebih banyak data positif yang akan datang yang Fed tidak bersedia untuk membuat spekulasi.