Fed Naikkan Kadar Lagi 75 Mata Asas—Menolak Kos Pinjaman Ke Tahap Tertinggi Sejak Kemelesetan Besar

Baris atas

Rizab Persekutuan pada hari Rabu menggandakan kempen mengetatkan ekonominya yang paling agresif dalam tiga dekad, menaikkan kadar faedah sebanyak tiga perempat lagi daripada mata peratusan dan mendorong kos pinjaman ke tahap tertinggi sejak Kemelesetan Besar untuk membantu meredakan kedegilan negara. inflasi yang tinggi—walaupun pakar bimbang pengetatan hawkish boleh mendorong ekonomi ke dalam kemelesetan.

Fakta Utama

Pada akhir mesyuarat dasar dua hari pada hari Rabu, Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan berkata ia akan menaikkan kadar dana persekutuan (kadar di mana bank perdagangan meminjam dan meminjamkan rizab) sebanyak 75 mata asas untuk mesyuarat ketiga berturut-turut kepada kadar sasaran 3% hingga 3.25%—paras tertinggi sejak 2008.

Walaupun Pengerusi Fed Jerome Powell membentangkan kes untuk memperlahankan kadar pengetatan selepas kenaikan terakhir pada bulan Julai, pegawai Fed menukar lagu mereka selepas Jabatan Buruh dilaporkan harga pengguna meningkat lebih mendadak daripada jangkaan pada bulan Ogos, menunjukkan bank pusat mempunyai lebih banyak kerja yang perlu dilakukan sebelum menjinakkan inflasi.

Pegawai juga berkata mereka mengunjurkan kadar dana persekutuan akan berada pada kira-kira 4.4% menjelang akhir tahun, mencadangkan mereka akan menaikkan kadar sekurang-kurangnya 50 mata asas untuk dua mesyuarat akan datang; saham merosot serta-merta selepas pengumuman itu, dengan Purata Perindustrian Dow Jones membalikkan keuntungan untuk didagangkan turun 100 mata.

Pembuat dasar Fed mula menaikkan kadar pada bulan Mac, kerana mereka telah memberi isyarat bahawa mereka akan melakukannya selama berbulan-bulan, tetapi jangkaan untuk kadar dan intensiti kenaikan kadar masa depan telah berkembang lebih agresif di tengah-tengah kenaikan harga yang degil dan kritikan bahawa bank pusat menunggu terlalu lama untuk memulakan pendakian; pada satu ketika bulan ini, pasaran bon berharga dalam peluang satu dalam empat kenaikan kadar mata penuh.

Dengan menjadikan pinjaman lebih mahal dan dengan itu meredakan permintaan, kenaikan kadar adalah kritikal dalam memerangi inflasi, tetapi "kebimbangan yang semakin meningkat" bahawa kenaikan itu akan mendorong kemelesetan dengan mengurangkan pertumbuhan ekonomi adalah "daya penggerak" di sebalik kelemahan pasaran baru-baru ini, kata penganalisis Tom Essaye dari Laporan Tujuh-tujuh.

Latar Belakang Utama

Pasaran mencatatkan prestasi paling teruk dalam beberapa bulan minggu lepas selepas inflasi Ogos yang lebih teruk daripada jangkaan data, yang menunjukkan harga naik pada 8.3% tahun ke tahun dan mencetuskan kebimbangan bahawa pegawai Fed mungkin perlu bertindak lebih agresif untuk meredakan inflasi. S&P turun 10% sejak kemuncaknya pada Ogos dan menjunam hampir 20% tahun ini. "The Fed mempunyai lebih banyak kerja untuk dilakukan," tulis Bank of America Savita Subramanian dalam nota baru-baru ini. "Pengajaran dari tahun 1970-an memberitahu kami bahawa pelonggaran pramatang boleh mengakibatkan gelombang inflasi baharu—dan turun naik pasaran dalam jangka pendek mungkin merupakan harga yang lebih kecil untuk dibayar."

Apa yang perlu ditonton

Mesyuarat dasar Fed seterusnya akan berakhir pada 2 November. Ahli ekonomi di pembuat dasar projek Goldman Sachs akan menaikkan kadar sebanyak 50 mata asas pada mesyuarat itu, dan 50 mata asas lagi pada bulan Disember.

Tangen

Dalam nota kepada pelanggan, Keith Lerner, ketua strategi pasaran di Truist Advisory Services, berkata beliau menjangkakan Fed berkemungkinan akan mengekalkan kadar faedah dinaikkan lebih lama untuk mengimbangi cabaran inflasi yang berlarutan selama lebih daripada setahun—”walaupun ia memerlukan lebih banyak kesakitan ekonomi,” seperti yang dilakukan oleh pegawai memberi amaran bulan lepas. Lerner menegaskan bahawa pengurus dana yang ditinjau oleh Bank of America menunjukkan tanda-tanda penurunan harga yang melampau, mengumpul wang tunai pada tahap tertinggi sejak 2001 dan mengehadkan pendedahan kepada saham (pada tahap rekod rendah) kerana jangkaan pertumbuhan ekonomi global menghampiri paras terendah sepanjang masa. berikutan usaha mengetatkan bank pusat.

Petikan Penting

"Risiko penurunan terbesar dan semakin meningkat untuk pasaran ialah meningkatkan risiko kemelesetan kerana Fed secara agresif mengetatkan ekonomi yang semakin perlahan," kata Lerner. "Secara sejarah, apabila inflasi melebihi 5%, ia secara amnya mengalami kemelesetan untuk menurunkannya semula." Itu secara konsisten berlaku sejak itu sekurang-kurangnya 1970.

Bacaan Lanjut

Dow Jatuh 400 Mata Apabila Fed Sedia Satu Lagi Kenaikan Kadar Faedah (Forbes)

Inflasi Meningkat 8.3% Pada Ogos (Forbes)

Pemerhatian Kemelesetan: Perhimpunan Pasaran Saham 'Selesai' Apabila Pengangguran Mula Meningkat Dan Ketakutan Meningkat (Forbes)