(Bloomberg) — Harapan pemulihan untuk ekuiti Asia melimpah ruah selepas penilaian hampir $5 trilion dalam penilaian, dengan pelabur mempertaruhkan beberapa penanggung pepijat terbesar pada tahun lepas akan berubah menjadi tailwind untuk 2023.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Pembukaan semula sepenuhnya China dan kelembapan dalam kitaran pengetatan Rizab Persekutuan akan menjadi pemacu utama bagi Indeks MSCI Asia Pasifik untuk pulih daripada tahun terburuk sejak 2008. Tanda-tanda kelegaan telah muncul apabila Beijing meninggalkan dasar Zero Covid dan kelebihan dolar. turun daripada kemuncaknya, tetapi pelabur yang lebam memerlukan lebih banyak pemangkin.
Secara keseluruhannya, jangkaan adalah untuk Asia mengatasi prestasi AS. Penurunan kitaran menurun cip akan dipantau dengan teliti untuk pasaran teknologi tinggi Korea Selatan dan Taiwan, manakala pangsi hawkish Bank of Japan mungkin mempunyai kesan riak di seluruh rantau ini.
“Penilaian sederhana, kedudukan pelabur yang ringan dan asas yang baik adalah penampan yang sepatutnya membantu saham Asia menahan turun naik jangka terdekat,” kata Zhikai Chen, ketua ekuiti pasaran pesat membangun Asia dan global di BNP Paribas Asset Management.
Berikut ialah beberapa faktor yang boleh menentukan bagaimana 2023 terbentuk untuk pasaran ekuiti Asia:
Kebangkitan China
Pemulihan dalam ekonomi terbesar Asia itu akan menjadi kunci untuk menaikkan semula keuntungan di seluruh rantau ini. Tetapi kekuatan pemulihan pasaran akan bergantung pada bagaimana wabak Covid China merebak, dengan kebimbangan yang semakin meningkat mengenai gangguan kepada rantaian bekalan global. Cuti Tahun Baru Lunar juga boleh mendorong jangkitan selanjutnya.
Penyebaran Covid "akan memberi kesan besar kepada penggunaan dan pertumbuhan ekonomi China, sekurang-kurangnya untuk separuh pertama 2023," Amir Anvarzadeh, pakar strategi di Asymmetric Advisors Pte. menulis dalam nota.
Pemulihan ekonomi seterusnya juga boleh bermakna lebih banyak permintaan untuk bahan mentah dan inflasi yang lebih tinggi, merumitkan laluan kadar bank pusat global.
Peristiwa politik termasuk Kongres Rakyat Kebangsaan pada bulan Mac akan dipantau untuk mengetahui lebih banyak dasar pro-pertumbuhan. Sementara itu, unjuran sektor hartanah kekal malap, dengan saham menghampiri pasaran menurun teknikal walaupun terdapat sokongan dasar Beijing.
Keturunan Dollar
Mata wang dolar terlajak untuk sebahagian besar tahun lepas membebankan saham Asia, dengan mereka yang mempunyai peminjaman berasaskan dolar yang tinggi dan pengimport berasa lebih sakit. Penurunan 19% Indeks MSCI Asia Pasifik pada 2022 memadamkan $5 trilion dolar dalam nilai pasaran syarikat ahli.
Tekanan telah mula berkurangan apabila jangkaan berkembang untuk Fed untuk menjadi kurang hawkish, membolehkan tolok dolar Bloomberg menurun sejak September.
Pelabur asing mungkin kembali selepas mengeluarkan hampir $60 bilion daripada ekuiti Asia baru muncul di luar China pada 2022, aliran keluar terbesar sejak Bloomberg mula menyusun data tahunan pada 2010.
Pembuat Cip Chip
Korea Selatan dan Taiwan, yang menempatkan pembuat cip terbesar dunia termasuk Samsung Electronics Co. dan Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., mengalami tahun yang sukar apabila permintaan untuk elektronik berkurangan dan kos pinjaman yang lebih tinggi menjejaskan saham teknologi.
Pelabur memerhatikan penyusutan pendapatan dan pemotongan belanjawan, dengan ramai yang menjangkakan pemulihan pada separuh kedua 2023. Pasaran saham telah cepat mencerminkan keyakinan tersebut.
Tetapi usaha pentadbiran Biden untuk mengekang cita-cita teknologi Beijing mungkin menjejaskan perniagaan TSMC serta pembuat cip dan pengeluar peralatan Asia yang lain, ketika AS cuba melibatkan negara lain dalam usahanya. Sokongan negara China untuk industri semikonduktornya sepatutnya mengimbangi beberapa berita buruk.
Ketegangan Geopolitik
Walaupun sekumpulan faktor menunjukkan tahun yang lebih baik, pelabur mengambil keyakinan dengan dos berhati-hati di tengah-tengah risiko ketegangan geopolitik yang memuncak.
Hubungan China-AS nampaknya telah berubah menjadi lebih baik, tetapi perselisihan pendapat mengenai status Taiwan dan ketidakpastian yang berlarutan mengenai pertengkaran pengauditan mengekalkan pertaruhan China yang yakin.
Penganalisis berkata risiko geopolitik adalah salah satu faktor yang dicerminkan dalam penilaian MSCI China Index, yang berada di bawah purata jurang sejarah dengan rakan sejawatannya di peringkat global.
Hawkish BOJ
Langkah mengejut Bank of Japan pada bulan Disember untuk menggandakan had hasil bon telah mendorong jangkaan penjajaan selanjutnya. Itu mungkin akan meningkatkan yen dan membebankan pengeksport negara, seperti pembuat teknologi dan kereta.
Prestasi pasaran akan mempengaruhi tolok MSCI Asia, yang mengira saham Jepun sebagai komponen terbesar dengan wajaran 32%.
Sebarang anjakan selanjutnya oleh BOJ akan memberi kesan di luar Jepun dan Asia, memandangkan firma dan individu Jepun adalah pembeli utama aset luar negara dan yen ialah mata wang pembiayaan global yang penting.
–Dengan bantuan daripada Abhishek Vishnoi.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/five-things-watch-asia-stocks-000000935.html