(Bloomberg) — Rizab Persekutuan telah berjaya melakukan sesuatu yang jarang dilihat di AS hari ini: Dapatkan ahli parti Demokrat dan Republikan bersetuju.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Pada mesyuarat tahunan Persatuan Ekonomi Amerika tahun ini, ahli ekonomi terkemuka dari kedua-dua belah spektrum politik berhujah bahawa Fed berada di belakang keluk dalam pertempuran untuk membendung ledakan inflasi dalam ekonomi yang masih dilanda pandemik.
Dan sementara mereka secara amnya mengalu-alukan pivot Fed ke arah pendirian monetari yang lebih ketat dan menjangkakan tekanan harga akan berkurangan tahun ini, mereka meragui bahawa inflasi akan berkurangan seperti yang diramalkan oleh bank pusat. Mereka melihat ia kekal jauh melebihi sasaran 2% pembuat dasar monetari.
Antara mereka yang menyuarakan pendapat pada persidangan maya tiga hari yang berakhir pada hari Ahad: Bekas Setiausaha Perbendaharaan Lawrence Summers dan bekas ketua ekonomi White House Jason Furman — kedua-duanya Demokrat — dan ahli ekonomi monetari terkenal John Taylor dan bekas Pengerusi Majlis Penasihat Ekonomi Glenn Hubbard , yang berkhidmat dalam pentadbiran Republikan.
Yang pasti, bukan semua ahli ekonomi - terutamanya beberapa di sebelah kiri - menimbulkan penggera tentang ancaman inflasi dan tindak balas Fed yang tertangguh terhadapnya.
Pemenang Hadiah Nobel Joseph Stiglitz, yang merupakan ketua ekonomi Rumah Putih untuk Presiden Demokrat Bill Clinton, meminta bank pusat berhati-hati. Beliau berhujah bahawa kadar faedah yang lebih tinggi tidak akan menyelesaikan masalah bekalan dan kekurangan global yang telah membantu meningkatkan inflasi. Di samping itu, penyertaan tenaga buruh masih kurang daripada apa yang mungkin.
Pengerusi Fed Jerome Powell berkemungkinan tertekan tentang apa yang dia ingin lakukan untuk membendung inflasi apabila dia hadir hari Selasa di hadapan Jawatankuasa Perbankan Senat untuk mendengar pencalonannya oleh Presiden Joe Biden untuk penggal empat tahun lagi. Powell, seorang Republikan, mendapat sokongan daripada Biden dan beberapa Demokrat lain kerana penekanannya terhadap kepentingan Fed mencapai pekerjaan maksimum yang berasaskan luas dan inklusif.
Pace Lebih Cepat
Data yang dikeluarkan pada hari Rabu mungkin akan menunjukkan bahawa harga pengguna meningkat 7% pada bulan Disember daripada tahun sebelumnya, menurut ramalan median ahli ekonomi yang ditinjau oleh Bloomberg. Itu akan mengatasi kenaikan tahunan 6.8% pada November dan merupakan peningkatan terbesar sejak 1982.
Berikut adalah beberapa perkara mengenai inflasi dan Fed yang dibuat oleh beberapa ahli ekonomi terkenal dalam panel pada persidangan AEA:
Furman, seorang profesor Universiti Harvard, berkata beliau menjangkakan inflasi kekal tinggi tahun ini, dengan ramalan purata 3.2% untuk indeks harga perbelanjaan penggunaan peribadi teras. Itu melebihi ramalan median 2.7% pembuat dasar Fed pada mesyuarat 14-15 Disember mereka.
Sementara itu, Furman melihat peluang 15% bahawa inflasi akan meningkat pada tahun ini berbanding tahun lepas. Beliau juga menegaskan bahawa tiga calon yang dilaporkan Biden pertimbangkan untuk lembaga bank pusat "jauh lebih dovish daripada sesiapa sahaja yang berada di Fed" untuk masa yang lama.
Taylor, yang peraturan dasar monetarinya telah menjadi tiang panduan untuk bank pusat di seluruh dunia selama bertahun-tahun, berkata Fed "jauh di belakang" keluk. Bergantung pada andaian yang dibuat, beliau mencadangkan kadar dana persekutuan harus berada di mana-mana dari 3% hingga 6%, bukannya paras hampir sifar peratus yang kini disasarkan oleh bank pusat.
Menyedari bahawa hasil pada sekuriti Perbendaharaan melonjak minggu lalu, profesor Universiti Stanford itu meramalkan melihat "lebih banyak perkara itu."
Summers, seorang profesor Universiti Harvard dan penyumbang berbayar kepada Bloomberg, juga meramalkan hasil Perbendaharaan terus meningkat.
"Memandangkan realiti keperluan untuk mengimbangi bekalan dan permintaan semakin jelas, kadar faedah akan meningkat dengan ketara dalam tempoh setengah tahun akan datang," katanya.
Summers mula-mula bersemangat dengan Stiglitz pada persidangan itu, dengan alasan bahawa profesor Universiti Columbia meletakkan terlalu banyak penekanan pada kekusutan rantaian bekalan untuk kenaikan harga.
Gregory Mankiw, yang merupakan ketua ekonomi Rumah Putih untuk Presiden Republikan George W. Bush, berkata "banyak" peningkatan inflasi boleh dipersalahkan atas kehelan sementara dalam bekalan. "Kami juga mempunyai pasaran buruh yang sangat ketat dan anda mula melihatnya dalam pertumbuhan gaji," katanya.
Profesor Harvard, yang kini menggambarkan diri sebagai seorang bebas politik kerana penentangan terhadap bekas Presiden Donald Trump, berkata bahawa walaupun inflasi tidak akan kekal pada 7%, dia akan "terkejut" jika ia kembali kepada 2% sangat cepat.
Bekas Naib Pengerusi Fed Alan Blinder berkata beliau masih menganggap dirinya sebagai ahli "Team Transitory" dalam perdebatan mengenai inflasi.
Tetapi Blinder, yang berkhidmat di Rumah Putih di bawah Clinton dan kini mengajar di Universiti Princeton, telah berkata ia mungkin mengambil sedikit masa untuk "inflasi halangan" mereda. Pembuat dasar Fed lambat untuk mengenali tekanan harga yang menggelegak dalam ramalan mereka, tambahnya.
Pendaratan lembut yang Powell dan rakan bank pusatnya cuba kejuruteraan untuk ekonomi "akan memerlukan Fed untuk bertuah dan bijak," Hubbard memberitahu persidangan itu.
Menunjuk kepada tekanan inflasi daripada kenaikan sewa dan harga rumah serta kenaikan gaji, profesor Universiti Columbia meragui sama ada kenaikan kadar tiga suku peratusan mata yang dibuat oleh pembuat dasar Fed untuk tahun ini akan mencukupi.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/fed-unites-left-warning-behind-140000058.html