Ferrari Menjangkakan Keuntungan Lebih Tinggi Sekali Lagi, Sementara Purosangue Baharu Akan Meluaskan Rayuannya

Walaupun bimbang akan kemelesetan global, golongan kaya raya masih mahu Ferrari untuk menghapuskan lebih banyak kereta sport 8 dan 12 silindernya yang mahal dan geram secepat yang boleh.

Mungkin tidak sepantas Ferrari boleh. Itu mungkin berisiko membanjiri pasaran dan menjejaskan harganya. Caranya ialah (dan Ferrari nampaknya telah menyempurnakannya); sentiasa menyimpan bekalan hanya di belakang permintaan. Dengan cara itu harga dan keuntungan boleh meningkat secara beransur-ansur, dan harga saham boleh mencerminkan status syarikat sebagai pemain barangan mewah bersama-sama pembuat keuntungan besar-besaran seperti Hermes, LVMH, Prada, Ferragamo, Moncler atau Richemont. Ini bukan humdrum, metal basher seperti Volkswagen atau Stellantis.

Ferrari turut mengingatkan pelabur SUV baharunya, Purosangue (berturunan tulen), akan mula dijual pada suku kedua, bersama-sama model hibrid plug-in baharu.

Laporan kewangan terkini Ferrari menunjukkan pendapatan larasan suku keempat sebelum faedah, cukai, susut nilai dan pelunasan (EBITDA) meningkat 18% kepada €469 juta ($503 juta) berbanding tempoh yang sama 2021. Ferrari meramalkan EBITDA akan meningkat kepada antara €2.13 bilion ( $2.29 bilion) kepada €2.18 bilion pada 2023, meningkat daripada €1.77 bilion tahun lalu ($1.9 bilion). Keuntungan setahun penuh adalah lebih baik sedikit daripada ramalan syarikat antara €1.7 hingga €1.74 bilion.

Penyelidik pelaburan Bernstein berkata terdapat sedikit sebab untuk meragui keupayaan Ferrari untuk menyampaikan panduan tahun ini, "perang penghalang, wabak dan mungkin 'kebuluran" gas asli.

Tetapi ia agak berhati-hati tentang jangka panjang.

“Kami percaya kepelbagaian Ferrari lebih mampan semasa kemelesetan, apabila status tempat selamatnya bersinar paling terang. Pelabur sanggup membayar untuk mendapatkan sedikit kestabilan portfolio. Melangkaui 2023, apabila risiko kemelesetan berkurangan, kami semakin berhati-hati. Pelabur mungkin mencari pulangan yang lebih tinggi di tempat lain, manakala pertumbuhan EPS (pendapatan sesaham) yang lebih rendah melebihi 2024 berisiko ditetapkan semula pada pelbagai jangkaan,” kata penganalisis Bernstein Daniel Roeska.

Bank pelaburan UBS berkata prestasi Ferrari telah menandakan semua kotak yang betul untuk memastikan pelabur gembira.

“Akibatnya, sasaran jangka pertengahan kelihatan semakin konservatif. Dalam makro yang tidak menentu, kami melihat Ferrari sebagai pelaburan yang kukuh disokong oleh permintaan rekod dan kuasa harga yang kukuh, yang membawa kepada keterlihatan pendapatan yang tinggi. Ia memaparkan baik berbanding kemewahan dengan pertahanan dan margin terbalik dan berbanding auto di mana kebimbangan mengenai permintaan semakin meningkat dan margin berada di bawah tekanan,” kata UBS dalam satu laporan.

UBS menambah faktor ini untuk menyokong tesisnya -

· Pesanan pada paras tertinggi sepanjang masa, meliputi sehingga 2024.

· Permintaan Purosangue "luar biasa tinggi" (menurut CEO Benedetto Vigna), jauh melebihi jangkaan.

· Permintaan kukuh dilihat di semua wilayah.

· 4 pelancaran baharu dijangka pada 2023.

Orwa Mohamad, penganalisis di firma penyelidikan utama global Jambatan Ketiga, menyifatkan prestasi Ferrari sebagai kukuh, dengan margin keuntungan yang menarik dan salah satu peningkatan volum paling ketara dalam tempoh 10-12 tahun yang lalu.

Dia tidak begitu pasti tentang pertumbuhan volum fizikal, tetapi Purosangue akan memberi impak yang besar.

“Walaupun volum kereta sport Ferrari tidak mungkin meningkat semula pada 2023, ini adalah tahun yang benar-benar mengujakan bagi Ferrari dengan V12 Purosangue yang ditunggu-tunggu memasuki bilik pameran – memperluaskan jenama itu kepada pangkalan pelanggan yang lebih luas. Ketua Pegawai Eksekutif baharu Ferrari (Vigna) perlu membuktikan dirinya dalam tempoh 18 bulan akan datang dan memanfaatkan sepenuhnya pelancaran SUV dan kereta hiper baharu mereka. Bagaimana En. Ladang anggur membawa ke pasaran teknologi baharu akan menentukan jenama untuk generasi baharu.”

Ferrari akan memperkenalkan kenderaan elektrik pertamanya pada 2025 dan ini akan menjadi usaha baharu yang mencabar bagi syarikat itu.

“Berpindah ke EV pada asasnya menghapuskan asas kejayaan Ferrari. Itulah satu sebab mengapa Ferrari tidak tergesa-gesa untuk beralih ke EV penuh. Model elektrik pertama mereka mungkin akan menjadi Purosangue. Ini boleh digunakan sebagai pintu masuk untuk memacu pertumbuhan dalam pasaran China, di mana Lamborghini dan Bentley boleh dikatakan mendahului,” kata Mohamad.

Ferrari berkata ia menjangkakan kereta elektrik penuh akan menyumbang 5% daripada jualan pada 2025 dan 40% pada 2030. Petrol/kacukan elektrik akan menyumbang 40% pada 2030 dengan selebihnya masih enjin pembakaran dalaman (ICE).

Ferrari merancang untuk membelanjakan €4.4 bilion ($4.72 bilion) untuk membangunkan kereta elektrik hibrid semua elektrik dan plug-in untuk membentuk 60% daripada jualannya menjelang 2026. Pada masa yang sama, Ferrari mengatakan keuntungan tahunannya seperti yang diukur oleh EBITDA (pendapatan sebelum faedah, susut nilai dan pelunasan cukai) akan meningkat kepada sebanyak €2.7 bilion ($2.89 bilion) pada 2026 daripada €1.5 bilion ($1.61 bilion) tahun lepas.

Ferrari menjual supercar edisi terhad seperti Monza SP1 dan SP2 pada harga sekitar $1.85 juta setiap satu. Purosangue akan bersaing dengan Lamborghini Urus, Bentley Bentayga dan Aston Martin DBX.